行情不給力，農(nóng)業(yè)股今年剛開始炒作“1號文件”就黯然收場了。特別是種業(yè)股，本周三農(nóng)業(yè)部通報(bào)被抽查的不合格種子，荃銀高科、登海種業(yè)、神農(nóng)大豐和敦煌種業(yè)赫然在列，“種業(yè)風(fēng)波”給整個板塊又蒙上了一層陰影。
“問題種子”波及股價(jià)
11月30日，農(nóng)業(yè)部發(fā)布了2011年春季種子市場聯(lián)動抽查結(jié)果，不合格種子涉及A股多家種業(yè)公司，包括荃銀高科、登海種業(yè)、神農(nóng)大豐和敦煌種業(yè)。受此消息影響，30日開盤后種業(yè)股隨大盤走低而急轉(zhuǎn)直下，周一上漲的神農(nóng)大豐、荃銀高科進(jìn)入領(lǐng)跌行列。通報(bào)顯示，敦煌種業(yè)有4個品種不合格，登海種業(yè)和神農(nóng)大豐分別有2個品種不合格，荃銀高科有1個品種不合格。
面對“問題種子”，各家公司各有說法。荃銀高科負(fù)責(zé)人表示，“新兩優(yōu)343”雜交水稻種子尚未組織大批量生產(chǎn)，不合格可能是由于小面積制種在隔離方面措施不當(dāng)，導(dǎo)致純度不合格種子流出；神農(nóng)大豐高層表示，公司3月份時已經(jīng)對此進(jìn)行了處理，且這批種子數(shù)量只有幾百公斤；登海種業(yè)30日晚間發(fā)布澄清公告稱，被農(nóng)業(yè)部抽檢的“世賓28”是山東登海種業(yè)股份有限公司沈陽世賓育種研究所，該研究所與公司無任何關(guān)聯(lián)關(guān)系。
“此次抽檢的是2011年春季產(chǎn)品，這些種子已經(jīng)在今年夏天播種，秋季收獲。目前銷售的是明年春播的種子，管理層這個時點(diǎn)公布今年春季調(diào)查結(jié)果，影響比較有限。”業(yè)內(nèi)人士對本刊說，但毋庸置疑的是，這種突發(fā)事件對股價(jià)會造成負(fù)面影響，特別是前期相對抗跌的種業(yè)股，消息對股價(jià)下跌起到導(dǎo)火索作用。
“1號文件”再給送禮包
回顧每年歲末年初，種業(yè)股都有一波不錯的“1號文件”行情，因?yàn)樽罱鼛啄贽r(nóng)業(yè)一直是中央“1號文件”的重要內(nèi)容。統(tǒng)計(jì)顯示，2004~2010年四季度，大盤漲幅分別為-9.31%、0.47%、52.67%、-5.24%、-20.62%、17.91%、5.74%，同期農(nóng)業(yè)指數(shù)則為-15.43%、1.68%、17.09%、3.04%、-4.86%、28.81%、15.15%。不難發(fā)現(xiàn)，有“1號文件”撐腰的農(nóng)業(yè)指數(shù)，7年中有5年明顯強(qiáng)于大盤。
種業(yè)股四季度常跑贏指數(shù)，因?yàn)閬砟暌患径仁谴焊麄洳ネ?，吸引很多資金提前布局農(nóng)業(yè)股。更重要的是，“十二五”規(guī)劃要求糧食自給率達(dá)95%以上，其中水稻、小麥、玉米自給率達(dá)到100%，要實(shí)現(xiàn)這個目標(biāo)必須提高單產(chǎn)。目前各家企業(yè)紛紛加大研發(fā)力度，隆平高科在原有水稻種子基礎(chǔ)上，通過與國外一流企業(yè)合作研發(fā)玉米種子，而荃銀高科則收購取得了優(yōu)勢科研單位的控制權(quán)，玉米種子將為兩家公司提供新的增長點(diǎn)。
11月市場上傳聞，此次2012年“1號文件”將花落農(nóng)業(yè)科技，而農(nóng)業(yè)科技的重點(diǎn)則是育種技術(shù)。2010年，國家將生物育種列為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展。2011年4月，國務(wù)院頒布《關(guān)于加快推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)作物種業(yè)發(fā)展的意見》，一些具體政策浮出水面。2011年9月，農(nóng)業(yè)部成立國家種子管理局。市場預(yù)期還將有多項(xiàng)種業(yè)政策出臺，包括《種業(yè)十二五規(guī)劃》、《新品種審定細(xì)則》、《種子法修正法案》等，種業(yè)的政策紅利預(yù)期不斷升溫。
關(guān)注政策性交易機(jī)會
除了政策紅包外，高通脹下農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲也是種業(yè)股上漲的宏觀背景。隨著通脹下行趨勢明顯，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落很難令種業(yè)股獲得超額收益。因此，多家券商對種業(yè)股的評價(jià)為“從進(jìn)攻逐步過渡到防守”。2012年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)入下行通道，由此帶來相關(guān)公司利潤增速的收窄以及行業(yè)景氣度的回落，因此種業(yè)股只能從政策角度尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
種業(yè)股的高估值也是市場擔(dān)憂因素之一。目前，農(nóng)業(yè)板塊相對滬深300估值溢價(jià)處于2000年以來的最高水平，約3.5倍。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，種業(yè)股主力品種的市盈率基本都在50倍以上。所以，市場人士認(rèn)為種業(yè)股僅有階段性機(jī)會，“明年‘兩會’中央1號文件出臺前后種業(yè)股可能達(dá)到高潮，之后板塊將面臨回調(diào)壓力，整體持續(xù)性不會很強(qiáng)。”
另外一個機(jī)會是行業(yè)整合，我國持證種子企業(yè)有8700多家，僅玉米種子就有2000多家，但大型企業(yè)很少，前10強(qiáng)國內(nèi)的市場份額僅13%。2011年9月25日《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營許可證管理辦法》正式實(shí)施，加速行業(yè)兼并整合，預(yù)計(jì)在明年4月1日限期之前，注冊資本低于3000萬元的中小公司合并潮將會出現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)將有90%不合規(guī)企業(yè)會被合并或退出競爭，可以關(guān)注隆平高科(雜交水稻)和登海種業(yè)(雜交玉米).
