一、本次募集資金數(shù)額
根據(jù)《試點(diǎn)辦法》的相關(guān)規(guī)定，結(jié)合公司財(cái)務(wù)狀況及未來(lái)資金需求，經(jīng)本公司第五屆董事會(huì)第四次(臨時(shí))會(huì)議審議通過(guò)，并經(jīng)2011年第二次(臨時(shí))股東大會(huì)批準(zhǔn)，公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)不超過(guò)4.5億元(含4.5億元)的公司債券發(fā)行額度，公司債券發(fā)行規(guī)模為4.5億元。
二、募集資金運(yùn)用計(jì)劃
根據(jù)發(fā)行人第五屆董事會(huì)第四次(臨時(shí))會(huì)議、2011年第二次(臨時(shí))股東大會(huì)以及第五屆董事會(huì)第六次(臨時(shí))會(huì)議審議通過(guò)的議案，本期債券募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用3.5億元償還公司債務(wù)，其中2億元用于償還“袁隆平農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司2011年度第一期短期融資券”，1.5億元用于償還銀行貸款，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)；剩余資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
(一)償還公司債務(wù)
公司擬將本期債券募集資金中的3.5億元用于償還公司債務(wù)，該等資金使用計(jì)劃將有利于調(diào)整并優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)。若募集資金實(shí)際到位時(shí)間與公司預(yù)計(jì)不符，公司將本著有利于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、盡可能節(jié)省公司利息費(fèi)用的原則靈活安排償還公司債務(wù)。公司擬償還的具體債務(wù)情況如下：
單位：萬(wàn)元
借款人 債務(wù)工具/銀行名稱 起始日 到期日 利率 本金
袁隆平農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司
2011/5/13 2012/5/12 5.80% 20,000.00
2011 年度第一期短期融資券
隆平高科(000998,股吧)2011/10/13 2012/5/11 6.17% 9,000.00
中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行長(zhǎng)沙市天心區(qū)支行 2011/10/13 2012/10/12 6.17% 5,000.00
2011/10/13 2012/7/12 6.17% 1,000.00
合計(jì) 35,000.00
(二)補(bǔ)充流動(dòng)資金
公司主要經(jīng)營(yíng)雜交水稻種子、玉米種子、蔬菜瓜果種子等種子的生產(chǎn)和銷售，近幾年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年增長(zhǎng)，已由2008年的107,859.35萬(wàn)元上升至2010年的127,654.86萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為8.79%，2011年1-9月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)85,734.84萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)處于穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。另外，隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的不斷增長(zhǎng)，為了滿足公司開(kāi)拓新市場(chǎng)的需要，公司加大了存貨儲(chǔ)備，2010年末，公司存貨賬面價(jià)值達(dá)76,,073.59萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.19%；在種子收購(gòu)方面，公司一般采用預(yù)付款和結(jié)算款相結(jié)合的收購(gòu)模式，2008年-2010年，公司用于種子收購(gòu)的預(yù)付款分別為2,050萬(wàn)元、2,700萬(wàn)元和3,835萬(wàn)元，同期結(jié)算款分別為42,000萬(wàn)元、46,090萬(wàn)元和51,915萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2011年公司用于種子收購(gòu)的預(yù)付款和結(jié)算款將分別達(dá)7,525萬(wàn)元和62,825萬(wàn)元。公司存貨、預(yù)付款和結(jié)算款的不斷增加導(dǎo)致占用公司的流動(dòng)資金較大，因此公司對(duì)流動(dòng)資金的需求較為迫切，來(lái)滿足公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。
本期債券募集資金用于償還上述公司債務(wù)后的剩余資金將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，主要用于補(bǔ)充收購(gòu)種子所需的流動(dòng)資金。以上計(jì)劃是發(fā)行人根據(jù)目前情況所作的初步安排，在實(shí)際使用過(guò)程中發(fā)行人將根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的實(shí)際需要來(lái)合理安排流動(dòng)資金的使用，以充分提高資金使用效率，保障廣大投資者利益。
三、本期債券募集資金運(yùn)用對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響
(一)對(duì)發(fā)行人負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響
本期債券發(fā)行完成且根據(jù)上述募集資金運(yùn)用計(jì)劃予以執(zhí)行后，公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑的資產(chǎn)負(fù)債率水平將由2011年9月末的46.57%，增加至48.85%；非流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比例由2011年9月末的10.07%，較大幅度地增加至48.53%，公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)明顯得到優(yōu)化。母公司財(cái)務(wù)報(bào)表口徑的資產(chǎn)負(fù)債率水平將由2011年9月末的41.92%，增加至45.47%；非流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比例由2011年9月末的11.92%，較大幅度地增加至70.69%。長(zhǎng)期債權(quán)融資比例較大幅度提高，更加適合本公司的業(yè)務(wù)需求，本公司債務(wù)結(jié)構(gòu)大為改善。
(二)對(duì)發(fā)行人短期償債能力的影響
本期債券發(fā)行完成且根據(jù)上述募集資金運(yùn)用計(jì)劃予以執(zhí)行后，公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑的流動(dòng)比率將由2011年9月末的1.54增加至發(fā)行后的2.62，母公司財(cái)務(wù)報(bào)表口徑的流動(dòng)比率將由2011年9月末的1.19增加至發(fā)行后的3.56。公司流動(dòng)比率將有較為明顯的提高，流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債的覆蓋能力得到提升，短期償債能力增強(qiáng)。
(三)對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)成本的影響
自2010年以來(lái)，中國(guó)人民銀行已經(jīng)連續(xù)5次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，未來(lái)貸款利率仍存在上升的可能。但目前的市場(chǎng)利率水平距離2008年金融危機(jī)之前仍存在較大的差距，在國(guó)際大宗商品物資價(jià)格持續(xù)上漲，全球流動(dòng)性過(guò)剩，地緣政治動(dòng)蕩，輸入型通脹壓力日益增強(qiáng)的背景下，未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率仍存在上升的可能。發(fā)行固定利率的公司債券，有利于公司鎖定財(cái)務(wù)成本，避免由于利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
綜上所述，本次募集資金用于償還公司短期債務(wù)、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充流動(dòng)資金，可降低公司資金成本，節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高公司盈利能力。此外，本期債券的發(fā)行將提高公司長(zhǎng)期負(fù)債的比重，改善公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
