上周中央農(nóng)村工作領(lǐng)導(dǎo)小組副組長(zhǎng)陳錫文在“清華三農(nóng)論壇”上透露，今年中央“一號(hào)文件”將再度聚焦農(nóng)業(yè)。這已是中央“一號(hào)文件”連續(xù)第十年關(guān)注三農(nóng)問題。2004年以來，中央連續(xù)下發(fā)了九個(gè)“一號(hào)文件”，出臺(tái)了一系列直接有效的強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策。昨日午盤后，圍繞一號(hào)文件相關(guān)的農(nóng)業(yè)板塊走強(qiáng)，輝隆股份放量漲停，吉峰農(nóng)機(jī)、新研股份、一拖股份等農(nóng)機(jī)股直線拉升，漲幅一度超過5%。
新的一年，投資者都希望能有個(gè)好彩頭，多家券商對(duì)農(nóng)業(yè)各個(gè)板塊篩選之后，多數(shù)認(rèn)為，種子業(yè)是個(gè)最不錯(cuò)的選擇，種子板塊的熱度將至少貫穿2013年一季度。截至2012年12月31日，農(nóng)業(yè)板塊2012年靜態(tài)PE（對(duì)應(yīng)2011年年報(bào)業(yè)績(jī)）為26.11倍，這一數(shù)值在歷史上看來，仍處在相對(duì)底部的位置。而從相對(duì)估值的角度來看，目前農(nóng)業(yè)板塊中個(gè)股相對(duì)于上證A股的溢價(jià)率在2.28倍左右，也不算高。
種子業(yè)是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的高毛利環(huán)節(jié)，行業(yè)目前處于去庫存階段，整體價(jià)格提升困難。目前競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司的管理能力、營(yíng)銷水平、戰(zhàn)略方向等迎來最為殘酷的挑戰(zhàn)，在此環(huán)境下，行業(yè)公司業(yè)績(jī)分化加劇，具備強(qiáng)勢(shì)品種和品種梯隊(duì)完善的公司才能在弱周期實(shí)現(xiàn)逆市增長(zhǎng)，而弱小公司將在此輪周期中淘汰出局，為龍頭企業(yè)騰出市場(chǎng)空間。
沿著自下而上邏輯出發(fā)，尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定個(gè)股。方正證券分析師張和平看好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的隆平高科和登海種業(yè)。隆平高科以其核心水稻和玉米品種保障業(yè)績(jī)，水稻種子推廣面積第一的Y兩優(yōu)1號(hào)增長(zhǎng)穩(wěn)定，接力品種深兩優(yōu)5814推廣面積有望翻番，玉米種子隆平206處于推廣放量階段，增長(zhǎng)50%以上。登海種業(yè)的玉米種子登海605大田表現(xiàn)優(yōu)秀帶動(dòng)銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)增速50%以上，母公司步入盈利上升周期，子公司登海先鋒的先玉335經(jīng)歷多年推廣后進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期。
海通證券近期的觀點(diǎn)很明確，繼續(xù)堅(jiān)定看好種子業(yè)，龍頭公司2012年及2013Q1的業(yè)績(jī)或保持高速增長(zhǎng)。全國(guó)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展規(guī)劃的出臺(tái)意味著種子板塊主題炒作的結(jié)束，而更傾向于其表征著行業(yè)變革的切實(shí)推進(jìn)，我們不排除后期仍有相關(guān)政策出臺(tái)的可能性，資本市場(chǎng)對(duì)供大于求的行業(yè)形勢(shì)已經(jīng)預(yù)期充分。龍頭公司首推登海種業(yè)（彈性高，一季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期），以及隆平高科（業(yè)績(jī)穩(wěn)）。
