日前亮相的農(nóng)作物良種補貼規(guī)定有望推動種業(yè)加速洗牌，敦煌種業(yè)(600354)等玉米種子龍頭備受關(guān)注。“此次良種補貼出臺對我國種子行業(yè)將產(chǎn)生重大影響，補貼金額和范圍將大幅增加。”方正證券分析師陳光堯說，堅持農(nóng)民自愿的原則下，由省級負(fù)責(zé)主導(dǎo)品種，將十分有利于龍頭公司的發(fā)展，種子行業(yè)今年將進(jìn)入行業(yè)洗牌。
根據(jù)農(nóng)業(yè)部、財政部出臺的“2009年中央財政農(nóng)作物良種補貼項目實施指導(dǎo)意見”，對水稻、小麥、玉米、棉花實行良種補貼全覆蓋，大豆在東北四省實行良種補貼全覆蓋，水稻、玉米良種補貼采取現(xiàn)金直接補貼。2009年良種補貼的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)為早稻10元/畝；中晚稻、棉花15元/畝；小麥、玉米、大豆10元/畝。
“真正的利好在于良種補貼發(fā)放模式的轉(zhuǎn)變?！卑残抛C券分析師尤宏業(yè)表示，過去由地方政府指定優(yōu)良品種，補貼以折價供種的方式來實現(xiàn)，導(dǎo)致部分區(qū)域?qū)ぷ猬F(xiàn)象比較嚴(yán)重，有競爭力的種子需求被擠占?！艾F(xiàn)在以現(xiàn)金形式發(fā)放補貼，有利于具備品種競爭力的種子企業(yè)?！?
尤宏業(yè)認(rèn)為，目前種子類的上市公司估值普遍較高，動態(tài)市盈率在30倍以上，而盈利的顯著拐點尚未看到?！岸鼗头N業(yè)目前具有相對優(yōu)勢，先鋒種子的放量生產(chǎn)會給未來兩年帶來盈利的增長動力，未來一兩年盈利的不確定性相對較小?！?
陳光堯預(yù)計，今年良種補貼金額預(yù)計將超過160億元，比2008年投入的良種補貼資金120.7億元增長30%以上。據(jù)了解，2008年的良補政策中，水稻為全覆蓋，小麥、玉米補貼面積分別占總播種面積的58%、46.5%。今年每畝補貼數(shù)額雖然沒有變化，但三大糧食作物全國覆蓋，增加了補貼范圍。據(jù)尤宏業(yè)估算，2008年每畝每季糧食的種子費用在30元左右，現(xiàn)金收益在400元左右，每畝增加10元的補貼，占種子費用的1/3，增加收入2-3%。
來自申銀萬國的分析指出，美國先鋒分別與敦煌種業(yè)、登海種業(yè)(002041)設(shè)立合資公司，主導(dǎo)品種先玉335處于量增價升階段，兩合資子公司業(yè)績均持續(xù)快速增長，成為中國雜交玉米種子市場的黑馬。但登海種業(yè)母公司主導(dǎo)品種市場銷售不暢、庫存計提壓力較大。敦煌種業(yè)庫存主要為委托制種，相關(guān)委托單位加大調(diào)貨，庫存風(fēng)險減少。萬向德農(nóng)(600371)主導(dǎo)產(chǎn)品鄭單958依然是中國主要玉米種植品種，價格回升有利于公司2009年業(yè)績增長。
目前雜交玉米種子行業(yè)景氣度呈現(xiàn)回升趨勢。公開資料顯示，2009年雜交玉米種子價格普遍上漲，鄭單958、先玉335兩大主力品種上漲幅度分別為25%和22.9%。申銀萬國分析師趙金厚指出，價格普漲的主要原因是制種面積連續(xù)兩年減少，庫存持續(xù)減少?！安⒎撬须s交玉米種子都能實現(xiàn)銷售，一些種植表現(xiàn)不佳、被農(nóng)民逐步淘汰的品種，庫存只能逐步轉(zhuǎn)為陳化糧銷售。”趙金厚強調(diào)。 (證券時報 鄭昱)
