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華泰聯(lián)合研究員發(fā)表報告指出，公司的先玉種子業(yè)績繼續(xù)保持快速增長，貢獻利潤在1.5億元以上；自有業(yè)務(wù)也實現(xiàn)小幅減虧，特別是棉花(25480,-85.00,-0.33%)業(yè)務(wù)通過規(guī)?？s減、棉價上漲實現(xiàn)了大幅減虧。公司種子業(yè)務(wù)仍將是未來業(yè)績增長的主要動力，目前酒泉基地（2.8萬噸）、寧夏先鋒一期（0.7萬噸）已經(jīng)投產(chǎn)并貢獻業(yè)績，估計2010年度結(jié)算量為3萬噸左右。預計今明兩年寧夏基地的二至四期將逐步投產(chǎn)，屆時總產(chǎn)能將達到5.6萬噸以上的規(guī)模，成長性依然可觀。未來棉花業(yè)務(wù)將保持較小規(guī)模運營，而食品加工業(yè)務(wù)也逐漸進入正軌，實現(xiàn)逐步減虧或盈利。預計公司2011?2012年EPS為1.0元和1.2元，目前動態(tài)PE為25X左右，給予買入評級。
