[編者按] 農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)余欣榮昨日表示，繼續(xù)推動(dòng)種業(yè)相關(guān)政策措施出臺(tái)和落實(shí)，尤其是《全國(guó)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展規(guī)劃》爭(zhēng)取盡快出臺(tái)。未來(lái)還要扶持育繁推一體化種子企業(yè)做大做強(qiáng)。
⊙上海證券報(bào) 記者 梁敏 ○編輯 阮奇
農(nóng)業(yè)部昨日召開(kāi)“《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》發(fā)布一周年座談會(huì)”，農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)余欣榮在會(huì)上表示，要繼續(xù)推動(dòng)種業(yè)相關(guān)政策措施出臺(tái)和落實(shí)，尤其是《全國(guó)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展規(guī)劃》爭(zhēng)取盡快出臺(tái)。他還強(qiáng)調(diào)，要扶持育繁推一體化種子企業(yè)做大做強(qiáng)。
推動(dòng)種業(yè)相關(guān)政策措施出臺(tái)
余欣榮表示，要繼續(xù)推動(dòng)相關(guān)政策措施出臺(tái)和落實(shí)，加大對(duì)科研單位基礎(chǔ)研究、企業(yè)商業(yè)化育種、種子基地建設(shè)、種子管理體系的投入，推動(dòng)制種保險(xiǎn)、種子儲(chǔ)備等政策落實(shí)。
值得注意的是，在眾多配套政策中，作為《意見(jiàn)》具體實(shí)施細(xì)則的《全國(guó)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展規(guī)劃》最受市場(chǎng)關(guān)注。余欣榮在會(huì)上也強(qiáng)調(diào)，“爭(zhēng)取盡快出臺(tái)”。
而本報(bào)記者也從農(nóng)業(yè)部相關(guān)人士處獲悉，上述規(guī)劃已上報(bào)國(guó)務(wù)院審批。此前農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)韓長(zhǎng)賦曾明確表示，該規(guī)劃將在《意見(jiàn)》出臺(tái)一周年前發(fā)布。
此外，余欣榮表示要抓緊研究制定甘肅雜交玉米制種、四川雜交水稻制種、海南南繁育制種三大種子基地建設(shè)規(guī)劃，實(shí)施基地建設(shè)項(xiàng)目。加快提升種子生產(chǎn)設(shè)施化水平，逐步實(shí)現(xiàn)種子生產(chǎn)規(guī)模化、機(jī)械化、標(biāo)準(zhǔn)化、集約化。
事實(shí)上，作為國(guó)家級(jí)種子基地，海南南繁育種基地建設(shè)已經(jīng)啟動(dòng)。國(guó)家發(fā)改委農(nóng)經(jīng)司副司長(zhǎng)方言昨日在會(huì)上透露，“海南南繁育種基地將從南部的三亞、樂(lè)東、陵水三個(gè)縣率先實(shí)施，年育制種面積達(dá)到20萬(wàn)畝。”
扶持一體化種子企業(yè)做大做強(qiáng)
農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)種業(yè)市場(chǎng)“小、散、亂”現(xiàn)象突出，雖然通過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入管理，近兩年種子企業(yè)戶數(shù)已由8700多家減少到7500多家，但擁有育繁推一體化的企業(yè)仍不足100家。
因此，余欣榮指出，要扶持育繁推一體化種子企業(yè)做大做強(qiáng)。通過(guò)實(shí)施種業(yè)發(fā)展基金、生物育種、行業(yè)科技等項(xiàng)目，推進(jìn)企業(yè)構(gòu)建商業(yè)化育種體系。盡快開(kāi)辟品種審定“綠色通道”，加快企業(yè)領(lǐng)軍人才的引進(jìn)和優(yōu)秀企業(yè)家的培養(yǎng)。
余欣榮強(qiáng)調(diào)，要扎實(shí)推進(jìn)種業(yè)科研體制改革和機(jī)制創(chuàng)新。堅(jiān)定推進(jìn)科研單位與商業(yè)化育種、與所辦種子企業(yè)“兩分離”，以此推動(dòng)科研單位加強(qiáng)基礎(chǔ)性研究、企業(yè)加強(qiáng)商業(yè)化研發(fā)“兩加強(qiáng)”。搭建合作平臺(tái)，促進(jìn)科研單位與企業(yè)、基礎(chǔ)性研究與商業(yè)化研發(fā)“兩合作”，鼓勵(lì)商業(yè)化科研資源和人才向企業(yè)流動(dòng)，強(qiáng)化產(chǎn)學(xué)研結(jié)合。
去年，農(nóng)業(yè)部發(fā)布了新修訂的《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可管理辦法》，大幅提高種子市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，促進(jìn)企業(yè)兼并重組，有利于龍頭企業(yè)大幅提高市場(chǎng)份額。
據(jù)一位龍頭種子企業(yè)負(fù)責(zé)人說(shuō)，目前產(chǎn)業(yè)集中度有所提高，國(guó)內(nèi)前十大種子企業(yè)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)20%。
農(nóng)業(yè)部：種業(yè)發(fā)展“大氣候”初步形成
4月10日，在《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》發(fā)布一周年之際，農(nóng)業(yè)部召開(kāi)座談會(huì)。農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)余欣榮表示，總體看，推進(jìn)種業(yè)發(fā)展的“大氣候”初步形成，種業(yè)發(fā)展進(jìn)入了前所未有的機(jī)遇期。
余欣榮同時(shí)表示，發(fā)展現(xiàn)代種業(yè)還有很長(zhǎng)的路要走，還要解決不少難點(diǎn)問(wèn)題。要進(jìn)一步深化對(duì)種業(yè)科研體制改革的認(rèn)識(shí)，相關(guān)政策要配套到位；創(chuàng)新資源要繼續(xù)向企業(yè)轉(zhuǎn)移，切實(shí)扶持種子企業(yè)做大做強(qiáng)；種子基地要加快建設(shè)，確保供種數(shù)量和質(zhì)量安全；種子市場(chǎng)監(jiān)管要進(jìn)一步加強(qiáng)，要維護(hù)好公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。
余欣榮強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)推動(dòng)相關(guān)政策措施出臺(tái)和落實(shí)；推進(jìn)種業(yè)科研體制改革和機(jī)制創(chuàng)新；扶持育繁推一體化種子企業(yè)做大做強(qiáng)；加快推動(dòng)國(guó)家級(jí)種子生產(chǎn)基地建設(shè)；進(jìn)一步加大種子市場(chǎng)監(jiān)管力度。通過(guò)實(shí)施種業(yè)發(fā)展基金、生物育種、行業(yè)科技等項(xiàng)目，推進(jìn)企業(yè)構(gòu)建商業(yè)化育種體系。盡快開(kāi)辟品種審定“綠色通道”，加快企業(yè)領(lǐng)軍人才的引進(jìn)和優(yōu)秀企業(yè)家的培養(yǎng)。
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農(nóng)業(yè)部：加快推進(jìn)國(guó)家級(jí)種子生產(chǎn)基地建設(shè)
4月10日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從農(nóng)業(yè)部獲悉，當(dāng)日農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)余欣榮主持召開(kāi)相關(guān)座談會(huì)，部署“加快推動(dòng)國(guó)家級(jí)種子生產(chǎn)基地建設(shè)”。
據(jù)了解，此次會(huì)議召開(kāi)，是在《國(guó)務(wù)院關(guān)于關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)[2011]8號(hào)）發(fā)布一周年之際，該座談會(huì)邀請(qǐng)部分專家學(xué)者暢談種業(yè)發(fā)展形勢(shì)。
余欣榮表示：去年國(guó)務(wù)院出臺(tái)的8號(hào)文件是一個(gè)歷史性文件，全國(guó)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)工作會(huì)議是一個(gè)歷史性會(huì)議，在種業(yè)發(fā)展史上具有里程碑意義。
據(jù)了解，自國(guó)務(wù)院上述文件出臺(tái)以來(lái)的一年時(shí)間，全國(guó)23個(gè)?。▍^(qū)、市）出臺(tái)了具體落實(shí)意見(jiàn)，工作力度不斷加大，推進(jìn)現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展成效顯著。
余欣榮指出，總體看，推進(jìn)種業(yè)發(fā)展的“大氣候”初步形成，種業(yè)發(fā)展進(jìn)入了前所未有的機(jī)遇期。但還要看到，發(fā)展現(xiàn)代種業(yè)還有很長(zhǎng)的路要走，還要解決不少難點(diǎn)問(wèn)題。
對(duì)此，余欣榮要求：要進(jìn)一步深化對(duì)種業(yè)科研體制改革的認(rèn)識(shí)，相關(guān)政策要配套到位；創(chuàng)新資源要繼續(xù)向企業(yè)轉(zhuǎn)移，切實(shí)扶持種子企業(yè)做大做強(qiáng)；種子基地要加快建設(shè)，確保供種數(shù)量和質(zhì)量安全；種子市場(chǎng)監(jiān)管要進(jìn)一步加強(qiáng)，要維護(hù)好公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。
該座談會(huì)還對(duì)種子企業(yè)的發(fā)展做出重要指示。會(huì)議要求，堅(jiān)定推進(jìn)科研單位與商業(yè)化育種、與所辦種子企業(yè)“兩分離”，以此推動(dòng)科研單位加強(qiáng)基礎(chǔ)性研究、企業(yè)加強(qiáng)商業(yè)化研發(fā)“兩加強(qiáng)”。
此外，要扶持育繁推一體化種子企業(yè)做大做強(qiáng)。通過(guò)實(shí)施種業(yè)發(fā)展基金、生物育種、行業(yè)科技等項(xiàng)目，推進(jìn)企業(yè)構(gòu)建商業(yè)化育種體系。盡快開(kāi)辟品種審定“綠色通道”，加快企業(yè)領(lǐng)軍人才的引進(jìn)和優(yōu)秀企業(yè)家的培養(yǎng)。
同時(shí)，該座談會(huì)制定了“加快推動(dòng)國(guó)家級(jí)種子生產(chǎn)基地建設(shè)”的既定任務(wù)。余欣榮表示：要抓緊研究制定甘肅雜交玉米制種、四川雜交水稻制種、海南南繁育制種三大種子基地建設(shè)規(guī)劃，實(shí)施基地建設(shè)項(xiàng)目。
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我國(guó)將采取五項(xiàng)措施推進(jìn)現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展
新華社北京４月１０日電（記者于文靜）記者１０日從農(nóng)業(yè)部獲悉，我國(guó)種業(yè)發(fā)展進(jìn)入前所未有的機(jī)遇期，今后我國(guó)將通過(guò)推動(dòng)政策措施出臺(tái)和落實(shí)、推進(jìn)種業(yè)科研體制改革和機(jī)制創(chuàng)新、扶持育繁推一體化種子企業(yè)做大做強(qiáng)、推動(dòng)國(guó)家級(jí)種子生產(chǎn)基地建設(shè)和加大種子市場(chǎng)監(jiān)管力度等五項(xiàng)措施，推進(jìn)現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展。
農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)余欣榮１０日在農(nóng)業(yè)部召開(kāi)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》發(fā)布一周年座談會(huì)上指出，中國(guó)是一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，農(nóng)業(yè)是立國(guó)之本，種業(yè)是農(nóng)業(yè)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。去年國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《意見(jiàn)》是一個(gè)歷史性文件，全國(guó)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)工作會(huì)議是一個(gè)歷史性會(huì)議，在種業(yè)發(fā)展史上具有里程碑意義。
據(jù)了解，一年來(lái)，有關(guān)部委認(rèn)真落實(shí)國(guó)務(wù)院部署，細(xì)化、實(shí)化配套政策措施，２３個(gè)省區(qū)市出臺(tái)具體落實(shí)意見(jiàn)，政策支持力度加大，機(jī)制創(chuàng)新取得進(jìn)展，企業(yè)信心增強(qiáng)，市場(chǎng)環(huán)境優(yōu)化，社會(huì)各界對(duì)推進(jìn)種業(yè)發(fā)展?fàn)I造了良好氛圍。
余欣榮表示，總體看，推進(jìn)種業(yè)發(fā)展的“大氣候”初步形成，但還要看到，發(fā)展現(xiàn)代種業(yè)還有很長(zhǎng)的路要走。要進(jìn)一步深化對(duì)種業(yè)科研體制改革的認(rèn)識(shí)，相關(guān)政策要配套到位；創(chuàng)新資源要繼續(xù)向企業(yè)轉(zhuǎn)移，切實(shí)扶持種子企業(yè)做大做強(qiáng)；種子基地要加快建設(shè)，確保供種數(shù)量和質(zhì)量安全；種子市場(chǎng)監(jiān)管要進(jìn)一步加強(qiáng)，要維護(hù)好公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。
余欣榮強(qiáng)調(diào)，要加大對(duì)科研單位基礎(chǔ)研究、企業(yè)商業(yè)化育種、種子基地建設(shè)、種子管理體系的投入，推動(dòng)制種保險(xiǎn)、種子儲(chǔ)備等政策落實(shí)。推進(jìn)科研單位與商業(yè)化育種、與所辦種子企業(yè)“兩分離”，以此推動(dòng)科研單位加強(qiáng)基礎(chǔ)性研究、企業(yè)加強(qiáng)商業(yè)化研發(fā)“兩加強(qiáng)”，搭建合作平臺(tái)，促進(jìn)科研單位與企業(yè)、基礎(chǔ)性研究與商業(yè)化研發(fā)“兩合作”。推進(jìn)企業(yè)構(gòu)建商業(yè)化育種體系，盡快開(kāi)辟品種審定“綠色通道”，加快企業(yè)領(lǐng)軍人才的引進(jìn)和優(yōu)秀企業(yè)家的培養(yǎng)。抓緊研究制定甘肅雜交玉米制種、四川雜交水稻制種、海南南繁育制種三大種子基地建設(shè)規(guī)劃，加快提升種子生產(chǎn)設(shè)施化水平。繼續(xù)組織開(kāi)展種子執(zhí)法年活動(dòng)專項(xiàng)行動(dòng)，加強(qiáng)種子信息調(diào)度和市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，搞好供種余缺調(diào)劑，保證生產(chǎn)供種安全。（完）
海通證券：科技興農(nóng) 種業(yè)受惠最為明確
行業(yè)基本面上：一方面，我國(guó)優(yōu)質(zhì)種質(zhì)資源的供需狀況（供需偏緊、玉米余種量逐年下降）、費(fèi)用與價(jià)格（種糧比偏低、種子成本在總種植成本中的占比偏低、玉米價(jià)格長(zhǎng)期看漲）、以及市場(chǎng)集中度水平（前10強(qiáng)僅占13%）、優(yōu)質(zhì)品種的市占率等諸多因素，均表明行業(yè)未來(lái)具備較為廣闊的發(fā)展空間。另一方面，從行業(yè)市場(chǎng)集中度和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的區(qū)域市占率來(lái)看，國(guó)內(nèi)發(fā)展的天花板遠(yuǎn)未達(dá)到。國(guó)內(nèi)前十家種子企業(yè)的市占率只有13%（國(guó)際上為37%）；產(chǎn)品方面，以登海種業(yè)生產(chǎn)的、近年來(lái)推廣迅速的先玉335為例，其2010年在黃淮海地區(qū)的銷量約為2550萬(wàn)公斤，以黃淮海地區(qū)約4億公斤的需種量粗略計(jì)算，其在黃淮海地區(qū)的市場(chǎng)占有率也僅有6%左右。
最后，我們也一直在提醒投資者，雖然長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)玉米與水稻種植面積的推廣增速將會(huì)較為緩慢，上升的空間也較為有限，但這并不意味著優(yōu)質(zhì)公司和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的增長(zhǎng)也會(huì)放慢。理由有二：1）從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，種子行業(yè)是個(gè)“良幣驅(qū)劣幣”的行業(yè)。目前國(guó)內(nèi)種子公司和產(chǎn)品的良莠不齊現(xiàn)象非常之多，在行業(yè)整合的大背景下，研發(fā)能力羸弱的公司和低劣產(chǎn)品（劣幣）必將被淘汰出市場(chǎng)，而具備優(yōu)良種質(zhì)資源和研發(fā)水平的公司和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品（良幣）將迅速取而代之，提升市場(chǎng)占有率；2）目前各主要種植區(qū)域的主要種子品種之間雖有對(duì)抗，但還遠(yuǎn)未達(dá)到“充分競(jìng)爭(zhēng)”的程度，這一點(diǎn)從整個(gè)行業(yè)的整體供需狀況即可看出。蛋糕較大的情況下，“諸侯割據(jù)”進(jìn)而激烈混戰(zhàn)的局面也還尚未企及。
我們認(rèn)為，中性估計(jì)，2015年我國(guó)玉米種子的市場(chǎng)容量將達(dá)253億元，復(fù)合增長(zhǎng)率13%，樂(lè)觀估計(jì)，2015年玉米種子的市場(chǎng)容量將達(dá)316億元，復(fù)合增長(zhǎng)率18%。
政策推動(dòng)面上：《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“《意見(jiàn)》”）和《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱“《管理辦法》”）對(duì)于種業(yè)戰(zhàn)略性地位的認(rèn)可、企業(yè)、高校、科研院所明確的分工、以及種子企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)和銷售門檻的確定，都將加速催化種業(yè)的深度改革。農(nóng)業(yè)部種子管理局成立之后，后續(xù)細(xì)化扶持政策出臺(tái)的預(yù)期更為強(qiáng)烈，對(duì)行業(yè)變革的推動(dòng)也將愈發(fā)提速。從此次一號(hào)文件對(duì)于種業(yè)的要求來(lái)看，充分肯定和強(qiáng)化了前期《意見(jiàn)》和《管理辦法》中對(duì)于加大科技育種投入、支持育繁推一體化種子企業(yè)、優(yōu)化調(diào)整種子企業(yè)布局、支持企業(yè)與優(yōu)勢(shì)科研單位建立育種平臺(tái)等內(nèi)容，同時(shí)也增加了諸如“在糧棉油生產(chǎn)大縣建設(shè)新品種引進(jìn)示范場(chǎng)”等更為明確而直接的要求。我們認(rèn)為，預(yù)計(jì)將于二季度初出臺(tái)的種子行業(yè)“十二五”規(guī)劃將會(huì)對(duì)此有進(jìn)一步深入和細(xì)化的要求。
國(guó)內(nèi)種子行業(yè)上市公司主要產(chǎn)品與估值情況。在目前國(guó)內(nèi)七家主營(yíng)種子的上市公司中，均主要涉及玉米種子和水稻種子。我們認(rèn)為，國(guó)家在加快推動(dòng)國(guó)內(nèi)種業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，對(duì)于具備龍頭產(chǎn)品的龍頭公司的扶持力度將會(huì)加大，龍頭公司的市場(chǎng)占有率也將隨之逐步提升。
我們認(rèn)為，一號(hào)文件其主體思想在不斷延續(xù)的同時(shí)，聚焦點(diǎn)和針對(duì)性也在不斷發(fā)生細(xì)微而明顯的衍變：
一方面，有的放矢，聚焦點(diǎn)更加鮮明，細(xì)節(jié)重點(diǎn)更加突出。對(duì)比2009至2012年與2004至2009年的中央一號(hào)文件，可以看出，近3年來(lái)一號(hào)文件在繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)定糧食生產(chǎn)，增加農(nóng)民收入”的同時(shí)，對(duì)局部領(lǐng)域的聚焦和強(qiáng)調(diào)也逐步顯現(xiàn)。例如，2010年在力保農(nóng)村增產(chǎn)增收的基礎(chǔ)上進(jìn)一步延伸，提出強(qiáng)化“統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展”，2011年更是細(xì)化至“大力發(fā)展農(nóng)田水利建設(shè)”，2012年農(nóng)業(yè)科技之主題亦是突出“科技育種、先進(jìn)農(nóng)機(jī)”等子領(lǐng)域?？梢钥闯?，一號(hào)文件更加有的放矢，細(xì)節(jié)重點(diǎn)更加突出。
另一方面，延伸廣度愈寬，牽手力度逾強(qiáng)。從近兩年的一號(hào)文件可以看出，其涉及的廣度愈發(fā)寬泛，與其他部門的牽手合作也愈發(fā)增強(qiáng)（2011年的農(nóng)田水利建設(shè)是與水利部合作，2012年的農(nóng)業(yè)科技與科技部的牽手也非常緊密）。與此同時(shí)，從行業(yè)上來(lái)看，近兩年的一號(hào)文件也不再僅僅局限于糧食作物本身，水利設(shè)施、農(nóng)用機(jī)械、化肥、農(nóng)藥等行業(yè)也無(wú)不悉數(shù)涉及。
從受惠對(duì)象的角度來(lái)看，政策對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈的影響也愈發(fā)廣泛。與此同時(shí)，從受惠對(duì)象角度來(lái)看，政策對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈的影響也愈發(fā)廣泛。以本次一號(hào)文件的受惠行業(yè)——種子行業(yè)為例，其育種環(huán)節(jié)無(wú)疑是科技含量最高的一塊，因此亦是扶持的重點(diǎn)。但是結(jié)合國(guó)外大型種子企業(yè)的發(fā)展軌跡，站在公司的角度來(lái)看，品種的做大做強(qiáng)，除了高科技的制種育種之外，產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)、管理、銷售等諸多環(huán)節(jié)的良好運(yùn)作也必不可少，這些因素共同決定著產(chǎn)品的推廣前景。育種的受惠緣于科技農(nóng)業(yè)的政策（承上），其良性的發(fā)展也將催發(fā)帶動(dòng)種業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)的提升。
國(guó)海證券：建議關(guān)注種業(yè)
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲幅趨緩在成本驅(qū)動(dòng)、最低收購(gòu)價(jià)保駕及供需長(zhǎng)期緊平衡下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將長(zhǎng)期保持上升趨勢(shì)。雖然目前庫(kù)存消費(fèi)比略有下降，但目前主要農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存消費(fèi)比處于安全邊際內(nèi)，且預(yù)計(jì)2012年種植面積將增加，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲幅將趨緩。
種業(yè)維持高景氣受成本上升推動(dòng)，2011/2012年度種子價(jià)格普遍上漲5-10%。2012年是種業(yè)執(zhí)法年，同時(shí)也是整合元年，后續(xù)政策將陸續(xù)出臺(tái)。種業(yè)公司陸續(xù)公布業(yè)績(jī)快報(bào)，低于市場(chǎng)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放?！度珖?guó)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展規(guī)劃》即將出臺(tái)，以及《管理辦法》大幅提高準(zhǔn)入門檻后的第一個(gè)時(shí)間窗口—4月份即將來(lái)臨，都將刺激種業(yè)板塊回暖。
生豬養(yǎng)殖效益較上年下降生豬和豬肉價(jià)格已連續(xù)四周下降，相反由于處于補(bǔ)欄旺季，仔豬價(jià)格持續(xù)回升。但生豬存欄量處于較高水平，且能繁母豬存欄量自去年5月份處于上升趨勢(shì)，2012年豬肉價(jià)格下降趨勢(shì)已確定，但不會(huì)大幅下跌，具體幅度視目前仔豬疫情而定。
飼料行業(yè)景氣回升飼料需求增加，成本壓力緩解。
密切關(guān)注水產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)近期水產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始回調(diào)，但因海產(chǎn)品上市公司基本以鮮活品銷售為主，在捕撈期之外的價(jià)格對(duì)公司業(yè)績(jī)實(shí)質(zhì)性影響較小，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注捕撈期的價(jià)格，暫對(duì)海產(chǎn)行業(yè)保持觀望。
維持行業(yè)中性評(píng)級(jí) 2012年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)趨緩，圍繞主題性投資和業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資邏輯保持不變。一號(hào)文件連續(xù)9年涉農(nóng)，后續(xù)將陸續(xù)有相關(guān)細(xì)則政策出臺(tái)，主題性投資機(jī)會(huì)仍存。農(nóng)林牧漁板塊估值已大幅向下修復(fù)，相對(duì)于滬深300估值溢價(jià)率已接近合理區(qū)間，給予行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。子行業(yè)，推薦種業(yè)。3月份股票組合建議關(guān)注敦煌種業(yè)、安琪酵母。
個(gè)股解析
大北農(nóng):內(nèi)外共贏,成長(zhǎng)擋不住
大北農(nóng) 002385 農(nóng)林牧漁類行業(yè)
研究機(jī)構(gòu)：東海證券 分析師：李其東 撰寫日期：2012-03-07
投資建議:我們預(yù)計(jì)2012-2013年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.63、8.86億元,同比增長(zhǎng)分別為31%、34%,EPS為1.65、2.21元,對(duì)應(yīng)3月6日的收盤價(jià)33.80元,PE為20、15倍?？紤]到公司內(nèi)外共贏模式下良好的成長(zhǎng)性,給予“增持”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)41.25元。
圣農(nóng)發(fā)展跟蹤點(diǎn)評(píng)報(bào)告:經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定,業(yè)績(jī)可期
圣農(nóng)發(fā)展 002299 農(nóng)林牧漁類行業(yè)
研究機(jī)構(gòu)：中航證券 分析師：張紹坤 撰寫日期：2012-02-24
公司近日發(fā)布2011年年度報(bào)告及2012年年度預(yù)算報(bào)告。公司2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.11億元,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)4.68億元,折合每股收益0.54元,分別同比上年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)50.34%、68.46%和58.82%。公司預(yù)計(jì)2012年度肉雞出欄量為2億羽,實(shí)現(xiàn)收入49.96億元,實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)6.09億元,預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)60.57%和30.00%。
我們預(yù)測(cè)公司2012-2014年每股收益分別為0.77元、0.92元和1.31元,給予公司2012年25倍的估值,則每股價(jià)格為19.25元。繼續(xù)維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
登海種業(yè):登海先鋒毛利降,605穩(wěn)步推廣
登海種業(yè) 002041 農(nóng)林牧漁類行業(yè)
研究機(jī)構(gòu)：宏源證券 分析師：胡建軍 撰寫日期：2012-03-05
報(bào)告摘要:
登海先鋒2011年毛利率下滑9個(gè)百分點(diǎn)。登海先鋒以國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的單粒播及極富競(jìng)爭(zhēng)力的營(yíng)銷服務(wù)模式在前兩年保持了高達(dá)74%的毛利率水平,并成為行業(yè)盈利標(biāo)桿。我們預(yù)測(cè),由于制種成本的剛性快速上升,登海先鋒2011年毛利率大幅下降了約9個(gè)百分點(diǎn)。我們預(yù)測(cè)先玉335推廣面積2011-2013年分別為2330/2500/2750萬(wàn)畝,2013年的銷售量將達(dá)到約3.3萬(wàn)噸,在黃渤海區(qū)的市占率17%。目前登海先鋒制種面積約8萬(wàn)畝,加工能力約3.75萬(wàn)噸(酒泉2.45萬(wàn)噸及張掖1.3萬(wàn)噸),我們認(rèn)為先玉335的產(chǎn)能瓶頸未來(lái)兩年問(wèn)題不大。
登海605推廣面積2013年有望達(dá)到1200萬(wàn)畝。登海605是公司2010Q4開(kāi)始主推的品種,相對(duì)于先前的超試登海661和662,雖然其單產(chǎn)并非最突出的,但廣適性及抗病性較佳,具備成為大品種的特質(zhì)。此前605推廣重點(diǎn)在黃渤海區(qū)域,隨著605在東北及內(nèi)蒙的逐步認(rèn)定,其在春玉米市場(chǎng)也有望取得一席之地。目前登海母公司新疆伊犁加工基地的產(chǎn)能約4萬(wàn)噸,實(shí)際加工能力2萬(wàn)噸,新疆及寧夏制種基地近6萬(wàn)畝,605基地約4萬(wàn)畝。以目前推廣速度,母公司制種及加工能力未來(lái)3-5年均不存在問(wèn)題,但制種和存貨相對(duì)更應(yīng)平衡一些。
其他品種。目前在春玉米市場(chǎng),公司主要依靠子公司登海良玉的良玉188及208等品種,2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近2000萬(wàn)元。2011年末收購(gòu)的京科968在2012年銷售有望達(dá)到100萬(wàn)公斤。此外,公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)品種3622是母公司除登海605外推廣面積最大的品種,目前也升級(jí)為單粒播,其制種、推廣及毛利水平近兩年均有望提升。
買入評(píng)級(jí)。預(yù)測(cè)公司11-13年凈利潤(rùn)分別為2.3/3.1/4億元,下調(diào)2012年預(yù)測(cè)7%,EPS 為0.66/0.89/1.13元。未來(lái)3年是中國(guó)種業(yè)大整合的重要時(shí)期,公司在收購(gòu)、整合、合資、渠道建設(shè)等方面均會(huì)有所作為。我們對(duì)公司的關(guān)注點(diǎn)由短期業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)為綜合性優(yōu)勢(shì),維持買入評(píng)級(jí)。
隆平高科深度報(bào)告:壟斷種質(zhì)資源,穿越長(zhǎng)期估值
隆平高科 000998 農(nóng)林牧漁類行業(yè)
研究機(jī)構(gòu)：第一創(chuàng)業(yè)證券 分析師：呂麗華 撰寫日期：2012-02-15
摘要:
行業(yè)將醞釀市值500億大公司:根據(jù)以下假設(shè):1)雜交水稻種植面積維持在2.4億畝;2)畝均種子費(fèi)用維持CAGR(2005-2010)12.2%的增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)2015年的行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)155億元,按市場(chǎng)份額40%、凈利率25%計(jì)算,將創(chuàng)造雜交水稻業(yè)務(wù)銷售額62億元,凈利潤(rùn)為15.5億元的種子公司,如果給出35倍市盈率,則市值應(yīng)為542.5億元。
隆平高科站在種質(zhì)資源壟斷前端:種子法、植物新品種保護(hù)和研發(fā)體制改革是政策層面的三大革命性事件,雜交水稻種子行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律:銷售渠道競(jìng)爭(zhēng)→品種組合競(jìng)爭(zhēng)→種質(zhì)資源競(jìng)爭(zhēng),隆平高科的種質(zhì)資源(不育系和恢復(fù)系)將引領(lǐng)品種組合的推出風(fēng)尚,實(shí)現(xiàn)研發(fā)上游至下游的壟斷傳導(dǎo),以系列的優(yōu)勢(shì)來(lái)彌補(bǔ)雜交水稻種子單一品種的推廣局限性。(Y兩優(yōu)系列,R608系列)隆平高科雜交水稻、雜交玉米種子品種梯隊(duì)建設(shè)成長(zhǎng)性高:雜交水稻中的Y兩優(yōu)1號(hào)、兩優(yōu)1128、C兩優(yōu)608、準(zhǔn)兩優(yōu)608均具高成長(zhǎng)性(推廣面積500萬(wàn)畝以上),其中Y兩優(yōu)1號(hào)2011年推廣面積達(dá)700萬(wàn)畝,蟬聯(lián)排名第一,2011-2013年貢獻(xiàn)母公司EPS0.2元、0.29元和0.32元。雜交玉米中的隆平206在2011年推廣面積達(dá)680萬(wàn)畝,2012年預(yù)計(jì)為800萬(wàn)畝,且至2013年有望突破1000萬(wàn)畝,2011-2013年貢獻(xiàn)母公司EPS0.14元、0.18元和0.21元;利馬格蘭協(xié)議品種利合16為極早熟玉米,適合東北第四積溫帶種植,推廣潛力巨大。
湖南雜交水稻研究中心研發(fā)資產(chǎn)低估:隆平與中心簽署的全面合作協(xié)議具有以下特點(diǎn):1)合作期長(zhǎng),為15年;2)合作范圍廣,涉及種質(zhì)資源共享及品種權(quán)商業(yè)開(kāi)發(fā);3)合作具有完全排他性。跟蹤近幾年公司與中心品種轉(zhuǎn)讓價(jià)格,加上中心獲取的大量國(guó)家資源,我們認(rèn)為1000萬(wàn)元/年的協(xié)議對(duì)價(jià)存在低估。
毛利率提升及少數(shù)股權(quán)收購(gòu):在品種獨(dú)占經(jīng)營(yíng)和價(jià)值營(yíng)銷帶動(dòng)下,隆平高科毛利率提升明顯,2011-2013年雜交水稻種子毛利率為43%、45%和47%。中心品種權(quán)歸上市公司層面,公司在湖南隆平(較依賴中心品種)少數(shù)股東股權(quán)收購(gòu)上,將占據(jù)主動(dòng),預(yù)計(jì)之前披露的5%-10%收購(gòu)有望在2012年實(shí)現(xiàn)。
盈利預(yù)測(cè):預(yù)測(cè)隆平高科2011-2013年?duì)I業(yè)收入分別為15.82億元、20.21億元和26.25億元,增速為23.5%、27.8%和29.9%;歸屬于母公司凈利潤(rùn)分別為1.52億元、2.33億元和3.51億元,增速為102.6%、53.3%和50.6%;對(duì)應(yīng)EPS分別為0.55元、0.84元和1.26元。
風(fēng)險(xiǎn)提示:1)制種自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn);2)核心人才流失風(fēng)險(xiǎn);3)主推品種風(fēng)險(xiǎn)
