證券時報網(wǎng)02月19日訊海通證券股份有限公司分析師（丁頻,夏木）2月18日發(fā)布登海種業(yè)的研究報告。
事件:近期是種子發(fā)貨時節(jié),分析師繼續(xù)跟蹤了公司的經(jīng)營狀況。結(jié)合此前分析師在河南、山東和河北的種子企業(yè)經(jīng)銷商調(diào)研結(jié)果,行業(yè)競爭如期激烈,但大企業(yè)的預(yù)收數(shù)據(jù)依然不錯。登海種業(yè)下屬子公司登海先鋒銷售策略有調(diào)整,年前發(fā)貨量同比持平,意味著1H2003發(fā)貨量同比將大幅增長。母公司登海605的推廣有序開展,達(dá)到800-900萬畝的推廣面積有較大可能,分析師預(yù)計登海605將首次出現(xiàn)在2013年農(nóng)業(yè)部《農(nóng)業(yè)主導(dǎo)品種和主推技術(shù)》推薦名單中。另一下屬公司登海良玉的品種良玉88在本銷售季推廣面積大幅增長。分析師預(yù)計登海種業(yè)2012年全年利潤同比增幅10%,每股收益0.73元,1Q2013將大幅增長150%以上,每股收益0.23元。
盈利預(yù)測和投資建議。分析師暫維持盈利預(yù)測不變,2012-2014年每股收益分別為0.73、0.95和1.19元。長期看,在政府推動以及農(nóng)民種植習(xí)慣改變的歷史背景下,具有研發(fā)實力的種業(yè)公司的市場份額將穩(wěn)步提升,登海種業(yè)具備這樣的潛力。短期看,公司一季度以及半年報業(yè)績將繼續(xù)超越市場預(yù)期。2-4月份是年報和季報披露時期,市場將更多的關(guān)注上市公司業(yè)績。登海種業(yè)是農(nóng)業(yè)板塊中為數(shù)不多的一季度能大幅增長的公司。維持對公司“買入”的投資評級,目標(biāo)價29元,對應(yīng)2013年30倍的PE估值。
