來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
對(duì)于才經(jīng)歷了年報(bào)利潤暴漲的登海種業(yè)(002041.SZ)股東來說，其一季報(bào)業(yè)績的突然下滑猶如剛咽下的甜棗卡在了嗓子里。
季報(bào)顯示，公司一季度營業(yè)收入為2.73億元，較去年同期下降20.31%，凈利潤為7252.76萬元，較同期下降33.19%。
“一季度業(yè)績確實(shí)低于我們的預(yù)期?！北本┮患胰剔r(nóng)業(yè)行業(yè)研究員告訴記者，“考慮到去年先玉335品種銷售量的提前爆發(fā)，公司一季度業(yè)績可能會(huì)受到影響，但沒想到下降幅度這么大。”
而此前對(duì)該股頗為青睞的華商系基金和銀華系基金也選擇了大筆出逃。
在登海種業(yè)前十大流通股東名單上，去年四季度還持股894.23萬股的華商系基金，如今僅持有340.55萬股；而持股總量為1065.58萬股的三只銀華系基金則徹底消失在股東榜單外。
業(yè)績下滑三成
季報(bào)顯示，公司一季度營業(yè)收入為2.73億元，較去年同期下降20.31%，凈利潤為7252.76萬元，較同期下降33.19%，并實(shí)現(xiàn)每股收益0.41元。
此外，一季度公司綜合毛利率水平為59.9%，較去年同期下降8.1%。
對(duì)此，登海種業(yè)解釋為，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有季節(jié)性和周期性長的特征，種子供應(yīng)也有相應(yīng)的季節(jié)性。
此外，公司控股子公司登海先鋒種業(yè)2011年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14595.68萬元，比上年同期減少35.30%。而導(dǎo)致該子公司業(yè)績減少的主要原因是：自2010年11月份新銷售季開始，由于市場需求旺盛，在整個(gè)銷售季(2010年11月至2011年6月)中前兩個(gè)月份業(yè)績實(shí)現(xiàn)得較多，11、12兩個(gè)月份實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入37717.09萬元，較2009年同期增加142.44%。
事實(shí)上，昔日的明星股登海種業(yè)目前正逢多事之秋。2011年3月，登海種業(yè)的主要品種先玉335落選農(nóng)業(yè)部推介品種。市場分析，落選原因并非因?yàn)閷?duì)該種子涉嫌轉(zhuǎn)基因的質(zhì)疑，而是因?yàn)橄扔?35是由涉外公司培訓(xùn)，出于對(duì)國家糧食安全的考慮，不得不剔除出名單。
緊接著的4月初，農(nóng)業(yè)部辦公廳出具的一份《種子質(zhì)量監(jiān)督抽查有關(guān)情況通報(bào)》指出，登海種業(yè)最新推介的超級(jí)種子“登海605”發(fā)芽率的實(shí)測值為85%，低于實(shí)際標(biāo)準(zhǔn)的92%。
“太突然了，雖然考慮過登海605種子不合格對(duì)業(yè)績的影響，沒想到一季度一下降了這么多?！币晃恍」蓶|激動(dòng)地告訴記者。
而更令他失望的是，登海種業(yè)在一季報(bào)預(yù)測，2011年上半年，公司業(yè)績將較同期下滑20%到50%之間。
同樣感到失望的還有多位券商研究員。4月25日，海通、長江、海通、中信、國都四家券商均出具報(bào)告，認(rèn)為公司一季度業(yè)績明顯低于預(yù)期，其中海通證券更直接指出，“公司正在經(jīng)歷年度低潮?！?/FONT>
“登海先鋒去年11、12月的提前銷售導(dǎo)致一季度業(yè)績大幅下降。此外，母公司因”發(fā)芽率事件，盈利受影響。農(nóng)業(yè)部抽查的登海605的發(fā)芽率未達(dá)到內(nèi)定芽率為92%的標(biāo)準(zhǔn)涉及抽檢代表小批次數(shù)量為33989袋(4200粒/袋)，共計(jì)5.8萬公斤。
該事件可能影響了3月份登海605的銷售。母公司一季度實(shí)現(xiàn)收入9998萬元，同比僅增長2%，同時(shí)由于管理費(fèi)用的增長導(dǎo)致凈利潤下降19%。海通證券分析師丁頻表示。
而上述北京券商研究員認(rèn)為，造成登海605種子出芽率未達(dá)標(biāo)的原因源于公司在加工和產(chǎn)能方面技術(shù)和設(shè)備比較落后，缺乏先進(jìn)的全封閉種子烘干加工設(shè)備。
目前，公司將在張掖建立2.6萬噸的加工產(chǎn)能，主要用于生產(chǎn)高質(zhì)量的單粒播產(chǎn)品。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)在明年8 月建成，10 月可開始使用，達(dá)成后則可以解決一直存在的產(chǎn)品質(zhì)量和加工產(chǎn)能不足的問題。
“雖然公司已經(jīng)把不合格的種子全部回收，但畢竟出過問題，客戶的觀望態(tài)度必然會(huì)影響推銷商的推廣信心，由此錯(cuò)過了3月份的種子黃金銷售期，公司短期業(yè)績肯定會(huì)受到影響。由于目前公司新項(xiàng)目還未達(dá)產(chǎn)，現(xiàn)階段只能通過加強(qiáng)管理等間接手段來保證種子質(zhì)量?！鄙鲜霰本┤萄芯繂T表示。
4月25日下午，記者以投資者身份致電公司，“目前不知道現(xiàn)在的銷售情況。對(duì)于登海605種子的問題，我們?cè)谀陥?bào)中已經(jīng)解釋的很清楚?！钡呛７N業(yè)內(nèi)部人士并未回答目前種子的銷售情況。
孫建波離場
相對(duì)于“發(fā)芽率”事件對(duì)登海種業(yè)造成的負(fù)面影響，去年四季度重倉該股的華商、銀華系基金也已先知先覺減倉離場。
季報(bào)資料顯示，登海種業(yè)去年除受到華夏紅利基金、銀華系基金、華商系基金的青睞外，亦吸引到QFII基金的進(jìn)場，其股價(jià)更是由一季度最低點(diǎn)的33.90元一舉漲到最高點(diǎn)78.87元，最高漲幅達(dá)到132.65%。
其中，明星基金經(jīng)理孫建波更在二季度大舉建倉648.06萬股，更在其后二次波段加減倉位。截止去年四季度，華商盛世共持有694.23萬股，而另一只華商領(lǐng)先基金則持有200萬股；此外，銀華系亦有三只基金分別持有500萬股、352.52萬股和213.06萬股。
但到了今年一季度，華商系僅華商盛世仍保留340.55萬股，而銀華系則選擇了全體撤離。此外，去年四季度持有280萬股的嘉實(shí)主題也消失不見。
數(shù)據(jù)顯示，公司股價(jià)從2011年2月23日開始呈現(xiàn)單幅下跌態(tài)勢。資金在3月29日大幅出逃，當(dāng)天股價(jià)大跌6.04%，換手率為6.56%，成交量達(dá)到5.85億元。
值得注意的是，相對(duì)重倉基金的離場，仍有部分基金在低點(diǎn)少量買入。其中，益民創(chuàng)新優(yōu)勢、農(nóng)銀匯理行業(yè)、天弘精選以及一只指數(shù)基金和社?；鹁谝患径刃逻M(jìn)成為公司股東，但持股量僅在44.90萬到192.80萬之間。
對(duì)于業(yè)績下滑仍有基金買入，上述北京券商分析師認(rèn)為，“種子股去年炒得比較厲害，一季度價(jià)格整體回落也算正常，敦煌種業(yè)(600354.SH)和隆平高科(000998.SZ)股價(jià)近日也跌的厲害。”
“登海種業(yè)的基本面還是可以的，技術(shù)、研發(fā)都在國內(nèi)同行中名列前茅，一季度股價(jià)跌了不少，基金可能是選擇在低點(diǎn)吸納股份。”
但也有私募人士對(duì)此不看好，“雖說機(jī)構(gòu)一直偏愛農(nóng)業(yè)股，現(xiàn)在市場流行季報(bào)見死光，那些一季度業(yè)績低于預(yù)期的公司肯定會(huì)遭受資金拋棄，最近業(yè)績變臉而跌的厲害的創(chuàng)業(yè)板，就是最好的體現(xiàn)?！?/FONT>
4月25日，登海種業(yè)跌5.96%，報(bào)收為49.04元，較一季度最高點(diǎn)的73.24元已經(jīng)下滑近49.34%。
