[世華財(cái)訊]登海種業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)09年度凈利潤(rùn)9,000萬(wàn)元至9,500萬(wàn)元。公司09年業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，主要是由于控股子公司山東登海先鋒種業(yè)有限公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)較好，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度較大所致。
登海種業(yè)(002041)1月29日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部測(cè)算，預(yù)計(jì)2009年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)在9,000萬(wàn)元至9,500萬(wàn)元之間，具體數(shù)據(jù)以2009年年度報(bào)告披露的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。上年同期業(yè)績(jī)?yōu)闅w屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)：2,601,951.26元，基本每股收益：0.0148。
公司為國(guó)內(nèi)玉米種子行業(yè)龍頭，目前在國(guó)內(nèi)玉米種子生產(chǎn)規(guī)模中處領(lǐng)先水平，年制種規(guī)模達(dá)5,800萬(wàn)公斤。公司09年業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，主要是上年同期公司計(jì)提存貨跌價(jià)減值準(zhǔn)備數(shù)額較大，而本期不再計(jì)提減值準(zhǔn)備，同時(shí)公司子公司登海先鋒主營(yíng)產(chǎn)品先玉335種子銷售增長(zhǎng)良好所致。公司作為種子行業(yè)的龍頭公司，研發(fā)實(shí)力雄厚，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)好轉(zhuǎn)，且在國(guó)家支農(nóng)惠農(nóng)政策頻出的良好背景下，公司有望受到資本市場(chǎng)較多青睞。
公司盈利略超預(yù)期的主要原因是登海先鋒的盈利超過(guò)預(yù)期。公司近兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于登海先鋒的利潤(rùn)增長(zhǎng)，04-08年登海先鋒的凈利潤(rùn)分別為-600萬(wàn)、300萬(wàn)、3,200萬(wàn)、7,000萬(wàn)和1.5億元。2009年9月，登海先鋒酒泉4期工廠擴(kuò)建工程竣工，增加登海先鋒制種能力7,000噸/年，登海先鋒的加工能力已達(dá)到2.25萬(wàn)噸/年。得益于先玉335的良好的推廣效應(yīng)，登海先鋒近年來(lái)盈利快速增長(zhǎng)。根據(jù)最新測(cè)算，我們預(yù)計(jì)先鋒的盈利為1.8億元左右，為登海種業(yè)貢獻(xiàn)9,000萬(wàn)元的利潤(rùn)。由公司整體盈利與先鋒盈利來(lái)推斷，母公司2009年實(shí)現(xiàn)盈利，結(jié)束了連續(xù)三年的虧損。2006年虧損1,114萬(wàn)元，2007年虧損2,680萬(wàn)元，2008年虧損5,389萬(wàn)元。一方面原因是存貨計(jì)提結(jié)束；另一方面也表明公司其他玉米品種經(jīng)過(guò)市場(chǎng)和成本改造之后，重現(xiàn)生機(jī)。最重要仍然是超試投入市場(chǎng)，超試現(xiàn)在的銷售狀況是供不應(yīng)求，銷售價(jià)格幾乎與先玉335相同，但由于09年制種的畝產(chǎn)水平偏低，因此成本較先玉335略高。但由于售價(jià)高，預(yù)計(jì)毛利率仍能達(dá)到65%-70%的水平。
值得注意的是，超試系列09年始發(fā)力，將成為未來(lái)三年主要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。新年度超試的銷售尚未正式開(kāi)始，但近8,000萬(wàn)的預(yù)收款已經(jīng)到達(dá)，對(duì)超試系列的銷售較為樂(lè)觀，因?yàn)槌囅盗腥轿悔s超鄭單958，雖畝產(chǎn)增長(zhǎng)幅度不大，但是從抗倒伏、單粒播等多個(gè)指標(biāo)好于鄭單958；同時(shí)，經(jīng)過(guò)4年建立的經(jīng)銷商隊(duì)伍的逐步成熟，超試系列產(chǎn)品梯隊(duì)完整，12個(gè)品種全面開(kāi)花推向市場(chǎng)。公司的超級(jí)玉米（登海661、登海662、登海701）2010年將在黃淮海地區(qū)推廣，試銷的情況較好。公司10年計(jì)劃推廣1,000萬(wàn)畝，銷售種子1.5萬(wàn)噸，出廠價(jià)將在20多元/公斤，毛利率將在70%左右。完全推廣后預(yù)計(jì)增加銷售收入3億元，凈利1.5 億元。08-10年超試系列推廣面積分別為50、600、1,000萬(wàn)畝。在剛剛過(guò)去的制種季里，公司制種面積大概在2.5萬(wàn)畝左右。預(yù)計(jì)制種量在1,000萬(wàn)公斤，其中超試玉米（登海661、662和701）三大品種約占80%-90%，即800萬(wàn)-900萬(wàn)公斤。
種子行業(yè)基本上3、4年一個(gè)周期。2004-2005年是行業(yè)的景氣高峰期，2006年開(kāi)始走下坡路，2007、2008年行業(yè)最惡劣。由于育種企業(yè)眾多，行業(yè)集中度低，導(dǎo)致行業(yè)容易大起大落，前兩年的行業(yè)低迷也沒(méi)有大幅提高行業(yè)的集中度。但行業(yè)惡化導(dǎo)致值種面積大幅減少，行業(yè)的景氣狀況開(kāi)始好轉(zhuǎn)，特別有利于登海種業(yè)新品種的推出，公司及行業(yè)共同度過(guò)三年低谷，逐步好轉(zhuǎn)。通過(guò)三年的艱苦調(diào)整，未來(lái)先鋒系列、超試系列的增長(zhǎng)及原有系列的減虧三者共同拉動(dòng)公司走出業(yè)績(jī)低谷；同時(shí)種子行業(yè)也 (0)(0)評(píng)論此篇文章其它評(píng)論發(fā)起話題相關(guān)資訊財(cái)訊論壇請(qǐng)輸入驗(yàn)證碼因09年制種地區(qū)受災(zāi)制種產(chǎn)量大幅減少導(dǎo)致庫(kù)存大幅降低至3-5億公斤，供大于求局面有所緩和，與公司共同復(fù)蘇。此外，原有種子只剩少量庫(kù)存待消化，暫不制種，消除計(jì)提后顧之憂。未來(lái)三年的存貨計(jì)提的金額將大幅減少，一是原有存貨已從07年初的將近3億元降低到09年三季度末的8,000多萬(wàn)元，二是原有系列制種面積從06年的10萬(wàn)畝到09年的不到1萬(wàn)畝，三是登海系列有后續(xù)新品種推出，非超試品種登海3769也通過(guò)了國(guó)審，將在東南沿海銷售。
1月29日，公司股價(jià)中午收盤(pán)報(bào)于38.15元，漲幅3.19%。
