旺季提振、期間費(fèi)用下降，公司收入同比大增19.73%。
2011年1季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.57億元，同比增長(zhǎng)19.73%；歸屬母公司凈利潤(rùn)0.33億元，同比增長(zhǎng)24.60%；銷售毛利率31.80%，同比微增0.28個(gè)百分點(diǎn)；銷售凈利率22.03%，同比增0.66個(gè)百分點(diǎn)；1季度攤薄每股收益為0.27元，同比增長(zhǎng)22.73%。公司上市僅月余時(shí)間，幕投項(xiàng)目均處于準(zhǔn)備階段，尚不能給公司帶來(lái)實(shí)際效益。但通脹提振下，各類種子價(jià)格上漲使公司收入同比增幅明顯；而期間費(fèi)用下降也使公司凈利潤(rùn)率有所上升。
技術(shù)領(lǐng)先+區(qū)域優(yōu)勢(shì)+專業(yè)銷售團(tuán)隊(duì)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。
1、公司采用的雜交水稻制種專利技術(shù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，其中"三系法"及"兩系法"雜交水稻的高產(chǎn)制種技術(shù)是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力；2、公司2000年設(shè)立以來(lái)，致力于優(yōu)質(zhì)高產(chǎn)雜交水稻種子培育，憑借海南的氣候優(yōu)勢(shì)，借助公司先進(jìn)的育種能力，水稻制種面積在海南多年位于區(qū)域業(yè)內(nèi)首位；3、以科技為動(dòng)力，以產(chǎn)品為核心，公司借助專業(yè)化較強(qiáng)的銷售人員，采用對(duì)核心客戶提供細(xì)致的技術(shù)服務(wù)來(lái)提升品牌價(jià)值、增加產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
盈利預(yù)測(cè)：
預(yù)計(jì)公司2011-2013年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.84、6.01和7.51億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為0.90、1.22、1.41億元。按照1.6億的股本計(jì)算，預(yù)計(jì)2011-2013公司EPS分別為0.57、0.76與0.88元，公司近四年?duì)I業(yè)利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為33.50%。綜合考慮公司的成長(zhǎng)性及種業(yè)公司2011年平均估值水平，給予公司40倍PE,那么未來(lái)一年公司股票合理價(jià)格為22.80元/股，給予公司“持有”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；核心技術(shù)更新?lián)Q代風(fēng)險(xiǎn)等。
