綜合當(dāng)前市場判斷，小麥的性價(jià)比還是很高的，小麥替代玉米的量還會增加，從趨勢上來講小麥還有上漲的空間，只不過需要時(shí)間，只要玉米價(jià)格高于小麥，那么小麥替代玉米的行為就不會停止。
從國家糧食安全定位上來講，小麥作為重要口糧，國家對小麥價(jià)格的敏感度更高、調(diào)控力度也會更強(qiáng)，可以停掉工業(yè)用糧、可以減少或限制飼用小麥，但是不可能斷了口糧，尤其是在疫情籠罩的全球政治、經(jīng)濟(jì)等不可控因素的影響下。
從目前小麥、玉米價(jià)格及庫存等綜合因素來看，2021年的價(jià)格波動(dòng)幅度會更大，要知道飼用玉米用量高達(dá)1.8億噸，全年小麥產(chǎn)量才1.2億噸多，其中面粉用掉9000多萬噸，龐大的飼用玉米需求，無論玉米缺口3000萬噸還是5000萬噸，如果小麥替代玉米成為趨勢，那么小麥替代玉米的規(guī)模會繼續(xù)擴(kuò)大，之前臨儲玉米幾乎期期全成交，再看當(dāng)下低沉的托市小麥成交率肯定會爆發(fā)，小麥替代的時(shí)間、空間都反映在同玉米的價(jià)差上，小麥價(jià)低、替代不止，托市小麥庫存接近8000萬噸，預(yù)計(jì)明年將會有1000-1500萬噸的托市及輪換的陳小麥以及1500萬噸的新小麥流入飼料企業(yè)，明年的新小麥上市后，飼料企業(yè)也會成為搶糧大軍的主要力量，預(yù)計(jì)托市規(guī)模仍然低于常年或1000萬噸左右，主要集中在豫蘇皖三個(gè)地區(qū)，山東河北幾乎無望。
玉米不僅是飼料的主要原料，而且玉米深加工的體量也非常大，玉米飼用可以用小麥、高粱、大麥等替代，但是玉米深加工很難有替代原料，因此未來玉米深加工的下游產(chǎn)品如果繼續(xù)保持剛需且順價(jià)，那么將會繼續(xù)堅(jiān)挺玉米價(jià)格。預(yù)計(jì)未來很長的一段時(shí)間內(nèi)玉米價(jià)格會繼續(xù)高于小麥，如果進(jìn)口玉米以及高粱大麥等飼料原料減少，那么飼用小麥的規(guī)模還會增加，還是建議國家要考慮修改托市小麥交易拍賣規(guī)則，針對飼料用量的規(guī)模以及口糧的安全角度著想，建議飼料企業(yè)只能拍賣2014-2016或到2017年糧源，口糧絕對安全的前提也是要確保糧食質(zhì)量的安全，現(xiàn)在托市庫存中2016年及以前的小麥質(zhì)量，有70%左右存在個(gè)別指標(biāo)超標(biāo)的情況。如果在緊要關(guān)頭或者小麥連續(xù)多期保持70%（現(xiàn)在不到20%）左右高成交率，那么要堅(jiān)決推行只允許飼料企業(yè)拍賣超期的陳小麥，另外2018年及以后小麥不允許貿(mào)易商參與，擔(dān)心變向流入飼料企業(yè)，尤其是山東、河北那么點(diǎn)庫存幾期就拍沒了，還要要求參與托市拍賣的面粉企業(yè)不允許倒賣到飼料及貿(mào)易商。倘若明年小麥遭遇惡劣天氣導(dǎo)致減產(chǎn)幅度20%或以上，要堅(jiān)決修改交易規(guī)則，保持口糧的絕對安全，否則進(jìn)口小麥也有可能跟進(jìn)口玉米一樣超過配額總量進(jìn)口或者小麥價(jià)格反超玉米保持高位運(yùn)行。
以上是筆者對行業(yè)的思考，僅供參考。
