荃銀高科（300087）原是立足安徽省的種子企業(yè),以雜交水稻制種、推廣為主業(yè),形成較為齊全的品種線,涵蓋中稻與晚稻、兩系與三系,其中兩系雜交中稻是公司主打品種。
公司上市后資金壓力極大緩解,利用超募的3.32億元開展密集并購(gòu),產(chǎn)品種類、研發(fā)團(tuán)隊(duì)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、制種基地等資源快速擴(kuò)充,一舉變身為全國(guó)性種子集團(tuán),多元化戰(zhàn)略啟動(dòng)。
水稻種子品種線無(wú)需擔(dān)心,公司擁有新兩優(yōu)6號(hào)、兩優(yōu)6326、皖稻153、徽兩優(yōu)6號(hào)等主力品種,同時(shí)具備新兩優(yōu)香4、農(nóng)豐優(yōu)909、豐優(yōu)293、新兩優(yōu)223、新兩優(yōu)901、新兩優(yōu)343等較長(zhǎng)的后備品種線。
公司雜交水稻種子庫(kù)存較高,下階段勢(shì)必要將重心轉(zhuǎn)移至銷售能力的提升,這一步驟決定了公司能否消化所擴(kuò)張的產(chǎn)能,走上良性循環(huán)的軌道。
公司玉米種子業(yè)務(wù)依托于鐵研種業(yè)、登封種業(yè),小麥種子業(yè)務(wù)依托于皖農(nóng)種業(yè),其中鐵研種業(yè)、皖農(nóng)種業(yè)經(jīng)營(yíng)多年,確定性較強(qiáng)。
預(yù)計(jì)2012-2014年上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4318萬(wàn)、5414萬(wàn)、6351萬(wàn)元,對(duì)應(yīng)每股收益(EPS)0.41元、0.51元、0.6元,對(duì)應(yīng)市盈率38倍、31倍、26倍。公司估值在行業(yè)內(nèi)偏高,但由于其擴(kuò)張步伐最快,具備持續(xù)高成長(zhǎng)的可能,給予“增持”投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:極端天氣影響或病蟲災(zāi)害;子公司整合步驟較慢;制種成本漲幅超過預(yù)期。
