先是重啟拍賣的政策面消息預(yù)期兌現(xiàn)，市場(chǎng)很正常地小幅回調(diào)。
接下來(lái)，劇情風(fēng)云突變，本來(lái)正常的最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣節(jié)拍忽然變的無(wú)章可循，整個(gè)小麥?zhǔn)袌?chǎng)瞬間又從多空分歧轉(zhuǎn)換為一致看多。
在看多預(yù)期高度一致的市場(chǎng)狀態(tài)下，以陜西、河北為代表的面粉加工行業(yè)強(qiáng)大的主銷區(qū)開(kāi)啟了競(jìng)相漲價(jià)搶糧節(jié)奏，部分庫(kù)存糧較小的面粉加工企業(yè)甚至一天多次漲價(jià)收購(gòu)，之前讓市場(chǎng)不敢想象的2800元/噸的收購(gòu)價(jià)也在不斷被刷新。
在一天一價(jià)甚至一天多價(jià)的市場(chǎng)盤(pán)面下，手中有庫(kù)存小麥的貿(mào)易商也開(kāi)始捂緊了口袋，只是苦了左右為難的中間商們！
那么接下來(lái)小麥?zhǔn)菚?huì)繼續(xù)沖高，還是因?yàn)楦咛幉粍俸霈F(xiàn)回調(diào)呢？我們且從以下幾個(gè)方面做分析！
01
小麥會(huì)是下一個(gè)玉米嗎？
眾所周知，我國(guó)的小麥從產(chǎn)需角度來(lái)說(shuō)，并不像玉米那樣有階段性的缺口，正常年景都是有結(jié)余的。盡管2021年極端天氣頻發(fā)，但因?yàn)榉N植面積的增長(zhǎng)，總產(chǎn)量依然是小幅增長(zhǎng)的，只是在品質(zhì)上有一定的分化，再加上政策性的庫(kù)存積累，可以說(shuō)我們國(guó)家的小麥目前不僅產(chǎn)需沒(méi)有缺口，供需也完全沒(méi)有缺口！這也就意味著小麥不可能復(fù)制20年玉米的瘋漲模式！
02
畜搶人糧其實(shí)是偽命題
玉米的產(chǎn)需缺口導(dǎo)致了小麥的市場(chǎng)關(guān)注度很高，是因?yàn)樾←湆?duì)玉米的飼用替代作用使得不僅政策性庫(kù)存大幅減少，也是得流通市場(chǎng)上很多小麥被飼用以替代玉米，于是畜搶人糧成為一個(gè)熱門(mén)話題！
筆者一直以為畜搶人糧是個(gè)偽命題，因?yàn)樗^替代一定是要有可以降低成本基礎(chǔ)的，小麥的市場(chǎng)價(jià)格高于玉米后，即便是還有部分飼用替代，其規(guī)模也會(huì)大幅下降。
而就目前的市場(chǎng)而言，小麥的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)高于至少是持平于玉米的市場(chǎng)價(jià)格了，已經(jīng)回歸了小麥的價(jià)格基本面了！尤其是21年新產(chǎn)小麥，因?yàn)橘|(zhì)量的分化因素，其實(shí)面粉加工企業(yè)和飼料企業(yè)對(duì)小麥的需求是分道揚(yáng)鑣的！
因此從這兩個(gè)角度來(lái)說(shuō)，小麥的飼用需求是在下降的，何況還有源源不斷的超期稻谷（糙米）摻混小麥來(lái)滿足飼用需求，因此21年飼料企業(yè)對(duì)小麥的需求，尤其是對(duì)質(zhì)量好的小麥需求數(shù)量大概率是下降的！
小麥其實(shí)已經(jīng)在回歸面粉加工的路上，從這輪漲價(jià)面粉加工企業(yè)是絕對(duì)的主角也可以看出來(lái)端倪！
03
最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣并不能主導(dǎo)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格
以上我們從供需的角度，可以得出小麥無(wú)論是產(chǎn)需還是供需，目前都不存在缺口問(wèn)題，那么觸發(fā)此輪小麥的漲價(jià)的導(dǎo)火索又是什么呢？
筆者以為，更多的是消息層面對(duì)整個(gè)市場(chǎng)主體的心理影響所致。
其實(shí)按每周100萬(wàn)噸的最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣對(duì)小麥這個(gè)主流品種的體量而言（不考慮成交率和出庫(kù)時(shí)間），其實(shí)這個(gè)數(shù)量也只算尋常，更不可能對(duì)市場(chǎng)供需產(chǎn)生決定性的影響，因此筆者一直以為對(duì)小麥的市場(chǎng)價(jià)格影響有限，更不可能主導(dǎo)小麥的市場(chǎng)價(jià)格。
正如筆者在《小麥：底牌難料》一文中所說(shuō)“因此主銷區(qū)從供需的角度來(lái)說(shuō)，并不支持小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的回落，反過(guò)來(lái)在靴子落地后，還有可能會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)溫和上漲的態(tài)勢(shì)。在最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣常態(tài)化后，庫(kù)存較小的主銷區(qū)上漲機(jī)會(huì)和上漲幅度或更大一些，庫(kù)存量較大的主產(chǎn)區(qū)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格小麥后期出現(xiàn)大漲或突發(fā)大漲的理由并不成立”。
而目前的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)也確實(shí)如此，像陜西、河北、山東部分地區(qū)作為面粉加工行業(yè)比較集中的主銷區(qū)漲幅偏大，皖北和河南的漲幅相對(duì)就較小。
因此筆者以為，最低收購(gòu)價(jià)小麥的無(wú)規(guī)律投放以及晉冀魯豫陜這些傳統(tǒng)小麥主產(chǎn)區(qū)的冬小麥播種進(jìn)度偏慢是從心理層面影響到小麥的市場(chǎng)情緒，從而觸發(fā)了小麥?zhǔn)袌?chǎng)主體對(duì)后市供應(yīng)量不足的影響引發(fā)了看漲預(yù)期！
既然非真正意義上的供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，那么這種心理層面的看漲預(yù)期又能持續(xù)多久呢？會(huì)不會(huì)又因?yàn)橄⒑托畔⒌淖兓鹦睦韺用娴姆聪蜃兓兀?/p>
04
政策性庫(kù)存依然有足夠的投放周期和時(shí)間
從公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，不考慮中央儲(chǔ)備糧及省市縣（區(qū)）三級(jí)地方儲(chǔ)備小麥，僅最低收購(gòu)價(jià)小麥的政策性庫(kù)存還有接近5千萬(wàn)噸，按每周100萬(wàn)噸的投放來(lái)計(jì)算，加上節(jié)假日因素，投放周期接近五十周，跨度也完全可以覆蓋到2022年新季小麥上市。
而交易資格和出庫(kù)比例的限制則有可能不會(huì)每期都100%成交，再結(jié)合國(guó)家正在整治糧食部門(mén)融資性貿(mào)易行為，那么我們的政策性小麥供應(yīng)周期還可以更長(zhǎng)一些，因此并不存在像玉米那樣的政策性庫(kù)存為零的現(xiàn)象！
更何況根據(jù)最近的情況來(lái)看，晉冀魯豫陜這些傳統(tǒng)小麥主產(chǎn)區(qū)的冬小麥播種進(jìn)度并非像此前渲染的那么嚴(yán)重！
05
小麥的民間庫(kù)存依然不容小視
雖然說(shuō)因?yàn)?1年新產(chǎn)小麥質(zhì)量分化很大，因此像皖北、河南這些質(zhì)量非常好的小麥產(chǎn)區(qū)，因?yàn)檎咝詢?chǔ)備輪入的強(qiáng)烈需求以及面粉加工企業(yè)對(duì)高質(zhì)量高品質(zhì)小麥的需求，民間庫(kù)存確實(shí)已經(jīng)不多了！
但是江蘇、河北、山東這些區(qū)域因?yàn)闃O端天氣因素影響，導(dǎo)致小麥自身品質(zhì)和儲(chǔ)備品質(zhì)下降，不能滿足政策性儲(chǔ)備要求和面粉加工企業(yè)的生產(chǎn)要求，只能退而求其次的攙兌使用或做飼料用途，市場(chǎng)價(jià)格并不理想，更不滿足貿(mào)易商和農(nóng)戶的預(yù)期，因此從筆者了解到的信息來(lái)看，這些區(qū)域的民間小麥庫(kù)存依然不容小視。
綜合以上分析，筆者以為既然本輪小麥的上漲屬于消息刺激后引發(fā)的心理預(yù)期變化所致，因此上漲并不會(huì)有過(guò)多的連續(xù)性。筆者倒是很擔(dān)心一個(gè)問(wèn)題，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格假如大幅拉高后，最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣如果再出江湖，小麥?zhǔn)袌?chǎng)雖不至于像春節(jié)前那么悲哀，但也會(huì)給部分人足夠的郁悶。
一人得道，雞犬升天的得意忘形場(chǎng)景一般是很難持久的！所謂前事不忘，后事之師！大亂之后，必有大治！
接下來(lái)的操作策略
既然政策面的動(dòng)向不可臆測(cè)，那么我們還是從市場(chǎng)供需的角度來(lái)決定我們的操作策略方為上策，鑒于21年產(chǎn)小麥的質(zhì)量分化因素，對(duì)于質(zhì)量?jī)?yōu)良的小麥筆者以為依然可以繼續(xù)順勢(shì)而為，不過(guò)度看高，也不宜過(guò)度恐高！
對(duì)于那些筆者此前反復(fù)強(qiáng)調(diào)的毒素超標(biāo)或品質(zhì)一般的小麥還是借勢(shì)兌現(xiàn)為宜，尤其是那些搭車跟漲的毒素超標(biāo)值過(guò)高的小麥！
個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，不作為買(mǎi)賣建議！
