農(nóng)發(fā)種業(yè):公司玉米種子戰(zhàn)略有望加速推進(jìn)
事件描述
農(nóng)發(fā)種業(yè)公告設(shè)立玉米種子事業(yè)部和內(nèi)蒙分公司。
事件評(píng)論
農(nóng)發(fā)種業(yè)擬設(shè)立玉米種子事業(yè)部,統(tǒng)籌協(xié)調(diào)推進(jìn)玉米種子的科研、育種、生產(chǎn)及市場(chǎng)開發(fā),事業(yè)部將統(tǒng)一管理不同區(qū)域分公司。首先設(shè)立內(nèi)蒙分公司,負(fù)責(zé)內(nèi)蒙市場(chǎng)并拓展東北市場(chǎng)。玉米種子事業(yè)部將以品種試驗(yàn)示范為基礎(chǔ),開展玉米種子業(yè)務(wù),并促使內(nèi)蒙分公司與山西潞玉公司、山東中農(nóng)天泰公司等形成協(xié)同效應(yīng)。
成立事業(yè)部將利于公司玉米種子戰(zhàn)略的加速推進(jìn)。繼小麥種子市場(chǎng)份額實(shí)現(xiàn)全國(guó)第一后,公司在玉米種子領(lǐng)域加快布局,此次事業(yè)部的設(shè)立有助于提升玉米種子業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)效率,統(tǒng)籌相關(guān)資源發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢(shì),進(jìn)而更好的推進(jìn)公司玉米種子戰(zhàn)略。目前農(nóng)發(fā)種業(yè)已經(jīng)具備由山西潞玉和中農(nóng)天泰構(gòu)成的區(qū)域市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),我們預(yù)計(jì),未來(lái)公司在玉米種業(yè)的布局主要在于以下兩點(diǎn):(1)黃淮海地區(qū)依然推進(jìn)兼并重組,繼續(xù)布局具有區(qū)域優(yōu)勢(shì)的的點(diǎn)。預(yù)計(jì)后期整合的品種會(huì)更適應(yīng)機(jī)械化、早熟脫粒,適應(yīng)規(guī)模化種植需求。(2)國(guó)際品種合作邁出步伐。玉米種業(yè)歐美占據(jù)更多優(yōu)勢(shì),結(jié)合公司目前發(fā)展階段,預(yù)計(jì)后期在國(guó)外品種合作領(lǐng)域會(huì)有所進(jìn)展。
堅(jiān)定看好公司未來(lái)發(fā)展。主要邏輯:(1)公司打造央企農(nóng)資一體化平臺(tái)的戰(zhàn)略思路非常明晰:第一步通過(guò)外延式擴(kuò)張迅速做大,形成“種子+農(nóng)藥”的大格局;第二步通過(guò)內(nèi)部整合、外部研發(fā)合作以及打造“農(nóng)資+農(nóng)場(chǎng)”的平臺(tái)對(duì)接模式來(lái)繼續(xù)做強(qiáng)。(2)中短期來(lái)看,2015年將是公司貫徹執(zhí)行上述戰(zhàn)略思路的重要一年。公司特有的“國(guó)企平臺(tái)+民營(yíng)機(jī)制”特點(diǎn)可以保證公司戰(zhàn)略有效執(zhí)行,我們判斷未來(lái)幾年公司含外延的業(yè)績(jī)復(fù)合增速將至少保證在50%以上。(3)長(zhǎng)期來(lái)看,公司或?qū)⑹菄?guó)家土地整合的排頭兵。農(nóng)發(fā)種業(yè)是中國(guó)農(nóng)墾集團(tuán)旗下上市公司,其歷史背景和央企角色決定了未來(lái)在土地整合方面擁有不可模仿的優(yōu)勢(shì)。
重申“推薦”評(píng)級(jí)。總體上,我們認(rèn)為農(nóng)發(fā)種業(yè)不僅僅是種業(yè)兼并重組時(shí)代的受益者,也是土地流轉(zhuǎn)下的大農(nóng)業(yè)時(shí)代的受益者,還是國(guó)企改革背景下的先行者。預(yù)計(jì)公司14~15年EPS分別為0.29元、0.30元(暫不考慮定增帶來(lái)股本變化及河南穎泰對(duì)公司產(chǎn)生業(yè)績(jī)的增厚,以及未來(lái)公司實(shí)施外延擴(kuò)張戰(zhàn)略帶來(lái)的新增外延利潤(rùn));給予公司“強(qiáng)烈推薦”。
