權(quán)威視點(diǎn)|中國(guó)小麥種業(yè)的最新深度行業(yè)研究報(bào)告

     

 

     隨著農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)和糧食收儲(chǔ)政策調(diào)整，我國(guó)玉米種植面積持續(xù)減少，嚴(yán)重影響了玉米種子企業(yè)的發(fā)展，玉米種子企業(yè)已進(jìn)入持續(xù)低迷期。水稻種子市場(chǎng)，一方面雜交稻改種常規(guī)稻趨勢(shì)明顯，另一方面隆平高科等優(yōu)勢(shì)種子企業(yè)逐漸占據(jù)壟斷地位，對(duì)優(yōu)質(zhì)資源的控制力越來(lái)越強(qiáng)。同時(shí)，我國(guó)即將從美國(guó)進(jìn)口稻谷，預(yù)計(jì)水稻種業(yè)也將進(jìn)入調(diào)整期。在此形勢(shì)下，作為政策性引導(dǎo)基金，現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展基金等要在國(guó)家糧食安全方面發(fā)揮重要作用，應(yīng)加快小麥種業(yè)投資布局。為此，我們從產(chǎn)業(yè)概況、科研能力、企業(yè)發(fā)育、投資建議等方面對(duì)小麥種業(yè)進(jìn)行了分析探討，以期為投資相關(guān)工作提供參考借鑒。

 

     一、小麥產(chǎn)業(yè)發(fā)展概況—平靜中有希望

 

     （一）生產(chǎn)規(guī)模大，對(duì)保障糧食安全有重要意義

 

     小麥?zhǔn)鞘澜缟戏植挤秶顝V、種植面積最大、總貿(mào)易量最多的糧食作物，有世界糧食之稱，種植和消費(fèi)幾乎遍布于世界五大洲的各個(gè)國(guó)家。在世界三大糧食作物中，小麥?zhǔn)斋@面積一直居于首位，產(chǎn)量居第3位。

 

     小麥?zhǔn)侵袊?guó)第三大糧食作物，也是我國(guó)重要的口糧作物，對(duì)糧食安全和居民生活都具有重要意義。中國(guó)小麥常年播種面積和產(chǎn)量均占全國(guó)糧食作物的20%以上。

 

     

     

     （二）供需基本平衡，價(jià)格維持低位穩(wěn)定運(yùn)行

 

     近20年來(lái)，我國(guó)小麥的年度總消費(fèi)量基本為1.0-1.1億噸（僅2011年達(dá)1.2億噸），總產(chǎn)量0.9-1.1億噸，供需狀況已多年維持平衡穩(wěn)定狀態(tài)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)小麥消費(fèi)穩(wěn)中略增，供需平衡有余，近5年庫(kù)存略有上升，影響供需關(guān)系的重大因素尚未出現(xiàn)。

 

     國(guó)際方面，近年來(lái)小麥產(chǎn)業(yè)發(fā)展平穩(wěn)，預(yù)計(jì)2019年國(guó)際小麥價(jià)格仍將低位運(yùn)行。由于小麥進(jìn)出口量占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的比重很小，外貿(mào)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響不明顯。

 

     按照《全國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化規(guī)劃（2016—2020年）》，十三五期間“小麥稻谷自給率目標(biāo)為100%”、“穩(wěn)定冬小麥面積”、“優(yōu)先將水土資源匹配較好、相對(duì)集中連片的稻谷小麥田劃定為糧食生產(chǎn)功能區(qū)”，并將“繼續(xù)執(zhí)行并完善稻谷、小麥最低收購(gòu)價(jià)政策”。

 

     由于我國(guó)小麥供需平衡、國(guó)家對(duì)小麥的保護(hù)政策將延續(xù)，短期內(nèi)我國(guó)小麥價(jià)格形成機(jī)制改革的可能性不大，普通小麥的價(jià)格預(yù)計(jì)仍將在低位穩(wěn)定運(yùn)行。若無(wú)自然災(zāi)害等重大突發(fā)因素影響，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年供需關(guān)系不會(huì)出現(xiàn)劇烈變化，我國(guó)小麥的種植面積、生產(chǎn)規(guī)模、收購(gòu)價(jià)格將基本維持穩(wěn)定。

 

     （三）產(chǎn)業(yè)升級(jí)在即，區(qū)域布局和品種結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化

 

     從生產(chǎn)端來(lái)看，小麥生產(chǎn)面臨資源和環(huán)境的約束加劇。華北等水資源短缺的主產(chǎn)區(qū)小麥生產(chǎn)將面臨更大的挑戰(zhàn)，一些地下水嚴(yán)重超采地區(qū)亟須通過(guò)小麥退耕休耕來(lái)恢復(fù)脆弱的生態(tài)環(huán)境。

 

     從消費(fèi)端來(lái)看，小麥作為口糧的人均消費(fèi)量逐年減少，飼用、工業(yè)用（生物制藥、食品工業(yè)、紡織、化工、味精、釀酒等）等間接消費(fèi)量呈波動(dòng)上升趨勢(shì)。我國(guó)從80年代以后大力發(fā)展優(yōu)質(zhì)專用小麥，品種結(jié)構(gòu)有所改善，但質(zhì)量仍有較大提升空間。根據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院作物科學(xué)研究所/農(nóng)業(yè)部谷物產(chǎn)品質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)驗(yàn)室《2006—2015年中國(guó)小麥質(zhì)量年度變化》：我國(guó)小麥品種結(jié)構(gòu)有所改善，但達(dá)標(biāo)樣品比例較低，強(qiáng)筋小麥、中強(qiáng)筋小麥、中筋小麥和弱筋小麥達(dá)標(biāo)比例分別為4.8%、4.6%、25.0%和0.4%。

 

     《全國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化規(guī)劃（2016—2020年）》明確，十三五期間將“擴(kuò)大專用小麥面積”、“提升小麥生產(chǎn)全程機(jī)械化質(zhì)量”，同時(shí)“華北區(qū)適度調(diào)減地下水嚴(yán)重超采地區(qū)的小麥種植”、“西北區(qū)調(diào)減小麥種植面積”。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，隨著居民消費(fèi)升級(jí)，我國(guó)對(duì)優(yōu)質(zhì)小麥的需求將不斷上升，優(yōu)質(zhì)小麥的供需缺口將不斷擴(kuò)大，從而會(huì)推動(dòng)小麥產(chǎn)業(yè)真正形成優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)改造，推動(dòng)小麥質(zhì)量水平的整體提升。同時(shí)，為解決資源環(huán)境約束難題和滿足產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展需要，優(yōu)質(zhì)、特色、專用的小麥品種將得到快速發(fā)展，小麥生產(chǎn)的區(qū)域布局也將進(jìn)行有計(jì)劃的調(diào)整優(yōu)化。

 

     小麥產(chǎn)業(yè)“大穩(wěn)定、小調(diào)整”的發(fā)展趨勢(shì)，將極大地影響小麥種業(yè)未來(lái)發(fā)展。

 

     二、小麥種業(yè)發(fā)展概況—區(qū)域性龍頭種企隱現(xiàn)

 

     （一）育種科研總體領(lǐng)先，研究力量分散

  

     我國(guó)小麥科研居國(guó)際領(lǐng)先地位。2016年小麥為主題詞的SCI科研論文7698篇，其中中國(guó)學(xué)者發(fā)表數(shù)仍為最多，共1999篇，占比25.97%。

 

     建國(guó)以來(lái)，我國(guó)小麥品種選育水平顯著提升，推動(dòng)了種子市場(chǎng)發(fā)展。優(yōu)良品種覆蓋率95%以上，多個(gè)品種獲國(guó)家科技進(jìn)步一、二等獎(jiǎng)，育成了一批有突破性的品種。目前我國(guó)的小麥育種仍以國(guó)家科研單位為主，各地農(nóng)科院（所）、農(nóng)業(yè)大學(xué)是主要的育種研究力量。這些單位各具優(yōu)勢(shì)特色，但科研力量較分散，品種研發(fā)周期較長(zhǎng)，偶然因素影響較大，尚未發(fā)現(xiàn)哪家單位能夠按照市場(chǎng)需求持續(xù)、穩(wěn)定地研發(fā)高質(zhì)量的生產(chǎn)用品種。（小麥知名育種單位見(jiàn)附件1）

 

     商業(yè)化育種方面。企業(yè)開(kāi)發(fā)能力不斷增強(qiáng)，但國(guó)有科研單位依然是品種創(chuàng)新主體。近年來(lái)通過(guò)審定的品種中，企業(yè)研發(fā)品種的比例有所提高，如2017年國(guó)審小麥品種26個(gè)，其中企業(yè)育種（含聯(lián)合育種）的有14個(gè)。但目前生產(chǎn)上推廣面積較大的品種，仍基本為科研單位育成，如2017年推廣面積前十位品種，品種權(quán)人基本都是科研院所。（河南百農(nóng)種業(yè)有限公司實(shí)控人為河南科技學(xué)院）

 

     

     

     注：2017年推廣面積排名前10位品種。

 

     育種方向方面。60年代以前，我國(guó)小麥生產(chǎn)水平低，在幾乎沒(méi)有化學(xué)防治措施的情況下，抗病蟲是主要育種目標(biāo)。70-80年代，灌溉面積擴(kuò)大和化肥的廣泛使用，使抗倒、抗病、豐產(chǎn)成為首要育種目標(biāo)，但片面追求高產(chǎn)忽視了品質(zhì)；80年代后，小麥品質(zhì)已不能滿足居民改善生活的需要和食品工業(yè)發(fā)展需要，品質(zhì)改良成為迫切的育種目標(biāo)；目前，隨著勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移帶來(lái)管理不斷粗放，節(jié)水省肥、適合機(jī)械收割、低成本高收益成為主要育種目標(biāo)；未來(lái)，育種將更加追求適合機(jī)械作業(yè)、多抗穩(wěn)產(chǎn)、高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、低耗高效等綜合性狀。

 

     （二）種子企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、區(qū)域性強(qiáng)

 

     近年來(lái)，小麥種業(yè)市場(chǎng)快速發(fā)展，換種率不斷提高，市場(chǎng)潛力巨大。按照中國(guó)種業(yè)發(fā)展報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)小麥種業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達(dá)159.65億元。業(yè)界普遍認(rèn)為，我國(guó)小麥種子商品化率將不斷提升，小麥種業(yè)的市值還將繼續(xù)增長(zhǎng)。

     

     

     

     （數(shù)據(jù)來(lái)源：2018年中國(guó)種業(yè)發(fā)展報(bào)告）

 

     小麥品種具有特定的適生區(qū)域，且品種審定、種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還是根據(jù)行政區(qū)劃屬地管理，加之政府統(tǒng)一供種政策的影響大（如目前山東省內(nèi)大部分縣仍組織小麥統(tǒng)一政府采購(gòu)供種，河北節(jié)水小麥項(xiàng)目由省統(tǒng)一組織采購(gòu)供種），因此，目前跨區(qū)域的大型小麥種子企業(yè)較少。

 

     我國(guó)小麥種業(yè)企業(yè)仍處于數(shù)量多、規(guī)模小的分散發(fā)展階段，外資企業(yè)的影響有限。主要表現(xiàn)為：一是市場(chǎng)銷售額偏低。相對(duì)于測(cè)算出來(lái)的理論市值，種子企業(yè)的銷售額偏低，企業(yè)規(guī)模小而分散，具有較大成長(zhǎng)和整合空間。如規(guī)模最大的江蘇大華種業(yè)，2018年小麥種子銷量24.95萬(wàn)噸，收入7.72億元，占不到小麥種業(yè)總市值的5%。二是利潤(rùn)率偏低。根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)，小麥種業(yè)毛利潤(rùn)率10-15%（如江蘇大華種業(yè)2018年12.89%），而玉米、水稻為40-50%。三是企業(yè)研發(fā)水平偏低。上文科研實(shí)力部分已述及。

 

     造成上述問(wèn)題的原因，主要是種植小麥比較效益低、常規(guī)種繁育門檻低、農(nóng)民自留種比例大、用種量大、維權(quán)難度大等。

 

     （三）區(qū)域性龍頭種企初現(xiàn)雛形

 

     從行業(yè)調(diào)研的情況來(lái)看，各地涌現(xiàn)出一批市場(chǎng)占有率高、銷售能力強(qiáng)、研發(fā)實(shí)力增長(zhǎng)快、優(yōu)勢(shì)特色明顯的代表性種企，區(qū)域性龍頭企業(yè)正在形成，發(fā)展趨勢(shì)比較明顯。

 

     目前規(guī)模較大的企業(yè)主要分為3種類型：一是依托科研單位創(chuàng)辦的種業(yè)公司。如河南天存（周口市農(nóng)科院）、山東魯研（山東農(nóng)科院）、河北大地（石家莊市農(nóng)林科學(xué)研究院）、江蘇金土地（江蘇里下河地區(qū)農(nóng)業(yè)科學(xué)研究所）等。二是以國(guó)有農(nóng)場(chǎng)的種子企業(yè)發(fā)展起來(lái)的公司。如安徽皖墾、河南地神、江蘇大華、黑龍江北大荒等。三是從農(nóng)業(yè)行政管理部門改制、脫鉤出來(lái)的原國(guó)有種子公司。如江蘇中江等?？蒲袉挝槐尘捌髽I(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)有農(nóng)場(chǎng)培育發(fā)展的企業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化程度高、規(guī)?；?jīng)營(yíng)能力強(qiáng)。

 

     三、以小麥為中心，打造現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展基金投資亮點(diǎn)

 

     （一）小麥?zhǔn)欠N業(yè)資產(chǎn)的穩(wěn)定器，也是種業(yè)投資的價(jià)格洼地

 

     小麥種糧價(jià)比約為2:1，轉(zhuǎn)商損失小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小，且小麥種業(yè)屬于成熟型行業(yè)，市場(chǎng)交易穩(wěn)定，政策法規(guī)較健全，近年來(lái)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)較低。對(duì)種業(yè)基金來(lái)說(shuō)，小麥項(xiàng)目可在種業(yè)資產(chǎn)配置中起到穩(wěn)定器的效果。

 

     近年來(lái)種業(yè)投資熱衷于水稻和玉米等雜交種行業(yè)，對(duì)小麥種業(yè)項(xiàng)目的爭(zhēng)奪炒作較少，小麥種企估值相對(duì)較低，仍是種業(yè)的投資洼地。同時(shí)，小麥種業(yè)市場(chǎng)集中度不高，接近完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，面臨小麥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力，行業(yè)處在整合升級(jí)時(shí)期，適合資本介入，具備較好的投資機(jī)會(huì)。

 

     （二）大型種業(yè)集團(tuán)已著手加快小麥布局

 

     隨著農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入，種植業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和玉米收儲(chǔ)制度改革的推進(jìn)，玉米、水稻種業(yè)面臨短期調(diào)整的壓力，大型種業(yè)集團(tuán)開(kāi)始尋找新的投資并購(gòu)領(lǐng)域，近年來(lái)已著手加快對(duì)小麥種業(yè)的布局。在上市公司中，農(nóng)發(fā)種業(yè)、隆平高科、荃銀高科、紅旗種業(yè)、蘇墾農(nóng)發(fā)等均已投資或涉及小麥種子業(yè)務(wù)。農(nóng)發(fā)種業(yè)投資控股河南黃泛區(qū)地神種業(yè)有限公司（53.99%），參股江蘇金土地種業(yè)有限公司（37.00%），2018年小麥種子業(yè)務(wù)銷售收入3.26億元，約占公司年度總銷售收入的9.46%，占種業(yè)銷售業(yè)務(wù)的54.33%；小麥種子業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)約5300萬(wàn)元，占公司年度總利潤(rùn)的20.08%，種業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的41.40%。隆平高科2017年小麥種子銷售額0.82億元，占營(yíng)業(yè)收入的2.57%；同時(shí)，制定了“3+X”發(fā)展戰(zhàn)略，將小麥種業(yè)作為“X”的重要內(nèi)容，以安徽隆平為主要平臺(tái)開(kāi)發(fā)小麥種子業(yè)務(wù)。

 

     同時(shí)，由于小麥和玉米在生產(chǎn)的季節(jié)周期上具有互補(bǔ)性，且種子生產(chǎn)加工設(shè)備具備通用性，近年來(lái)部分大型玉米種子企業(yè)也積極關(guān)注和投資小麥種業(yè)，以豐富作物品種布局，提高種子生產(chǎn)加工設(shè)備的利用率，彌補(bǔ)市場(chǎng)空擋期，加速資金周轉(zhuǎn)。

  

     （三）小麥投資須一抓科研二抓產(chǎn)業(yè)鏈

 

     種業(yè)基金自成立以來(lái)，一直密切關(guān)注小麥種業(yè)，目前投資布局已具雛形。按照主要品種適生區(qū)域劃分，種業(yè)基金的投資項(xiàng)目主要分布于黃淮和長(zhǎng)江中下游麥區(qū)，品種主要為中筋、強(qiáng)筋。下一步還將繼續(xù)加大小麥種業(yè)調(diào)研力度，加快完成投資布局進(jìn)度，同時(shí)充分利用手上的資源，發(fā)揮布局全面、規(guī)模領(lǐng)先、政策熟悉等方面優(yōu)勢(shì)，挖掘已投項(xiàng)目的規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，研究并儲(chǔ)備退出路徑，提早謀劃整合打包退出機(jī)制，保證投資價(jià)值的順利實(shí)現(xiàn)。

 

     1.加大投資開(kāi)發(fā)力度，盡快完善投資布局

 

     從區(qū)域布局來(lái)看。黃淮冬麥區(qū)是我國(guó)小麥主產(chǎn)區(qū)，種業(yè)市場(chǎng)價(jià)值相應(yīng)居領(lǐng)導(dǎo)地位。目前，種業(yè)基金在黃淮冬麥北片區(qū)內(nèi)已投項(xiàng)目布局較完善；黃淮南片區(qū)由于市場(chǎng)分散，已投企業(yè)的市場(chǎng)占有率并未取得絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，仍需加大布局力度。從品種布局來(lái)看，優(yōu)質(zhì)、專用類型品種的布局也有待加強(qiáng)，如優(yōu)質(zhì)強(qiáng)（弱）筋小麥，飼用、工業(yè)用小麥，以及適應(yīng)節(jié)水、節(jié)肥、高抗、機(jī)械化等需求的小麥品種。此外，青稞作為小麥族的一員，是藏民主要的糧食作物，具有重要政治意義，且總生產(chǎn)面積小、種植區(qū)域和品種資源集中、政府統(tǒng)一供種比例較大，具備良好的投資價(jià)值。

 

     2.密切與科研單位的溝通合作，豐富優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的跟蹤儲(chǔ)備

 

     小麥種業(yè)市場(chǎng)上，常規(guī)種目前仍占統(tǒng)治地位。相對(duì)于其他雜交種為主的糧食作物，品種的研發(fā)創(chuàng)新對(duì)小麥種企保持市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和較高利潤(rùn)水平具有更重要的意義。目前小麥商業(yè)化育種體系尚不健全，育種仍以科研單位為主要力量，育成品種通過(guò)轉(zhuǎn)讓或授權(quán)等方式與種企合作進(jìn)入市場(chǎng)。因此，對(duì)小麥種業(yè)的投資不能僅關(guān)注種子企業(yè)和現(xiàn)有品種，還必須掌握育種單位情況和研發(fā)動(dòng)態(tài)，及時(shí)了解優(yōu)良品種的育成和轉(zhuǎn)化信息。

 

     3.突出小麥投資特點(diǎn)，重點(diǎn)考察企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈整合能力

 

     當(dāng)前我國(guó)小麥種業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模已受到整個(gè)小麥產(chǎn)業(yè)發(fā)育水平的限制。相對(duì)于其他糧食作物，小麥的消費(fèi)需求更豐富，所以產(chǎn)業(yè)鏈條更復(fù)雜，對(duì)組織化程度要求更高。普通小麥價(jià)格長(zhǎng)期低位運(yùn)行，導(dǎo)致作為生產(chǎn)投入品的種子市值遭遇天花板。但發(fā)展價(jià)值更高的優(yōu)質(zhì)專用小麥，又受制于種植、收儲(chǔ)、加工各方脫節(jié)的行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，產(chǎn)業(yè)鏈整合升級(jí)的問(wèn)題亟待解決。近年來(lái)，小麥?zhǔn)諆?chǔ)加工企業(yè)紛紛與種企合作，開(kāi)展品種訂單收購(gòu)，發(fā)展趨勢(shì)明顯。小麥種子企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中整合科研育種、生產(chǎn)管理、技術(shù)服務(wù)等上游環(huán)節(jié)，保障產(chǎn)品供應(yīng)的質(zhì)量品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)了自身的業(yè)務(wù)拓展和利潤(rùn)增值。

 

     4.深入挖掘已投項(xiàng)目?jī)?nèi)在價(jià)值，統(tǒng)籌研究整合打包方案

 

     目前種業(yè)基金對(duì)小麥的投資布局已具雛形，已投企業(yè)均屬行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，在本地區(qū)的市場(chǎng)占有率較高，具備較大的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但由此也帶來(lái)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增值的天花板，企業(yè)業(yè)績(jī)難以實(shí)現(xiàn)突破性發(fā)展。下一步將深入研究行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和需求，通過(guò)整合行業(yè)資源和提供增值服務(wù)，提高企業(yè)成長(zhǎng)效率，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)更大的投資價(jià)值。

 

     附件：小麥知名育種單位和主要品種

     

     

     注：本表為咨詢小麥行業(yè)相關(guān)專家意見(jiàn)匯總得出，帶有一定主觀性。

 

     作者簡(jiǎn)介：

     

     呂小明，男，1980年6月出生，河南洛陽(yáng)人。曾在農(nóng)業(yè)農(nóng)村部種植業(yè)管理司種子處、種子管理局品種管理等處工作，現(xiàn)為農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提名到現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展基金有限公司的專職董事、投資研究部主任。

     

     羅凱世，男，1982年11月出生，山東人。本科畢業(yè)于華東師范大學(xué)生物技術(shù)專業(yè)，2006-2017年就職于全國(guó)農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣服務(wù)中心，2017年至今就職于現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展基金有限公司投資研究部，現(xiàn)為現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展基金有限公司投資研究專員、農(nóng)藝師。

     

     （來(lái)源:國(guó)科農(nóng)研院  作者：呂小明  羅凱世）