近期小麥市場可謂是冰火兩重天，漲一周落一周，而且還是寬幅震蕩，上下波動幅度達到0.1元/斤，冷熱交替，讓市場有些接受不良。作為口糧，國家前期政策一直是維穩(wěn)為主，只是沒想到自從俄烏沖突爆發(fā)后，小麥也開始放飛自我了，市場化波動比玉米還劇烈。那么隨著本輪小麥大幅上漲，面粉也會跟漲嗎?筆者認為，受原糧成本支撐，面粉價格也將跟漲，不過還要看小麥價格能否在高位維持住。
臨儲拍賣升溫，小麥迅速反彈。自3月初小麥飆漲后，臨儲拍賣已連續(xù)6周降溫，上周更是大幅跳水，成交均價下滑148元/噸。而本周小麥成交卻迅速拉高，成交均價回彈132元/噸。本輪漲價一方面由于下周臨儲拍賣公告遲遲不見公布，市場傳言臨儲拍賣或?qū)⑻崆巴Ｅ模偌由仙现茈m然大幅落價，但工廠沒有收到低價小麥，市場小麥供應(yīng)仍比較緊張;另一方面俄羅斯與烏克蘭的沖突仍在持續(xù)，繼續(xù)擾亂該地區(qū)的小麥及其他農(nóng)產(chǎn)品出口。貿(mào)易商表示，由于烏克蘭南部、東部和北部地區(qū)沖突不斷，烏克蘭2022年小麥產(chǎn)量可能減少近45%，約為1820萬噸。國際麥價居高難下，進口小麥優(yōu)勢減弱，長期利好國內(nèi)小麥。
疫情仍在持續(xù)，面粉需求低迷。轉(zhuǎn)眼間4月即將過半，疫情從3月上旬爆發(fā)，已持續(xù)40多天了，尤其上海地區(qū)每天確診病例居高不下，周邊輻射區(qū)域也受到很大影響，雖然本周國務(wù)院下發(fā)關(guān)于切實做好貨運物流保通保暢工作的通知，但效果不大，地方高速公路管控仍十分嚴格，區(qū)域間流通困難，物流成本居高難下，擠占廠家利潤空間。而且本輪疫情持續(xù)時間過長，對餐飲業(yè)影響很大，剛性需求大幅減少，下游需求低迷，面粉上漲受限。
工廠開機下調(diào)，副產(chǎn)品小幅反彈。由于面粉銷售疲軟，工廠將開機進一步下調(diào)，據(jù)了解部分小廠家一周僅開機2-3天，副產(chǎn)品供應(yīng)量減少，麩皮報價小幅反彈，目前市場混麩報價多在1.15元/斤以上。不過當前養(yǎng)殖需求低迷，飼料企業(yè)采購麩皮顯得謹慎。后期天氣氣溫逐漸升高，各市場主體又得考慮麩皮的儲存問題，所以都沒有大量進購麩皮的打算，短期內(nèi)麩皮上漲空間有限，而原糧成本卻在大幅上漲，工廠只能通過上調(diào)面粉價格來平衡利潤。
綜上所述，筆者認為短期內(nèi)受原糧成本、工廠低庫存支撐，面粉價格或?qū)⒂兴磸?，不過長期來看隨著氣溫升高，面粉市場淡季將更加深入，上漲空間將會受限，因此建議經(jīng)銷商維持剛需備貨即可。
