據(jù)外媒消息，截至2024年11月22日當周，全球玉米價格和一周前變化不大。俄烏沖突升級令人擔心谷物出口供應中斷，提振小麥飆升，對玉米也構(gòu)成支持；美國玉米出口銷售表現(xiàn)良好，國際原油期貨反彈，均對玉米價格構(gòu)成支持。不過南美降雨改善作物產(chǎn)量前景，美國生物燃料政策前景不確定，美元匯率走強，對玉米價格上漲構(gòu)成制約。未來一周市場繼續(xù)關(guān)注南美天氣以及美國玉米需求步伐。
俄烏沖突驟然升級引發(fā)供應中斷擔憂
本周初俄烏沖突進入1000天。俄烏緊張局勢升級，烏克蘭使用美國和英國遠程導彈打擊俄羅斯，而俄羅斯周四使用新開發(fā)的超高因素彈道導彈襲擊烏克蘭（最初傳言為洲際導彈）。黑海沖突升級擾亂全球大宗商品市場，也給玉米市場增添不確定性，因為烏克蘭是主要的玉米出口國。
國際谷物理事會調(diào)低全球玉米庫存，同比降低1000萬噸
國際谷物理事會周四將2024/25年度全球玉米產(chǎn)量上調(diào)至12.25億噸，較上月調(diào)高100萬噸，但是比上年的12.31億噸減少0.5%。本月還將全球玉米消費上調(diào)400萬噸，達到12.35億噸；全球玉米期末庫存下調(diào)至2.75億噸，較上月調(diào)低400萬噸，比上年減少1000萬噸或3.5%。全球玉米庫存用量比預計為19.44%，相比之下，上年為20.07%。
值得一提的是，IGC本月將2024/25年度中國玉米進口預測值下調(diào)到1500萬噸，較上月調(diào)低200萬噸，比上年的進口量2100萬噸減少38.1%。
全球玉米庫存用量比為12年來最低值，玉米價格下行空間有限
從全球供需形勢看，美國農(nóng)業(yè)部最新預測2024/25年度全球玉米期末庫存為3.0414億噸，比上年減少1008萬噸或3.2%，全球玉米庫存用量比為21.53%，略低于上月預測的21.78%，也低于上年的22.20%，低于10年均值24.70%，也是2013/14年度以來的最低庫存用量比。這表明美國之外的全球玉米供需形勢并沒有那么寬松，因為烏克蘭以及俄羅斯的玉米出口供應將顯著收緊，歐洲玉米產(chǎn)量進一步下調(diào)，2024/25年度巴西玉米出口也將降至四年新低。
從季節(jié)性角度看，隨著美國玉米收獲結(jié)束，季節(jié)性收獲壓力減弱，從現(xiàn)在到年底，很可能出現(xiàn)一波季節(jié)性反彈行情，反彈高度可能受到美國新政府的生物能源政策以及南美天氣的影響。
美國玉米出口銷售步伐繼續(xù)領(lǐng)先實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部目標的水平
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至11月14日當周，美國玉米凈銷售量為149萬噸，比上周高出14%，但是比四周均值低了40%，也低于市場預期。本年度迄今美國玉米銷售總量為3140萬噸，比去年同期提高39.3%，低于一周前的同比增幅41.7%；其中對墨西哥的玉米銷售量達到1290萬噸，同比增長10.2%（上周+10.5%）；對日本的銷售量為388萬噸，同比增長30.7%（上周+42.4%）。這反映出上周銷售步伐放慢。中國買家對美國玉米的興趣依然不大，2024/25年度迄今，美國對華玉米銷售總量僅為2.6萬噸，同比降低97.4%。
不過目前美國玉米銷售進度仍然遠遠高于實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部出口目標所需的步伐。美國農(nóng)業(yè)部預測全年出口量同比提高1.4%。目前美國銷售總量相當于美國農(nóng)業(yè)部出口目標的53%，高于歷史同期均值45%。如果目前出口銷售步伐保持下去，未來美國農(nóng)業(yè)部將需要調(diào)高玉米出口目標。
從出口報價來看，目前美國玉米價格具有吸引力。11月21日，美灣玉米FOB報價為每噸209美元，比一周前上漲1美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為219美元，上漲4美元。阿根廷玉米在上河報價為209美元，上漲2美元。11月22日烏克蘭玉米FOB價為每噸217美元，與上周持平。
2025年烏克蘭玉米種植面積預期增長50萬公頃
烏克蘭農(nóng)業(yè)部第一副部長塔拉斯·維索茨基周二稱，由于今年大豆豐收導致價格下跌，而玉米價格相對保持高位，因此2025年農(nóng)戶將把大豆種植面積減少50萬公頃，將玉米播種面積提高50萬公頃。11月22日，烏克蘭國內(nèi)玉米價格為每噸8300格里夫納，比年初上漲75%。同期烏克蘭大豆價格為17,000格里夫納，比年初下跌4%。
烏克蘭玉米價格高企的原因是來自土耳其和歐盟的需求旺盛。咨詢公司SovEcon本周將2024年烏克蘭玉米出口預估上調(diào)130萬噸，達到2030萬噸。該機構(gòu)還將烏克蘭2024年玉米產(chǎn)量預估上調(diào)160萬噸至2510萬噸，因為北部地區(qū)產(chǎn)量相對較高。不過歐盟分配給烏克蘭玉米的進口配額即將用盡，未來幾個月烏克蘭的玉米出口可能會放緩。
