俄烏沖突引發(fā)的國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品炒作行為，曾一度令內(nèi)外盤(pán)豆類(lèi)品種屢創(chuàng)新高，由于國(guó)家調(diào)控措施快速跟進(jìn)，各類(lèi)儲(chǔ)備大豆和豆油投放節(jié)奏加快，國(guó)內(nèi)炒作行為受挫，期貨市場(chǎng)已回歸理性，步入常態(tài)。
俄烏沖突引發(fā)的國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品炒作行為，曾一度令內(nèi)外盤(pán)豆類(lèi)品種屢創(chuàng)新高，由于國(guó)家調(diào)控措施快速跟進(jìn)，各類(lèi)儲(chǔ)備大豆和豆油投放節(jié)奏加快，國(guó)內(nèi)炒作行為受挫，期貨市場(chǎng)已回歸理性。國(guó)儲(chǔ)上周三次不同形式國(guó)產(chǎn)豆拍賣(mài)僅成交4938噸，其余均流拍；3月14日投拍29.56萬(wàn)噸進(jìn)口大豆，3月15日、18日繼續(xù)拍賣(mài)產(chǎn)于2018年、2019年的國(guó)產(chǎn)大豆，在增加市場(chǎng)供應(yīng)量的同時(shí)，抑制了價(jià)格飆升。
東北產(chǎn)區(qū)國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)繼續(xù)進(jìn)行，但區(qū)域間糧庫(kù)收購(gòu)價(jià)格稍有調(diào)整，視基層糧源余量不同，呈漲跌互現(xiàn)局面。隨著備耕期日益臨近，豆農(nóng)售糧情緒提升，但外銷(xiāo)一直較為緩慢，貿(mào)易商收購(gòu)情緒難以提振。關(guān)內(nèi)產(chǎn)區(qū)不同類(lèi)豆源價(jià)格逐漸分化，流通全面進(jìn)入弱勢(shì)；進(jìn)口加拿大豆源在南北港口陸續(xù)增量抵港后出現(xiàn)流通壓力，許多訂購(gòu)戶(hù)在合同期限內(nèi)無(wú)法從港口直接向市場(chǎng)發(fā)貨，被迫從港口轉(zhuǎn)運(yùn)至內(nèi)地積壓，因質(zhì)量和價(jià)格優(yōu)勢(shì)缺失，未來(lái)這類(lèi)豆源港口交易價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)的概率較大。
政策市效應(yīng)凸顯
炒作受挫回常態(tài)
內(nèi)外盤(pán)短暫聯(lián)動(dòng)炒作，曾一度對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生提振作用，不過(guò)其勢(shì)頭剛剛進(jìn)入萌芽狀態(tài)，便受到國(guó)家調(diào)控措施抑制。大批國(guó)產(chǎn)豆和進(jìn)口儲(chǔ)備大豆、食用油拍賣(mài)輪次間 “無(wú)縫對(duì)接”，本來(lái)就處于弱勢(shì)的國(guó)產(chǎn)豆市，意欲 “抬頭”，即遭遇“重創(chuàng)”，再次“踏入”弱勢(shì)通道。
上周，國(guó)產(chǎn)豆三次不同方式的拍賣(mài)，投拍總量5.81萬(wàn)噸，其底價(jià)為6020～6040元/噸，僅成交4938噸，其中雙向競(jìng)價(jià)的4900噸更是無(wú)人問(wèn)津，大量流拍現(xiàn)象已表現(xiàn)出需求偏弱的格局。食用油在第一輪全部成交后，3月10日計(jì)劃投放7.113萬(wàn)噸，成交5.95萬(wàn)噸，成交均價(jià)稍有下降，為11113元/噸。
3月14日計(jì)劃投拍產(chǎn)于2020年進(jìn)口大豆29.56萬(wàn)噸，儲(chǔ)備標(biāo)的為山東、天津、遼寧、湖南、四川，共計(jì)成交25.593萬(wàn)噸，成交率86.6%，成交均價(jià)為5476.21元/噸。
3月15日，國(guó)儲(chǔ)以黑龍江為主的標(biāo)的庫(kù)繼續(xù)投拍產(chǎn)于2018年、2019年的國(guó)產(chǎn)陳豆2.5萬(wàn)噸；3月18日，依然投放2.62萬(wàn)噸產(chǎn)于2018年、2019年的陳豆。且不說(shuō)成交底價(jià)和成交結(jié)果，僅從投放節(jié)奏上看，足以體現(xiàn)國(guó)家“保供穩(wěn)價(jià)”的力度不斷增加。
受上述政策市因素影響，企業(yè)集中入市形成的哄抬價(jià)格現(xiàn)象減少，供需環(huán)境有所改變，終端市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的行情趨弱逐漸看淡，國(guó)內(nèi)需求變緩，抑制了期貨市場(chǎng)炒作。隨著春季氣候特征的體現(xiàn)，東北很快進(jìn)入備耕期，氣溫回升促使豆農(nóng)改變惜售情緒，集中入市后貿(mào)易主體將視不同的質(zhì)量適度下調(diào)收購(gòu)價(jià)格。
上周，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)漲跌互現(xiàn)，個(gè)別糧庫(kù)由6120元/噸上調(diào)至6180元/噸，九三寶泉嶺卻出現(xiàn)下調(diào)，由6040元/噸調(diào)整為6010元/噸，其他主流收購(gòu)價(jià)仍維持在6120～6200元/噸。國(guó)儲(chǔ)這種漲跌互現(xiàn)的操作，是視區(qū)域間基層豆源余量決定價(jià)格的變化。受此影響，貿(mào)易商近期會(huì)視不同類(lèi)豆質(zhì)和豆源未來(lái)的去處，分別將價(jià)差拉大。
外盤(pán)出現(xiàn)下行，連盤(pán)豆一受?chē)?guó)家政策調(diào)控后，盤(pán)面進(jìn)入理性，上下兩個(gè)交易日漲落均在百余點(diǎn)，主力和遠(yuǎn)月合約已低于現(xiàn)貨行情，短期內(nèi)將維持這種窄幅震蕩的態(tài)勢(shì)，東北持豆主體已放棄對(duì)期貨的過(guò)分關(guān)注。豆農(nóng)售豆情緒明顯改觀，貿(mào)易商積極把達(dá)標(biāo)豆源向國(guó)儲(chǔ)轉(zhuǎn)移，倉(cāng)中余豆多為高蛋白類(lèi)或分離的大粒型商品豆，未來(lái)再入市的豆源質(zhì)量將會(huì)出現(xiàn)分化，購(gòu)銷(xiāo)價(jià)格會(huì)有一定亂象。
當(dāng)前，東北產(chǎn)區(qū)毛糧主流收購(gòu)價(jià)在5900～6000元/噸之間，黑龍江東部地區(qū)5800～5920元/噸，區(qū)域間均以質(zhì)論價(jià)，糧質(zhì)好的上浮20～40元/噸。由于向終端市場(chǎng)流通依然偏弱，國(guó)儲(chǔ)現(xiàn)行價(jià)格已成為“風(fēng)向標(biāo)”，大幅下降有一定難度。而這種價(jià)格經(jīng)塔選后貿(mào)易商利潤(rùn)微薄，之后一段時(shí)間，貿(mào)易商將視質(zhì)量拉大收購(gòu)價(jià)差，未來(lái)入庫(kù)豆源很難趕上現(xiàn)在的庫(kù)存質(zhì)量。
上周，東北產(chǎn)區(qū)商品豆市場(chǎng)裝車(chē)報(bào)價(jià)稍有松動(dòng)，蛋白含量40%～41%的塔選豆主流裝車(chē)價(jià)為6160～6240元/噸，優(yōu)質(zhì)類(lèi)高蛋白品種和塔選分離的大粒型商品豆為6260～6320元/噸。由于國(guó)際石油價(jià)格暴漲，國(guó)內(nèi)燃油大幅上漲后陸路運(yùn)輸費(fèi)用同比上調(diào)，終端因轉(zhuǎn)化低迷、競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)，運(yùn)費(fèi)上漲意欲推給產(chǎn)區(qū)，這種現(xiàn)象則力逼產(chǎn)區(qū)適當(dāng)下調(diào)出庫(kù)價(jià)，讓豆市弱勢(shì)時(shí)間進(jìn)一步拉長(zhǎng)。
由于氣溫大幅上升，關(guān)內(nèi)魯、豫、皖豆區(qū)價(jià)格明顯早于東北出現(xiàn)亂象，許多賭市豆源面臨劣變升級(jí)，存儲(chǔ)量較大的“如坐針氈”，河南許昌、漯河、周口等地意欲出庫(kù)的個(gè)別囤積戶(hù)報(bào)價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)5800～6000元/噸，因豆源出現(xiàn)“紅眼”，感觀明顯下降，加上蛋白含量較低，出庫(kù)難度較大。其他類(lèi)現(xiàn)收貨也受蛋白偏低影響，主流裝車(chē)價(jià)已下調(diào)至6400～6500元/噸；少量蛋白含量達(dá)到43%的豆源和精選加工的優(yōu)質(zhì)類(lèi)商品豆也跟隨小幅下調(diào)，裝車(chē)價(jià)在6600～6640元/噸之間。
安徽阜陽(yáng)太和蛋白含量也比往年偏低，至上周末，集散地之間裝車(chē)價(jià)差拉大，在6460～6540元/噸，部分商戶(hù)的囤積豆報(bào)價(jià)明顯松動(dòng)，在6360～6400元/噸之間；亳州市渦陽(yáng)、利辛大多在6540～6620元/噸；淮北百善、鐵佛、劉橋、閘河等地裝車(chē)價(jià)6700～6760元/噸，僅有零星流通；宿州市主流裝車(chē)價(jià)6560～6660元/噸，僅有泗縣部分集散地因豆質(zhì)稍好，裝車(chē)價(jià)在6700～6760元/噸之間。
山東全省和江蘇北部的徐州市所轄區(qū)縣，豆源蛋白含量較往年低2%～3%，大多在40%～42%之間，市場(chǎng)反映出品率較低，連日來(lái)報(bào)價(jià)全部松動(dòng)，在6560～6640元/噸之間。
江蘇南部和湖北優(yōu)質(zhì)豆區(qū)價(jià)格穩(wěn)定，“大乳白”裝車(chē)價(jià)7500～7600元/噸，“翠扇”“腐豆”裝車(chē)價(jià)7300～7460元/噸，“早熟537”裝車(chē)價(jià)7100～7400元/噸，“冀豆12”裝車(chē)價(jià)7000～7100元/噸，普通“雜花豆”裝車(chē)價(jià)6760～6900元/噸。
關(guān)內(nèi)豆質(zhì)未來(lái)或有較大變化，價(jià)差將會(huì)逐漸拉開(kāi)，優(yōu)質(zhì)豆下行空間雖不明顯，但也受影響。建議終端在選擇時(shí)不要僅用價(jià)格決定取舍，產(chǎn)區(qū)更應(yīng)該把控好質(zhì)量，因本輪弱 勢(shì)或延長(zhǎng)至4月中旬。
進(jìn)口豆銷(xiāo)售不暢
南北港口現(xiàn)壓力
南北產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)豆的弱勢(shì)體現(xiàn)，充分證明了終端消耗清淡，進(jìn)口大豆替代近期也同比下降；轉(zhuǎn)基因美灣大豆價(jià)格一直居高不下，令不少市場(chǎng)減少銷(xiāo)量；加拿大非轉(zhuǎn)基因大豆因新季豆質(zhì)量比上年明顯下降，加之價(jià)格缺乏優(yōu)勢(shì)，南北港口分銷(xiāo)壓力陸續(xù)呈現(xiàn)。
春季特征已經(jīng)完全體現(xiàn)，連日來(lái)，黃河以南及長(zhǎng)江流域上下游全面開(kāi)啟升溫模式，各地常規(guī)類(lèi)蔬菜入市量擴(kuò)增，明顯抑制了豆源轉(zhuǎn)化，不僅國(guó)產(chǎn)豆銷(xiāo)售遲滯，各類(lèi)進(jìn)口大豆銷(xiāo)量也有所下降。轉(zhuǎn)基因美灣大豆凈糧裝車(chē)價(jià)5800～5860元/噸，流入加工主體大多在6100～6200元/噸之間，與東北和魯、豫、皖正在下調(diào)的價(jià)格相比，價(jià)差陸續(xù)縮小，替代稍有下降。
當(dāng)前，天津港和岳陽(yáng)港加拿大豆源到港日益增加，分銷(xiāo)難以同步。天津港價(jià)格逐漸下調(diào)，視不同的蛋白含量和分銷(xiāo)區(qū)域，裝車(chē)價(jià)為6460～6560元/噸，流通量因質(zhì)量差異較大，且價(jià)格與國(guó)產(chǎn)豆相比差異不大，加上出品率不穩(wěn)定及制品口感低于國(guó)產(chǎn)豆，終端已經(jīng)陸續(xù)減量使用。此跡象的出現(xiàn)，令吞吐量偏小的湖南岳陽(yáng)港呈現(xiàn)壓力，由于在合同規(guī)定范圍內(nèi)無(wú)法向市場(chǎng)輸送，以致湖北、安徽的許多經(jīng)營(yíng)商從港口拉回自家倉(cāng)中，成本加大且下月合同即將到期，資金鏈斷裂等現(xiàn)象日益增多，這類(lèi)經(jīng)營(yíng)商之間價(jià)格將出現(xiàn)下調(diào)。
近期國(guó)內(nèi)疫情散發(fā)區(qū)域不斷擴(kuò)增，疫情封控區(qū)對(duì)豆制品的加工和消耗進(jìn)一步下降，短期內(nèi)終端市場(chǎng)與產(chǎn)區(qū)同樣要經(jīng)歷一段時(shí)間的疲態(tài)。（原文刊登于2022年3月15日糧油市場(chǎng)報(bào)A03版）
