供需比高達175%
在2025年
有業(yè)內(nèi)人士認為
產(chǎn)品創(chuàng)新跟不上
就會面臨老品種庫存積壓
競品一旦在市場上出現(xiàn)
老產(chǎn)品就會被逐步替代
有業(yè)內(nèi)人士認為，種業(yè)庫存不存在有或沒有的問題，只存在多或少的問題。從管理指標上看，3%以內(nèi)的庫存屬于正常，3%～5%是可以接受的，庫存在5%～10%要引起重視。當庫存超過10%，則幾乎可以確定，種子企業(yè)在市場推廣的某些環(huán)節(jié)大概率出現(xiàn)了問題。可能是定價高了，可能是品種表現(xiàn)不理想，可能是出貨太晚，也可能是產(chǎn)品質(zhì)量有問題，或者市場管控和渠道策略出現(xiàn)失誤……這就需要經(jīng)營者仔細甄別庫存原因。
當庫存積壓超過20%，則基本可以確定，種子企業(yè)在生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)出現(xiàn)了失控，如內(nèi)部渠道沖突，即“自己人打自己人”的問題，又如早先制定的銷售政策與不斷變化的實際市場嚴重不匹配，同時缺少調(diào)整銷售政策的辦法和有效的溝通機制，只能“眼睜睜地看著市場優(yōu)勢和輿論導向瞬間就轉(zhuǎn)移到了競爭對手那里。”最終形成了大量庫存。
因此，庫存比例較低時，庫存問題是庫存問題，當庫存比例達到一定程度時，庫存問題折射出的，其實是管理方法、管理模式和管理成不成體系的問題。
假設(shè)A種業(yè)每年推廣玉米雜交種500萬畝，按照每畝4斤計算，年銷量則為2000萬斤，如果種子成本為6.5元/斤，10%的庫存即200萬斤種子即1300萬元，意味著有1300萬元的現(xiàn)金被庫存種子占用了，按年化5%的利率，每年利息也有幾十萬元。如果庫存比例高達20%～30%，相對于的庫存則是兩三千萬元。對于任何一家種子公司，都是一筆巨大的開支。
如若第二年種子市場依舊沒有打開，又缺少新的融資渠道，種子企業(yè)的現(xiàn)金流一旦面臨斷裂，“小小的”種業(yè)庫存問題，就有可能演變成種子企業(yè)生存與否、生死悠關(guān)的重大問題。
01
供需比高達175%：玉米種子庫存積壓仍是焦點
2024年全國雜交玉米制種總產(chǎn)與2023年基本持平。其中，西北地區(qū)（新疆和甘肅）制種面積和產(chǎn)量均占全國72%以上。
在制種面積上，2024年全國制種面積428萬畝，較上年減少34.5萬畝、降幅7%。在制種總產(chǎn)上，由于今年氣溫總體適宜，雨水相對充足，制種玉米整體長勢較好，屬于豐產(chǎn)年。今年新產(chǎn)玉米種子約17億公斤，同比減少0.4億公斤、降幅2%，與近5年平均水平相比，增加3.5億公斤、增幅25.7%。
在制種單產(chǎn)上，今年全國雜交玉米的平均制種單產(chǎn)預計396.5公斤/畝，為近5年最高水平。其中，甘肅、新疆制種單產(chǎn)均在420公斤/畝以上，部分品種制種單產(chǎn)達600～700公斤。
2004-2024全國玉米種子生產(chǎn)面積和產(chǎn)量變化
易制種、制種產(chǎn)量高是影響企業(yè)利潤的關(guān)鍵因素之一。在雜交玉米種子生產(chǎn)成本方面，西北基地雜交玉米種子生產(chǎn)成本同比減少200～400元，為近5年來首次出現(xiàn)下降。種子調(diào)回率較去年減緩，種子企業(yè)對委托代繁種子加工要求提高。
在玉米種子供需形勢上，影響供求形勢的因素包括玉米及替代品進口量、國際玉米收成與價格、農(nóng)業(yè)政策等。數(shù)據(jù)顯示，2024年新產(chǎn)種子17億公斤，加上上季有效庫存5.4億公斤，總供應量達22.4億公斤，總需求量預計為12.8億公斤，預計期末余額為9.6億公斤。
2025年，雜交玉米種子量足、質(zhì)優(yōu)，供需比達175%，屬于嚴重的供過于求，行業(yè)競爭將更加激烈。
02
行業(yè)加速洗牌：競爭進一步加劇，市場銷售提前啟動
近年來，行業(yè)需求放緩，供給端競爭加劇，種子企業(yè)處于“大洗牌”階段，市場兩極分化愈發(fā)顯現(xiàn)。未來種業(yè)市場將出現(xiàn)“強者更強”的局面，創(chuàng)新能力相對較弱、品種迭代相對較慢的企業(yè)將逐漸落伍。
在2025年的玉米種子市場走勢上，種子庫存積壓，種子企業(yè)急于搶占渠道，預計市場啟動提前。預計種子價格呈下降趨勢，可能會陷入價格戰(zhàn)。
隨著大面積單產(chǎn)提升行動推進，耐密植、中小穗、多抗、耐逆境品種接受度提高，根據(jù)今年高溫熱害品種表現(xiàn)不一，預測2025年耐熱性好、可合理密植的品種受關(guān)注度高。
有業(yè)內(nèi)人士認為，種業(yè)庫存不存在有或沒有的問題，只存在多或少的問題。從管理指標上看，3%以內(nèi)的庫存屬于正常，3%～5%是可以接受的，庫存在5%～10%要引起重視。當庫存超過10%，則幾乎可以確定，種子企業(yè)在市場推廣的某些環(huán)節(jié)大概率出現(xiàn)了問題?？赡苁嵌▋r高了，可能是品種表現(xiàn)不理想，可能是出貨太晚，也可能是產(chǎn)品質(zhì)量有問題，或者市場管控和渠道策略出現(xiàn)失誤……這就需要經(jīng)營者仔細甄別庫存原因。
當庫存積壓超過20%，則基本可以確定，種子企業(yè)在生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)出現(xiàn)了失控，如內(nèi)部渠道沖突，即“自己人打自己人”的問題，又如早先制定的銷售政策與不斷變化的實際市場嚴重不匹配，同時缺少調(diào)整銷售政策的辦法和有效的溝通機制，只能“眼睜睜地看著市場優(yōu)勢和輿論導向瞬間就轉(zhuǎn)移到了競爭對手那里。”最終形成了大量庫存。
因此，庫存比例較低時，庫存問題是庫存問題，當庫存比例達到一定程度時，庫存問題折射出的，其實是管理方法、管理模式和管理成不成體系的問題。
假設(shè)A種業(yè)每年推廣玉米雜交種500萬畝，按照每畝4斤計算，年銷量則為2000萬斤，如果種子成本為6.5元/斤，10%的庫存即200萬斤種子即1300萬元，意味著有1300萬元的現(xiàn)金被庫存種子占用了，按年化5%的利率，每年利息也有幾十萬元。如果庫存比例高達20%～30%，相對于的庫存則是兩三千萬元。對于任何一家種子公司，都是一筆巨大的開支。
如若第二年種子市場依舊沒有打開，又缺少新的融資渠道，種子企業(yè)的現(xiàn)金流一旦面臨斷裂，“小小的”種業(yè)庫存問題，就有可能演變成種子企業(yè)生存與否、生死悠關(guān)的重大問題。
激烈的市場競爭將淘汰一批中小企業(yè)，加快行業(yè)洗牌。“產(chǎn)品創(chuàng)新跟不上就會面臨老品種庫存積壓，競品一旦在市場上出現(xiàn)，老產(chǎn)品就會被逐步替代，所以種業(yè)的創(chuàng)新能力至關(guān)重要，絕對不能在原創(chuàng)方面掉隊，也需要不斷通過品種創(chuàng)新改良來解決生產(chǎn)中各種實際問題。”康農(nóng)種業(yè)總經(jīng)理彭緒冰認為。
在加強研發(fā)、開拓國內(nèi)市場的同時，康農(nóng)種業(yè)也在物色標的，等待時機，尋求行業(yè)整合。“我們希望以玉米板塊為主，向上下游適度擴展。”彭緒冰表示，就現(xiàn)階段而言，公司董事會已經(jīng)初步達成共識，一定要并購有創(chuàng)新價值、有一定創(chuàng)新能力的公司。作為上市企業(yè)，首先還是要保證利潤率和投資回報率，不求更快，但求更穩(wěn)。
03
巨頭積極應對：登海種業(yè)、隆平高科調(diào)整布局
不久前，登海種業(yè)擬對旗下4家全資子公司昌吉登海、張掖登海、寧夏登海、青島登海增加注冊資本，以優(yōu)化子公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，合計增資達1.73億元。
在登海種業(yè)發(fā)展過程中，設(shè)立及增資子公司的方法也是其不斷擴張的方式。登海種業(yè)最初立足山東，通過設(shè)立及增資子公司逐步向黃淮海其他省份及西北東北地區(qū)擴張，設(shè)立方式多采用與當?shù)胤N子公司合資合作的形式，共享當?shù)胤N子資源和銷售渠道，推進區(qū)域種業(yè)發(fā)展并擴大公司規(guī)模，在全國范圍內(nèi)形成區(qū)域聯(lián)動，鞏固了玉米種業(yè)行業(yè)龍頭地位。
方正證券認為，除了新設(shè)子公司外，登海種業(yè)還不同程度地對現(xiàn)有子公司進行增資，提升子公司的市場競爭力和抗風險能力。同時公司對子公司的部分股權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓，進一步整合資源，建立風險共擔，利益共享的激勵機制。
2023年以來，登海種業(yè)先后做了多項調(diào)整。2023年2月，通過昌吉登海投資3000萬元在新疆伊寧縣設(shè)立全資子公司新疆登海農(nóng)業(yè)科技有限公司。2023年7月，通過控股子公司山東登海潤農(nóng)種業(yè)有限公司與濟南圣皓種業(yè)科技有限公司共同投資設(shè)立山東登海圣皓種業(yè)科技有限公司。2023年10月，登海種業(yè)又在伊犁河谷投資設(shè)立全資子公司伊犁登海種業(yè)有限公司。2024年2月，在新疆伊犁投資設(shè)立全資子公司察布查爾登海種業(yè)有限公司。此外，2024年1月，控股子公司黑龍江登海九科種業(yè)有限公司由于經(jīng)營困難、長期虧損被清算注銷。
登海種業(yè)的大幅調(diào)整與當前其經(jīng)營壓力增大不無關(guān)系。當前，登海種業(yè)的發(fā)展也高度依賴玉米種子生產(chǎn)、研發(fā)和銷售。根據(jù)11月4日披露的2023-2024業(yè)務年度經(jīng)營情況，2023年10月1日至2024年9月30日玉米種子銷售收入約11.96億元，玉米種子的營收占比高達89.76%，其余收入由小麥種子、水稻種子、蔬菜種子和花卉銷售組成。
玉米種子市場低迷也使登海種業(yè)業(yè)績下滑，今年前三季度，公司營收5.78億元，同比下滑11.55%，歸母凈利潤5858萬元，同比下滑38.57%。多家券商研報將原因歸結(jié)為玉米種子市場競爭加劇，疊加玉米價格下滑導致了種子盈利空間大幅收窄。
在玉米種子供大于求市場狀況下，登海種業(yè)也在押注轉(zhuǎn)基因玉米種子帶來的市場增量，目前公司累計過審轉(zhuǎn)基因玉米品種6個，過審品種數(shù)量排名上市公司第二。在登海種業(yè)新設(shè)立的兩家新疆子公司及山東登海圣皓種業(yè)科技有限公司經(jīng)營范圍均涉及轉(zhuǎn)基因農(nóng)作物種子生產(chǎn)。
隆平高科此前曾在今年9月份的投資者關(guān)系活動記錄表中提及，去年玉米行業(yè)庫存過剩的問題已經(jīng)相當嚴重，今年在市場大環(huán)境不利影響的情況下更為嚴峻，呈現(xiàn)出復雜多變的局面。所有品種的市場表現(xiàn)在9月會明顯地展現(xiàn)出來。如果某些品種的表現(xiàn)不佳，那么它們在明年的市場份額可能會大幅下降。相反，如果9月的市場觀察顯示品種表現(xiàn)相對良好，那么這些品種的市場前景將會相對穩(wěn)定。
甘肅張掖地區(qū)的玉米種子在常溫條件下可以儲存6～7年，而巴西采用冷庫保存技術(shù)，玉米種子的保存時間可延長至7～8年。隆平高科此前曾表示，公司始終把滿足市場需求放在首位，因此合理庫存是正?，F(xiàn)象。同時在面對全球玉米價格大幅下滑、產(chǎn)能嚴重過剩的挑戰(zhàn)，積極制定有效的生產(chǎn)經(jīng)營策略，面對市場調(diào)整提早做好準備，使得庫存總量和庫存結(jié)構(gòu)均保持健康狀態(tài)。
來源丨農(nóng)財君綜合整理
編輯丨農(nóng)財君
聯(lián)系農(nóng)財君丨18565265490
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南方農(nóng)村報丨農(nóng)財寶典
