來源：上海證券報(bào) 作者：劉家偉
在種子重要性日漸被重視的背景下，種業(yè)政策的陸續(xù)出臺(tái)將有利于行業(yè)整合，規(guī)模小研發(fā)弱的企業(yè)將被限制在門檻外，而那些科研實(shí)力強(qiáng)大的“育、繁、推”一體化公司將更具競爭力，我們認(rèn)為公司作為國內(nèi)研發(fā)實(shí)力雄厚的種子企業(yè)，將享受行業(yè)集中度提高所帶來的市場份額和價(jià)值增加。在雜交水稻方面，公司通過削減大眾品種、大力推進(jìn)核心品種，使得水稻種毛利率逐年上升，我們認(rèn)為公司未來將繼續(xù)依靠以量換價(jià)策略同時(shí)結(jié)合價(jià)值營銷模式，進(jìn)一步提升雜交水稻業(yè)務(wù)的盈利水平。公司已將玉米作為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，合資公司的建立有利于公司研發(fā)和推廣新產(chǎn)品，安徽隆平206 經(jīng)過幾年的研發(fā)已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)階段，未來將帶動(dòng)公司玉米業(yè)務(wù)快速發(fā)展。劉石總裁倡導(dǎo)的價(jià)值營銷體系提高了農(nóng)戶收益、調(diào)動(dòng)了經(jīng)銷商的積極性和粘性，提升了公司盈利水平和行業(yè)整體價(jià)值，我們認(rèn)為這種改革將帶來種子企業(yè)對(duì)產(chǎn)品經(jīng)營認(rèn)識(shí)的提升，是公司和行業(yè)營銷的進(jìn)步。維持此前“推薦”評(píng)級(jí)。（東興證券 劉家偉 S1480207120048）
