種業(yè)概念股又迎炒作契機(jī)。據(jù)國家質(zhì)檢總局發(fā)布的消息稱，截至12月19日，我國多個(gè)口岸檢驗(yàn)檢疫機(jī)構(gòu)相繼從12批54.5萬噸美國輸華玉米中，檢出含有未經(jīng)我國農(nóng)業(yè)部批準(zhǔn)的MIR162轉(zhuǎn)基因成分。此外，湖南也出現(xiàn)美國黃金玉米導(dǎo)致200多畝玉米顆粒無收的事件。分析人士表示，退貨疊加美國黃金玉米致使部分地區(qū)玉米顆粒無收，再度凸顯了種業(yè)安全事關(guān)國家安全的重要性，而玉米當(dāng)仁不讓地成為種子中的焦點(diǎn)。另外，觀察主流機(jī)構(gòu)發(fā)布的農(nóng)業(yè)年度策略，種子板塊已然是機(jī)構(gòu)集中看好的標(biāo)的，相關(guān)個(gè)股如隆平高科（000998）、登海種業(yè)（002041）、荃銀高科（300087）、神農(nóng)大豐（300189）值得關(guān)注。
中證報(bào)消息，繼“黃金大米案”之后，湖南又曝出“黃金玉米”案。日前，湖南懷化通道警方通報(bào)，經(jīng)過一年努力，破獲了公安部督辦的“美國黃金玉米”特大銷售偽劣種子案。
據(jù)悉，去年這種名叫美國黃金玉米的甜玉米種子，在通道縣種植致200多畝玉米絕收。這批種子的源頭在中國香港和泰國，通過水客攜帶等途徑走私入境在多個(gè)省份種植；據(jù)稱，這種走私方式已持續(xù)數(shù)年。而正是這些未經(jīng)檢驗(yàn)的“木馬”種子，導(dǎo)致湖南懷化通道玉米絕收。
12月14日，在由中國政策科學(xué)研究會國家安全政策委員會主辦的第十二屆中國國家安全論壇上，國際關(guān)系學(xué)院教授李文良披露，湖南“黃金玉米”案走私的種子，不僅是劣質(zhì)種子，而且部分種子可能含轉(zhuǎn)基因成分。“黃金玉米”案給國內(nèi)敲響警鐘，近年來玉米種子走私已非常嚴(yán)重，全國究竟有多少走私玉米種子無人知曉，這將嚴(yán)重?fù)p害糧食安全和國家安全。
業(yè)內(nèi)人士表示，“種子走私”已經(jīng)成為長期存在于當(dāng)?shù)胤N子市場中的毒瘤，從國家安全管理視角來看，偽劣種子不僅坑害農(nóng)民，如果種子面積較大，還會造成糧食安全問題，種子的風(fēng)險(xiǎn)具有全國性，就必然直接危害到國家安全。
此外，今年，《全國現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-2020年)》正式出臺，我國首次對現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展進(jìn)行全面規(guī)劃。《規(guī)劃》明確了種業(yè)發(fā)展的時(shí)間表，明確了建立西北、西南、海南三大國家級糧食作物種子生產(chǎn)基地，明確了我們要牢牢把握種業(yè)發(fā)展控制權(quán)，牢牢把握農(nóng)業(yè)發(fā)展主動(dòng)權(quán)。
業(yè)內(nèi)人士表示，規(guī)劃最大的意義是種業(yè)本身。現(xiàn)代種業(yè)和以前已經(jīng)不一樣了，以前都是小規(guī)模的，對種子的要求不是太高，而現(xiàn)在由于土地流轉(zhuǎn)，規(guī)模經(jīng)營，甚至還有合作社參與，有品牌等，它必須體現(xiàn)在良種的貢獻(xiàn)率上。按照官方的理論表述，種子首先是最上游，同時(shí)也是國家戰(zhàn)略性基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè)，而不僅僅是個(gè)人的問題。如果整個(gè)國家的種子產(chǎn)業(yè)不行，種子是落后被淘汰的東西，那生產(chǎn)的產(chǎn)品也一定是落后的。
有關(guān)專家也表示，種子作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的源頭，是國家糧食安全和農(nóng)業(yè)持續(xù)發(fā)展的一個(gè)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，尤其是在十八大提出在新四化農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化一體化的發(fā)展過程中，種業(yè)能不能起到一個(gè)引擎作用，這是非常關(guān)鍵的。恰好此時(shí)，國家頒布了這個(gè)種業(yè)發(fā)展規(guī)劃，力圖真正把這個(gè)種業(yè)做好，做強(qiáng)，提升競爭力，確實(shí)是有好處的。據(jù)介紹，好的種子不僅要靠研發(fā)，同時(shí)它也要靠培育，這就像人一樣，生下來就需要養(yǎng)，所以國家非常重視種子基地的建設(shè)。隨著種子基地的多層次建設(shè)，它會使我們種子的類型比較合理，同時(shí)也會使我們種業(yè)的布局更加的合理，最后使得種業(yè)能夠做強(qiáng)、做大。這三個(gè)地方選在我國的三個(gè)邊沿，一個(gè)是西北、一個(gè)是西南、一個(gè)是海南，它應(yīng)該是代表了地區(qū)的種業(yè)發(fā)展方向，提示我們要根據(jù)各個(gè)作物不同的培育需求去選擇最好的種子。因此，種子基地不僅僅是為了滿足當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展，而是從整體種子的發(fā)展過程中來選擇，更多的是代表全國的種業(yè)繼續(xù)向前發(fā)展。
機(jī)構(gòu)看好種子機(jī)會
又到了一年一度的年度策略公布高峰，觀察主流機(jī)構(gòu)發(fā)布的農(nóng)業(yè)年度策略，種子板塊已然是機(jī)構(gòu)集中看好的標(biāo)的。
中證報(bào)消息，申銀萬國證券表示，四季度大部分農(nóng)作物進(jìn)入收獲季節(jié)，種子、海參養(yǎng)殖等行業(yè)進(jìn)入銷售旺季，加上近期土地流轉(zhuǎn)改革預(yù)期強(qiáng)化，惠農(nóng)、支農(nóng)政策較多，其維持對農(nóng)業(yè)行業(yè)“看好”的評級，相對看好種子、飼料、動(dòng)物疫苗板塊。以種子板塊來看，臨近四季度，種子進(jìn)入銷售季節(jié)，預(yù)計(jì)2014年玉米種子余種量12.1億公斤，同比增長2公斤；預(yù)計(jì)2014年雜交水稻種子余種量為1.3億公斤，與上年持平。2013年玉米種子供應(yīng)量及2014年玉米種子庫存量再創(chuàng)歷史新高，玉米種子整體供需形勢惡化，低于此前預(yù)期。申銀萬國證券認(rèn)為，雖然種子行業(yè)整體供需情況較上一銷售季有所惡化，但自下而上看，優(yōu)秀品質(zhì)的銷量仍將看漲。
中金公司日前發(fā)表的最新調(diào)研報(bào)告也指出，過去幾年的育種過于急功近利，體現(xiàn)在目前市場上熱銷玉米種子主要還是以類958和類335品種為主，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。而國外企業(yè)玉米種子的育種會針對下游細(xì)分市場的需求，即特定品種特定用途，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同性好、商業(yè)化程度高。而目前國內(nèi)種植產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)敲摴?jié)的，且審定門檻存在一定的問題。就目前整體行業(yè)的情況來看，盡管行業(yè)整體庫存壓力高企，但目前種子經(jīng)銷商和下游需求主體對品種的認(rèn)知已經(jīng)與2007年以前不可同日而語，一個(gè)品種價(jià)格的走勢更多受其自身供求關(guān)系的影響，優(yōu)秀品種的溢價(jià)銷售能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，因此擁有優(yōu)秀品種、服務(wù)優(yōu)勢突出的龍頭企業(yè)，不僅受行業(yè)周期影響有限，還有望進(jìn)一步搶占市場份額。
【概念股解析】
隆平高科：新品種銳度對抗行業(yè)庫存壓力
來 源： 國金證券 撰寫時(shí)間： 2013-10-21
業(yè)績簡評
隆平高科公布三季報(bào)，前三季報(bào)收入達(dá)到9.11億元，同比增長-4.26%，歸母凈利達(dá)到5773萬元，同比增長-45.41%，業(yè)績符合預(yù)期。
經(jīng)營分析
利潤大幅下滑源于12Q3一次性投資收益貢獻(xiàn)拉高基數(shù)。公司于12Q3轉(zhuǎn)讓了持有的新疆銀隆農(nóng)業(yè)國際合作股份有限公司股份，獲得了7192萬元投資收益，12年前三季度投資收益總額達(dá)到8827萬元，13年前三季度投資收益為2400萬元，造成前三季度業(yè)績大幅下滑。
庫存壓力同比略有改善：行業(yè)庫存壓力仍然較大，由于制種面積下滑以及高溫影響下制種單產(chǎn)下滑，玉米、雜交水稻制種分別下降13%和21%，但庫存壓力仍然存在，2014年，玉米種子庫存預(yù)計(jì)將增長20%左右，雜交水稻種子也將略微增加。公司層面，3季度庫存達(dá)11.5億元，同比增長49.15%，較中報(bào)同比增幅略有改善，整體來看，公司的低端品種受行業(yè)影響較大，庫存壓力較大；預(yù)收款方面，前三季度同比下滑41.32%，原因主要在于發(fā)貨節(jié)奏變化以及行業(yè)庫存壓力影響。
高端新品種接力表現(xiàn)為最大亮點(diǎn)。Y兩優(yōu)1128、2010系列、1813系列等品種表現(xiàn)出色，目前已經(jīng)出現(xiàn)脫銷狀態(tài)，預(yù)計(jì)銷量有望達(dá)到130萬公斤左右，這些品種都是高端系列品種，我們認(rèn)為以高端品種銳度來對抗低端品種庫存壓力將成為公司穿越周期的利器。
少數(shù)股東權(quán)益穩(wěn)步推進(jìn)。9月30日證監(jiān)會已經(jīng)受理了公司的申請材料，進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，少數(shù)股東權(quán)益回收完成后，公司的多位核心人員將實(shí)現(xiàn)持股，管理層與股東的利益趨同，將有助于解決目前各子公司各自為戰(zhàn)的局面，尤其在研發(fā)、銷售網(wǎng)絡(luò)兩方面，資源不共享，甚至出現(xiàn)內(nèi)部競爭的局面將會得到有效改觀。
投資建議
我們維持公司2013-15年0.63、0.80、0.99元的盈利預(yù)測，目前股價(jià)對應(yīng)14年的32倍，維持“增持”評級。
【概念股解析】
登海種業(yè)：優(yōu)秀品種熱銷鞏固行業(yè)龍頭地位
來 源： 西南證券 撰寫時(shí)間： 2013-10-28
報(bào)告摘要：公司第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2761.60萬元，同比減少33.76%，歸屬上市公司凈利潤為-1832.54萬元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-1996.52萬元，實(shí)現(xiàn)基本每股收益為-0.05元；前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63825.52萬元，同比增長76.16%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為12964.35萬元，同比增加130.16%，實(shí)現(xiàn)每股收益為0.38元。
登海605與先玉335兩大權(quán)重產(chǎn)品熱銷確保公司玉米種業(yè)龍頭地位：三季度為傳統(tǒng)銷售淡季，盈利負(fù)增長屬于常態(tài)，受母公司登海605與子公司先玉335熱銷的影響，前三季度公司營業(yè)收入增長76.16%，凈利潤增長130.16%，在行業(yè)庫存居高不下的背景下，制種企業(yè)整體還在去庫存階段，公司主力品種得到下游客戶的廣泛認(rèn)可，呈現(xiàn)逆市增長態(tài)勢，使全年收入、利潤雙增長。公司預(yù)計(jì)2013年全年盈利增長0%-50%，折合每股收益約0.73元-1.10元之間。
主力品種新銷售季度繼續(xù)發(fā)力：從三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，兩大龍頭品種新銷售季將繼續(xù)發(fā)力，確保玉米龍頭地位，公司三季報(bào)預(yù)收賬款達(dá)到2.84億元，同比增長65.92%，預(yù)收賬款的大幅增加表明新銷售季下游客戶對公司種子需求同比繼續(xù)大幅增長，這也符合我們判斷，新銷售季公司依靠龍頭產(chǎn)品以及新產(chǎn)品的熱銷將繼續(xù)領(lǐng)跑玉米制種行業(yè)。
行業(yè)繼續(xù)去庫存，龍頭企業(yè)將依靠優(yōu)秀品種率先走出行業(yè)低迷：2013年玉米制種面積同比減少，但玉米種子高庫仍將制約行業(yè)整體向好，然而，隨著種植戶對種子辨識度逐步提升，優(yōu)秀品種更容易被種植戶接受，行業(yè)龍頭有望通過優(yōu)秀品種的持續(xù)推廣呈現(xiàn)逆勢增長。公司目前登海605和先玉335為主力品種銷售品種，同時(shí)，公司加大研發(fā)力度，儲備新品種，9月末，國家農(nóng)業(yè)部玉米專家對公司新品種登海618進(jìn)行實(shí)打驗(yàn)收，登海618刷新全國玉米高產(chǎn)紀(jì)錄，在新疆春玉米區(qū)畝產(chǎn)達(dá)到1511.74公斤，我們認(rèn)為登海618將會成為公司又一大龍頭品種。
盈利預(yù)測及評級：預(yù)計(jì)公司2013-2014年EPS分別為1.02元、1.25元，對應(yīng)2013年動(dòng)態(tài)PE為30.38倍，我們繼續(xù)看好公司登海605與先玉335新銷售季的銷售前景，維持公司“增持”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示：種子推廣不及預(yù)期、極端天氣等自然災(zāi)害。
【概念股解析】
荃銀高科：仍需等待，仍可期待
來 源： 中投證券 撰寫時(shí)間： 2013-10-27
單季業(yè)績下滑源于前期新設(shè)子公司費(fèi)用及營業(yè)外收入減少。三季度為水稻及玉米的銷售淡季，公司的收入主要來自小麥種子，預(yù)計(jì)小麥種子業(yè)務(wù)的收入同比持平。業(yè)績下滑主要是公司新設(shè)的三家種業(yè)子公司三季度開始前期運(yùn)營投入，以及處置陜西荃銀登峰種業(yè)有限公司股權(quán)產(chǎn)生投資損失和收到政府補(bǔ)貼收入減少等所致；
內(nèi)憂外患，目前為業(yè)績低點(diǎn)。上半年，水稻種子方面，新兩優(yōu)6號老化、新兩優(yōu)343由于抗性表現(xiàn)一般使得推廣低于預(yù)期，而種子出口由于巴基斯坦及越南皆庫存高企亦出現(xiàn)下滑；玉米種子方面，去年子公司遼寧鐵研因種子凍害，導(dǎo)致新品種無量可賣、老品種被拖累，同比大幅下滑。我們認(rèn)為，公司的業(yè)績已迎來低點(diǎn)，本輪制種減產(chǎn)將有助于緩解行業(yè)的庫存壓力，利好公司業(yè)績改善；
管理運(yùn)營變革持續(xù)進(jìn)行中。前期的并購擴(kuò)張后，公司對各子公司的管理尚缺乏清晰思路。今年以來，公司強(qiáng)調(diào)渠道建設(shè)，通過與經(jīng)銷商等種業(yè)經(jīng)營人才共同投資設(shè)立合資公司的方式將產(chǎn)品有效延伸至客戶端。在經(jīng)營模式上，公司逐步建立起覆蓋母、子公司生產(chǎn)經(jīng)營、產(chǎn)品質(zhì)量和財(cái)務(wù)管理等方面的一體化管控體系，進(jìn)一步強(qiáng)化集團(tuán)公司管控，荃銀高科本部將逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楣芸刂行模?/p>
槃研發(fā)能力突出，待涅重生。公司在兩系水稻種子上的研發(fā)能力突出，12、13年連續(xù)有多個(gè)品種通過國審(12年：中稻新華兩優(yōu)9號、晚稻金優(yōu)88、子公司華安種業(yè)中稻品種徽兩優(yōu)6號；13年：晚稻新兩優(yōu)917、中稻兩優(yōu)8106、中稻兩優(yōu)383)。公司當(dāng)前的困境在于渠道及子公司的管控，對此公司已積極調(diào)整。我們認(rèn)為，公司的底子良好，特別是研發(fā)能力突出，并且當(dāng)前11億的市值規(guī)模極小，因槃此無論從經(jīng)營管理還是從資本運(yùn)作的角度，皆有巨大的改善空間，涅重生可期；
維持“推薦”評級。今年以來，公司一直在探索創(chuàng)新經(jīng)營模式，管理變革的決心明顯。此外，公司在兩系種子的研發(fā)能力突出，未來的潛力空間巨大。我們預(yù)測13-15年EPS0.10/0.25/0.32元，對應(yīng)PE101/42/32倍，目標(biāo)價(jià)12.50元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)進(jìn)入去庫存期導(dǎo)致行業(yè)的景氣度低于預(yù)期、新兩優(yōu)6號及新兩優(yōu)343等品種的推廣低于預(yù)期、天氣異常。
【概念股解析】
神農(nóng)大豐與廣西農(nóng)科院戰(zhàn)略合作
7月22日晚間，神農(nóng)大豐公告稱，公司7月18日與廣西壯族自治區(qū)農(nóng)業(yè)科學(xué)院簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。
據(jù)協(xié)議，雙方將共同搭建“主要農(nóng)作物種質(zhì)資源共享平臺”；合作開展技術(shù)創(chuàng)新；合作共建“生物技術(shù)實(shí)驗(yàn)室”等研究平臺。合作期間，雙方合作研究所產(chǎn)生的技術(shù)成果歸雙方共同所有，成果分享將在具體合作協(xié)議中明確。協(xié)議有效期為5年，有效期滿以后，雙方根據(jù)需要再續(xù)簽協(xié)議。
