來源： 齊魯證券
事件：近日有媒體轉載農業(yè)部相關決議，表示未來將以種子為重點，加快研究和推進農業(yè)科技進步，推動種子企業(yè)兼并重組，堅持扶優(yōu)扶強，培育具有核心競爭力和較強國際競爭力的“育繁推一體化”種企。
5月份國務院在長沙召開建國以來規(guī)格最高的全國現代農作物種業(yè)工作會議，隨后6月份國家開發(fā)銀行發(fā)布支持種業(yè)發(fā)展意見，表示將為“育繁推一體化”龍頭企業(yè)提供明確融資支持，鼓勵商業(yè)化育種、良種生產基地建設、種子收儲體系建設和國際市場開拓。
預期年底前種業(yè)整合政策將取得實質性進展，而并非以往的老調重彈和紙上談兵。尤為值得關注的是對既有科研育種事業(yè)單位的改革即將破題，育種研發(fā)逐步轉向商業(yè)化育種，將徹底改變國內種業(yè)品種過多，競爭過于激烈的格局，預期未來品種集中度和行業(yè)集中度將會明顯提升，在此過程中享受融資便利的龍頭企業(yè)將成為整合的最大受益者。
6月份以來我們先后調研了隆平高科（000998）、敦煌種業(yè)（600354）和登海種業(yè)（002041），以及實地走訪和電話調研了湖南、安徽等地的經銷商，對稻種行業(yè)格局進行了梳理（詳見7月19日《隆平高科（000998）投資價值分析報告：營銷體系變革將契合業(yè)績釋放拐點》），并對先玉335在北方玉米區(qū)的市場份額天花板進行了詳細分析（詳見7月30日《敦煌種業(yè)（600354）深度報告：敦煌先鋒產銷激增，驅動盈利穩(wěn)定增長》），接下來我們還將通過深度報告形式對登海605的市場前景進行深入探討。
我們認為種業(yè)板塊出現中線投資機會的前提條件有：1）半年報業(yè)績風險釋放；2）種業(yè)整合政策實質性展開；3）7-9月份制種風險逐步釋放完畢和品種大田表現穩(wěn)定。目前情況來看，隨著敦煌種業(yè)和登海種業(yè)半年度業(yè)績預告發(fā)布，以及農業(yè)部對整合政策表態(tài)，前兩大前提已經初步具備，而且根據我們調研情況，目前制種基地生長情況良好，優(yōu)質品種大田表現優(yōu)秀，因此建議投資者關注種業(yè)股的中線投資機會，結合我們對種業(yè)公司業(yè)績增長確定性的判斷，推薦品種依次排序為隆平高科、登海種業(yè)和敦煌種業(yè)。
