2021年國內(nèi)植物油價(jià)格整體保持震蕩上行走勢(shì)，2022年國內(nèi)三大植物油價(jià)格預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上漲，但全年走勢(shì)將呈現(xiàn)出劇烈震蕩的格局，上半年先揚(yáng)后抑，下半年有望再度走強(qiáng)。
2021年國內(nèi)植物油價(jià)格整體保持震蕩上行走勢(shì)，雖然2020/2021年度全球大豆產(chǎn)量較上一年度出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)，但加拿大菜籽和馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量均出現(xiàn)下行。在全球通脹、生物柴油炒作以及原油價(jià)格不斷攀升的背景下，國內(nèi)三大植物油價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，紛紛創(chuàng)下數(shù)年來的新高。
2022年國內(nèi)植物油價(jià)格能否繼續(xù)上行，仍存在較多不確定性。短期內(nèi)市場(chǎng)仍在炒作南美干旱天氣，全球各機(jī)構(gòu)對(duì)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量的下調(diào)，推動(dòng)美豆價(jià)格上行，一季度植物油價(jià)格有望持續(xù)上漲，但可能難以長(zhǎng)期維系高位。2022年全球央行加息的步伐將得以加速，大宗商品通脹的格局將發(fā)生轉(zhuǎn)變。歐佩克+組織也將逐步擴(kuò)大原油產(chǎn)量，從而對(duì)整體植物油價(jià)格帶來下行壓力。2022年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量及巴西、阿根廷大豆產(chǎn)量將決定植物油全年的價(jià)格走勢(shì)，油脂價(jià)格有望呈現(xiàn)出高位寬幅波動(dòng)的格局。
豆油：價(jià)格趨于高位寬幅波動(dòng)
在2022年3月份之前，國內(nèi)豆油價(jià)格將保持震蕩上行走勢(shì)，這主要受到兩方面因素的影響：一是國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆油庫存均處于歷史低位，截至2021年12月底，全國港口大豆庫存為345.21萬噸，較上年同期減少327.11萬噸，降幅48.65%，全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存為81.94萬噸，較上年同期減少13.895萬噸，降幅14.49%，在國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆油庫存出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)之前，豆油價(jià)格難以出現(xiàn)大幅下行；二是南美天氣持續(xù)干旱，南美大豆產(chǎn)量的下調(diào)幅度可能超出市場(chǎng)此前的預(yù)期，各機(jī)構(gòu)近期對(duì)巴西大豆產(chǎn)量的下調(diào)超過1000萬噸，如果南美干旱在2月期間不能得到緩和，市場(chǎng)情緒可能會(huì)推動(dòng)全球大豆和豆油價(jià)格共同上行。
在巴西大豆大量上市之前，國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)將保持在偏低水平，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2022年2月至3月國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量均在660萬噸左右。3月份起巴西大豆將開始大面積收獲，二季度國內(nèi)進(jìn)口大豆數(shù)量有望出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，國內(nèi)豆油也將因此進(jìn)入增庫存周期，豆油價(jià)格在3月至4月將傾向于回落調(diào)整，5月至6月則要視美豆產(chǎn)區(qū)的天氣變化而定。
由于本年度加拿大菜籽大幅減產(chǎn)，國內(nèi)菜油供應(yīng)將明顯下滑，下游市場(chǎng)對(duì)豆油的消費(fèi)依賴也會(huì)因此提高，全年豆油價(jià)格將受到下游消費(fèi)需求增長(zhǎng)帶來的支撐，但當(dāng)前過高的油脂價(jià)格使得繼續(xù)上行的空間變得有限，全年豆油價(jià)格走勢(shì)趨向于高位寬幅波動(dòng)的格局。
菜油：加菜籽減產(chǎn)影響國內(nèi)供應(yīng)
由于2021年加拿大西部產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)較嚴(yán)重的干旱氣候，使得2021年加拿大菜籽大幅減產(chǎn)。加拿大統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示，2021/2022年度加拿大油菜籽產(chǎn)量為1280萬噸，比上一年度減少近670萬噸，降幅34.4%，創(chuàng)下2010年以來的最低產(chǎn)量，單產(chǎn)降至10年來最低水平，僅為25.3蒲式耳/英畝，同比降低39.5%，這抵消了收獲面積提高8.1%的影響。
在全球有限的幾個(gè)菜籽出口國中，本年度澳大利亞菜籽產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)。澳大利亞油籽聯(lián)盟（AOF）發(fā)布的報(bào)告稱，2021/2022年度澳大利亞油菜籽產(chǎn)值預(yù)計(jì)比上年度增加43%。AOF預(yù)計(jì)澳大利亞2021/2022年度油菜籽產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的503.5萬噸，比上年度的前紀(jì)錄427.6萬噸高出18%。
雖然澳大利亞菜籽產(chǎn)量有所上行，但絕對(duì)增長(zhǎng)量仍然偏低，無法彌補(bǔ)加拿大菜籽減產(chǎn)后帶來的全球缺口，預(yù)計(jì)全球菜籽價(jià)格在2022年上半年將繼續(xù)上行。
對(duì)于我國而言，90%以上的菜籽進(jìn)口來自加拿大，因此，國內(nèi)菜籽進(jìn)口量預(yù)計(jì)在2022年將出現(xiàn)較明顯的下行。近幾年國內(nèi)進(jìn)口菜油數(shù)量明顯提升，2020/2021年度國內(nèi)菜油進(jìn)口總量達(dá)到222.39萬噸，較3年前增加111.3%。我國還增加了從俄羅斯、澳大利亞、阿聯(lián)酋等國的菜油進(jìn)口，但從加拿大進(jìn)口的數(shù)量占總進(jìn)口量的比例仍然接近50%。
在2022年加拿大新季菜籽收獲之前，預(yù)計(jì)我國菜籽、菜油進(jìn)口數(shù)量均將出現(xiàn)大幅下滑，2022年上半年國內(nèi)菜油供應(yīng)將較為緊張，菜油價(jià)格將延續(xù)之前的強(qiáng)勁走勢(shì)，與豆油和棕櫚油之間的價(jià)差也將繼續(xù)保持在較高水平。但是由于菜油供需數(shù)量減少，整體油脂價(jià)格驅(qū)動(dòng)的核心仍在豆油和棕櫚油之上，菜油價(jià)格將追隨二者在高位波動(dòng)。
棕櫚油：馬來西亞產(chǎn)需同步增長(zhǎng)
預(yù)估2020/2021年度馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量達(dá)到1785.4萬噸，同比減少140.1萬噸，減幅為7.28%。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降，主要受到新冠疫情影響，由于馬來西亞對(duì)國內(nèi)實(shí)行了長(zhǎng)時(shí)間的封禁，導(dǎo)致外來勞工不足，棕櫚園的勞動(dòng)力缺失使得采摘和收獲受到影響。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降導(dǎo)致其出口量大幅下滑，國內(nèi)庫存持續(xù)處于低位，推動(dòng)2021年棕櫚油價(jià)格大幅上漲。
2021年12月，馬來西亞宣布，內(nèi)閣會(huì)議同意所有已獲準(zhǔn)領(lǐng)域重新向外籍勞工開放，這是馬來西亞因新冠疫情凍結(jié)引進(jìn)外籍勞工一年多來，重新開放外籍勞工入境。預(yù)計(jì)在馬來西亞棕櫚園勞動(dòng)力恢復(fù)的情況下，2022年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量將再度上漲。2021/2022年度馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量有望達(dá)到1970萬噸，較上一年度增加184.6萬噸，增幅為9.37%。
馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)將保證其出口量能夠上行，印度尼西亞未來對(duì)毛棕櫚油的出口禁令，可能會(huì)進(jìn)一步提升馬來西亞棕櫚油的出口需求，從而導(dǎo)致其國內(nèi)棕櫚油庫存難以出現(xiàn)有效的累積。此外，馬來西亞宣布計(jì)劃2022年底在全國推動(dòng)B20項(xiàng)目，從中長(zhǎng)期來看，棕櫚油在生物柴油中的消費(fèi)用量將不斷增長(zhǎng)。不過，考慮到馬來西亞棕櫚園種植面積已經(jīng)很難出現(xiàn)進(jìn)一步提升，因此，消費(fèi)需求的增長(zhǎng)潛力會(huì)遠(yuǎn)大于產(chǎn)量的增長(zhǎng)，在原油價(jià)格不斷上行的情況下，2022年棕櫚油價(jià)格可能繼續(xù)走出新高。
綜合分析，2022年國內(nèi)三大植物油價(jià)格預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上漲，但全年走勢(shì)或呈現(xiàn)劇烈震蕩的格局，上半年會(huì)走出先揚(yáng)后抑的趨勢(shì)，下半年有望伴隨全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)以及生物柴油用量的增長(zhǎng)而再度走強(qiáng)。（原文刊登于2022年1月20日糧油市場(chǎng)報(bào)三版）
