春節(jié)長假接近，瘋狂而又囂張的玉米也消停下來，市場價格進入平穩(wěn)期，那么春節(jié)后乃至未來玉米市場價格會如何運行呢？
玉米的產(chǎn)需缺口將走向供需平衡
對于2020年的糧食市場，玉米毫無疑問是明星品種，各類經(jīng)營主體對于玉米市場價格的上漲形成了高度一致，這主要源于國內(nèi)玉米出現(xiàn)了產(chǎn)需缺口，而這種產(chǎn)需缺口觸發(fā)了供不足需的預(yù)期，從而導(dǎo)致了玉米市場價格的大幅度快速上漲。那么春節(jié)后乃至未來一段時間，我們的市場還缺玉米嗎？筆者以為，未來一段時間，玉米將逐步走向供需平衡，夸張一點說，甚至是供大于求。
一、根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2020年-2021年進口玉米的數(shù)量或達到2500萬噸（未考慮玉米進口替代物），這部分進口玉米即便不會全部進入流通市場，但形成的一部分政策性庫存，也將會發(fā)揮穩(wěn)定器的作用，對玉米的瘋狂之勢形成威懾之力。
二、鑒于小麥和玉米的價差巨大，對于玉米飼用企業(yè)來說小麥替代玉米的誘惑力很大。我們從2021年開始計算，到5月中旬新小麥登場前，目前我們結(jié)余的6000多萬噸臨儲小麥將會投放完畢，按近期最低的40%成交率來計算，也會形成近2500萬噸的小麥供應(yīng)量。而臨儲小麥交易規(guī)則修改后，14-16年超期小麥成交均價大幅降低，按2350元/噸的成交均價計算，加上出庫成本和運輸費用，飼料企業(yè)的到廠價不會高于2500元/噸，即便是17-19年小麥飼料企業(yè)的到廠價也不會高于2600元/噸，這和當(dāng)前動輒超過3000元/噸的玉米價差巨大，從而會導(dǎo)致小麥對玉米的替代率上升，按40%的替代率計算，這也將構(gòu)成1000萬噸以上的飼用供應(yīng)量，這還未考慮到中央儲備糧小麥和各級地方儲備糧小麥的輪換數(shù)量以及新小麥的預(yù)期供應(yīng)量。
三、超期稻谷摻混小麥對玉米飼用的替代正在逐漸發(fā)揮效果。
四、2020年介入玉米的眾多渠道庫存，目前收益豐厚，隨著時間的推移或消息面的風(fēng)吹草動，會加速投放市場，從而有可能造成階段性的供應(yīng)擠壓效應(yīng)。
由此我們是不是可以判斷，20年玉米的產(chǎn)需缺口將會逐步被替代物或進口數(shù)量彌補，導(dǎo)致玉米市場實現(xiàn)供需平衡，甚至階段性的供大于求，從而使得玉米市場的上漲缺乏動力和催化劑。
玉米期貨有了新動向
從最近一段時間內(nèi)外盤玉米合約的近遠(yuǎn)期成交價格來看，2103合約已經(jīng)持平或是高于遠(yuǎn)期合約，這是不是也意味著資本對玉米未來走勢的一個態(tài)度。從資本的逐利性角度出發(fā)，再結(jié)合玉米的未來供需平衡預(yù)期，筆者以為后市玉米雖然不至于出現(xiàn)大幅下跌，但是繼續(xù)向上的空間也會有限，玉米，或已是強弩之末！
2月10日美玉米近遠(yuǎn)期合約成交
2月10日大商所玉米近遠(yuǎn)期合約成交
優(yōu)質(zhì)玉米依然會成為搶手貨
眾所周知，20年毒素超標(biāo)的玉米比例較高，因此和大路貨不同的是，少部分優(yōu)質(zhì)玉米依然會是搶手貨，所謂物以稀為貴，優(yōu)質(zhì)玉米市場價格后市繼續(xù)向上拓展空間也完全不用奇怪，但這已經(jīng)與大多數(shù)主體無關(guān)了。
結(jié)后語：
綜合以上分析，筆者以為，鑒于對疫情因素的考慮，節(jié)前玉米用糧企業(yè)備貨充足，春節(jié)后市場需求下降，部分貿(mào)易商有可能有逢高兌現(xiàn)的需求，玉米或會出現(xiàn)一段時間的低潮期，但是經(jīng)過低潮期后的玉米籌碼鎖定性或更強，因此玉米市場價格反復(fù)的機會依然存在，所以就玉米而言，并不缺乏從容離場的機會，只是收益或許會打折扣而已。
筆者個人觀點，僅供參考！同時祝大家新春快樂，牛年更牛！
（作者：寧夏，安徽省雙鳳糧食儲備庫）
