2012年，種業(yè)政策進(jìn)入實(shí)際落實(shí)的階段，有投資者擔(dān)心種業(yè)板塊估值水平偏高，政策公布步入尾聲后可能將失去進(jìn)一步上漲的驅(qū)動(dòng)因素。分析人士認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，種業(yè)還有很大的成長(zhǎng)空間，只要預(yù)期的政策效果逐步得到兌現(xiàn)，種業(yè)股仍有望保持偏強(qiáng)走勢(shì)，尤其是龍頭股估值沒(méi)有“天花板”。
政策靴子尚未完全落地
去年以來(lái)，種業(yè)相關(guān)的利好政策不斷推出，種業(yè)受到的重視前所未有。從目前情況看，政策靴子尚未完全落地。2011年4月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》。2011年9月，農(nóng)業(yè)部出臺(tái)新版《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可管理辦法》，要求申請(qǐng)雜交玉米和雜交水稻的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)許可證要求注冊(cè)資本分別為3000萬(wàn)元，申請(qǐng)“育繁推”一體的許可證要求注冊(cè)資本為1億元，理論上有望使80%的“育繁推”一體化企業(yè)退出市場(chǎng)。
2012年中央一號(hào)文件提出，加大對(duì)農(nóng)業(yè)科技的投入。分析人士認(rèn)為，過(guò)去幾年，我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)科技的財(cái)政投入大約為670億元左右，其中用于科研的經(jīng)費(fèi)約為240億元，其余為技術(shù)推廣費(fèi)用。比照發(fā)達(dá)國(guó)家農(nóng)業(yè)科技投入約占農(nóng)業(yè)GDP的2.5%的比例，未來(lái)我國(guó)農(nóng)業(yè)科技投入至少將達(dá)到2000億元左右。一號(hào)文件的出臺(tái)將推動(dòng)種業(yè)、農(nóng)機(jī)等行業(yè)大發(fā)展。
根據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的《農(nóng)業(yè)科技發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，農(nóng)作物種業(yè)、農(nóng)機(jī)、農(nóng)業(yè)資源利用和生態(tài)環(huán)境保護(hù)等被置于發(fā)展目標(biāo)的顯著位置。 “十二五”時(shí)期，農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用水平顯著提高，農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率將超過(guò)55%。“十一五”末，我國(guó)農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率達(dá)52%。
對(duì)于未來(lái)將要頒布的政策，市場(chǎng)預(yù)期《全國(guó)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展規(guī)劃》已經(jīng)完成了編制和論證工作，最遲在今年4月前發(fā)布。此外，國(guó)家將繼續(xù)積極推動(dòng)《意見(jiàn)》提出的財(cái)政、金融、稅費(fèi)、科研、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等扶持政策。
政策效果不宜過(guò)分樂(lè)觀
政策推動(dòng)種業(yè)發(fā)展的意圖十分明顯，不過(guò)隨著政策的逐步落實(shí)，最終效果如何、上市公司受益多少都難以準(zhǔn)確判斷，這也是近期種業(yè)板塊向上突破顯露疲態(tài)、維持高位震蕩走勢(shì)的一個(gè)重要原因。
分析師稱(chēng)，受益種業(yè)發(fā)展提高到了戰(zhàn)略地位并作為政策扶持的重要方向，行業(yè)整合將深化、龍頭企業(yè)將繼續(xù)做大做強(qiáng)，因而可以繼續(xù)看好種業(yè)板塊。種業(yè)的故事才剛剛開(kāi)始，種業(yè)估值沒(méi)有天花板。不過(guò)，也有分析師指出，短期內(nèi)看不到行業(yè)轟轟烈烈的整合并購(gòu)，‘大魚(yú)吃小魚(yú)’不具備現(xiàn)實(shí)條件和意義。
新政實(shí)施后，小企業(yè)大量退出、大企業(yè)獲得廣闊增長(zhǎng)空間的預(yù)期也可能落空。中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院研究員佟屏亞表示，中小公司搞聯(lián)合是應(yīng)對(duì)新政的一個(gè)辦法。一些注冊(cè)資本在500萬(wàn)元的公司，其中有社會(huì)背景，有地方保護(hù)，有營(yíng)銷(xiāo)地盤(pán)，剛購(gòu)買(mǎi)品種經(jīng)銷(xiāo)權(quán)，組織4-6家或更多家公司聯(lián)合（不是整合）起來(lái)，踏進(jìn)“門(mén)檻”，換塊牌子，保住（兩雜）繁種和經(jīng)銷(xiāo)活動(dòng)。
當(dāng)然，對(duì)于種業(yè)龍頭企業(yè)，隨著新品種的放量，2012年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依然比較確定。中信證券分析師稱(chēng)，隆平高科的Y兩優(yōu)1號(hào)、隆平206、深兩優(yōu)5814；登海種業(yè)的登海605、登海661、先玉335；金色農(nóng)華（大北農(nóng)的子公司）的農(nóng)華101、揚(yáng)兩優(yōu)6號(hào)等在2012年將陸續(xù)進(jìn)入放量期，相關(guān)公司的業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)較為明確，相對(duì)抗周期。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，種業(yè)依然具有較大的成長(zhǎng)空間。齊魯證券分析師認(rèn)為，未來(lái)5年，國(guó)內(nèi)種子市場(chǎng)至少有翻倍空間，達(dá)到120億美元（美國(guó)2009年的水平）。最終能夠充分受益于市場(chǎng)蛋糕做大的則是建立“多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)儲(chǔ)備和多區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)管理能力”經(jīng)營(yíng)模式的公司，包括登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)、萬(wàn)向德農(nóng)、敦煌種業(yè)等。
