評級機(jī)構(gòu)：長江證券
在種業(yè)去庫存的背景下，我們推薦隆平高科[21.80 -0.37%]主要是基于三個確定性預(yù)期：一、公司是2012年業(yè)績最為確定的種業(yè)公司，同比增長35%～40%是大概率事件，子公司湖南隆平2012年利潤貢獻(xiàn)同比增長約30%，安徽隆平同比增長約40%，亞華種業(yè)同比增長約100%；二、基于優(yōu)質(zhì)品種的持續(xù)放量和后續(xù)品種的持續(xù)跟進(jìn)，2012年～2014年公司扣非后利潤年均復(fù)合增長率預(yù)計約30%；三、種業(yè)新政的改革效應(yīng)在2014年有望開始體現(xiàn)，種業(yè)龍頭或逐步取得小公司的市場份額。
預(yù)計公司2012年~2014年每股收益為0.5元、0.65元和0.88元(未考慮少數(shù)股東權(quán)益回收)，維持“推薦”評級。
