自去年入秋以來(lái)，對(duì)玉米的市場(chǎng)行情分析文章筆者寫(xiě)的比較少，主要是因?yàn)橛衩椎纳蠞q沒(méi)有什么懸念，所以也沒(méi)什么好重復(fù)的，正如筆者在《2020玉米水稻收購(gòu)政策和走勢(shì)研判》一文中所判斷的“對(duì)于今年的秋糧，筆者總體是保持看多的思路。尤其是對(duì)優(yōu)質(zhì)中晚秈稻和玉米這兩個(gè)品種的市場(chǎng)價(jià)格，我們是堅(jiān)決看多的。”
玉米瘋狂之相顯露
玉米經(jīng)過(guò)幾番小波折后，在歲末年初風(fēng)云再起，內(nèi)外盤(pán)期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)都同步出現(xiàn)大漲走勢(shì)，再次成為糧食市場(chǎng)吸睛點(diǎn)，每日都是高潮迭起，讓用糧企業(yè)和貿(mào)易商欲仙欲死！用糧企業(yè)收不到玉米，只能被迫每天上漲價(jià)格，農(nóng)戶和貿(mào)易商都捂緊了玉米，舍不得出手，造成了一個(gè)有價(jià)無(wú)市的市場(chǎng)怪圈。如果說(shuō)市場(chǎng)價(jià)格處于明顯低位時(shí)出現(xiàn)這種情況倒是很正常，但是現(xiàn)在是玉米市場(chǎng)價(jià)格已創(chuàng)出歷史新高，與替代品價(jià)差明顯，那么毫無(wú)疑問(wèn)，當(dāng)前的玉米已進(jìn)入一種瘋狂的模式。
▽玉米2101合約最高漲至2840元/噸
▽美玉米03合約突破5美元/蒲式耳
玉米的缺與不缺
對(duì)于2020/21年度的玉米，雖然說(shuō)數(shù)據(jù)各有理論，但是對(duì)于存在產(chǎn)需缺口的共識(shí)是高度一致的，這也是玉米市場(chǎng)價(jià)格上漲的基礎(chǔ)所在。那么玉米到底缺不缺？筆者以為，“缺，也不缺”，這種說(shuō)法看似自相矛盾，但是卻并不矛盾！
無(wú)論是從官方數(shù)據(jù)還是民間數(shù)據(jù)，以及玉米大漲的邏輯來(lái)看，產(chǎn)需缺口是一定存在的。但是換一個(gè)角度從玉米的供需來(lái)看，其實(shí)我們并不缺！其一之前大量投放的臨儲(chǔ)玉米及一次性玉米并沒(méi)有被完全消化，其二超過(guò)1000萬(wàn)噸的進(jìn)口玉米以及大量的玉米替代品是產(chǎn)需缺口的補(bǔ)充，其三網(wǎng)傳的2000萬(wàn)噸的超期稻谷和小麥摻混后以及部分不宜存的稻谷和小麥定向投放市場(chǎng)更是進(jìn)一步彌補(bǔ)了這個(gè)產(chǎn)需缺口。所以筆者一直堅(jiān)持的是目前我們的玉米缺口只是產(chǎn)需缺口，而不是供需缺口！
玉米大漲二個(gè)核心因素
既然不存在供需矛盾，那么筆者為什么從秋糧上市前就堅(jiān)持看多做多玉米？原因很簡(jiǎn)單，也正是筆者和朋友經(jīng)常探討的一個(gè)問(wèn)題，就是我們的玉米的產(chǎn)需缺口矛盾如何得到長(zhǎng)期解決？睿智的高層及糧食管理者早就給出了答案，就是中國(guó)人的飯碗里要裝中國(guó)人自己生產(chǎn)的糧食，這樣才不會(huì)受制于人！雖然說(shuō)最簡(jiǎn)單最直接的方法就是大量進(jìn)口玉米來(lái)滿足這個(gè)產(chǎn)需缺口。但是大豆的教訓(xùn)歷歷在目，如果不用合理的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)引導(dǎo)來(lái)刺激農(nóng)民兄弟擴(kuò)大種植面積，加大生產(chǎn)投入，那么從年年增長(zhǎng)的玉米消費(fèi)角度來(lái)說(shuō)，我們的玉米必然會(huì)長(zhǎng)期依賴進(jìn)口，必然會(huì)長(zhǎng)期受制于人！
因此從糧食政策的導(dǎo)向上看，玉米市場(chǎng)價(jià)格的合理上漲，有利于促進(jìn)玉米的豐收增產(chǎn)，是管理層喜聞樂(lè)見(jiàn)的。而導(dǎo)致近期玉米的大漲的另一個(gè)核心因素，就是經(jīng)過(guò)多番波折博弈后，市場(chǎng)大部分玉米的籌碼已被相對(duì)集中，在形成看漲的大氛圍后，捂盤(pán)導(dǎo)致了市場(chǎng)玉米形成一種種動(dòng)態(tài)缺口，從而加劇了市場(chǎng)玉米的供需矛盾。
中華糧網(wǎng)特約攝影：黑龍江甕福金泰農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司 王玉訓(xùn)
玉米的兩個(gè)隱憂
在《玉米：風(fēng)險(xiǎn)正在堆積》一文中，筆者提到了今秋玉米的一個(gè)最大隱憂是質(zhì)量因素。且不論“俏市無(wú)好糧”這一說(shuō)法正確與否，但我們目前確實(shí)看到的是東北玉米普遍嘔吐毒素超標(biāo)，河南及皖北玉米黃曲霉素極其不穩(wěn)定，而目前我們大多數(shù)貿(mào)易商和農(nóng)戶手中的玉米還難以滿足安全儲(chǔ)存條件，所以沒(méi)有必要去糾結(jié)玉米會(huì)不會(huì)沖破1.5、1.6這個(gè)問(wèn)題，別人的孩子與你有什么關(guān)系呢？我們通過(guò)微信圈里的各地玉米收購(gòu)報(bào)價(jià)來(lái)看，不僅僅是存在區(qū)域差價(jià)，而同區(qū)域的報(bào)價(jià)相差也很大。那么可以判斷高價(jià)高標(biāo)準(zhǔn)是確定的，你手中的玉米能不能達(dá)到別人的高價(jià)收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，還是請(qǐng)自己掂量一下！都說(shuō)中儲(chǔ)糧的輪入價(jià)格高，飼料廠的收購(gòu)價(jià)格高，那么就以飼料企業(yè)的乳豬料為例，因?yàn)槔麧?rùn)率高，完全可以給你的玉米市場(chǎng)最高價(jià)，但是對(duì)毒素的限制指標(biāo)，至少是今秋很多玉米難以企及的。
當(dāng)前玉米的另一個(gè)隱憂是出手時(shí)機(jī)問(wèn)題。這一輪玉米凌厲的上攻，使得很多貿(mào)易商當(dāng)前最糾結(jié)的是手中的玉米什么時(shí)間賣(mài)的問(wèn)題，擔(dān)心今天賣(mài)掉明天還會(huì)漲，造成利潤(rùn)縮水。確實(shí)，會(huì)買(mǎi)的是徒弟，會(huì)賣(mài)的才是師傅。因?yàn)闆](méi)有臨儲(chǔ)玉米的參考標(biāo)桿，再加上市場(chǎng)的火熱往往會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲慣性，判斷玉米的頂部或階段高點(diǎn)是個(gè)大難題。
我們認(rèn)為雖然玉米的產(chǎn)需缺口是確定的，但是供需卻并不存在多少缺口，而持續(xù)高位的玉米市場(chǎng)價(jià)格必然會(huì)刺激2021年的玉米種植面積增加，從而弱化和縮小玉米的產(chǎn)需缺口。同時(shí)高位的玉米市場(chǎng)價(jià)更會(huì)導(dǎo)致其替代品用量大幅增加，從而縮小對(duì)玉米的市場(chǎng)需求，疊加市場(chǎng)存量因素，玉米市場(chǎng)價(jià)格未來(lái)從高點(diǎn)走弱并非杞人憂天，那么經(jīng)過(guò)玉米最近的一輪快速上漲后，階段性高點(diǎn)或已出現(xiàn)，在市場(chǎng)心態(tài)比較脆弱的時(shí)候，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，必然有供應(yīng)量放大的行為出現(xiàn)，那么這個(gè)時(shí)段就應(yīng)該是玉米的頂部了。
我們?cè)賲⒖純?nèi)外盤(pán)期貨近遠(yuǎn)期的價(jià)格走勢(shì)圖，可以明確看出，近期合約的價(jià)格是基本持平或高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的，從商品的價(jià)值角度和成本角度來(lái)說(shuō)，不漲也是一種下跌。當(dāng)然從玉米的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)和一致看漲預(yù)期來(lái)說(shuō)，只要不至于太貪心，即便是市場(chǎng)價(jià)格會(huì)有反復(fù)，從容出手的機(jī)會(huì)也是有的。
▽連玉米
▽美玉米
結(jié)后語(yǔ)
就目前而言，圍繞著玉米經(jīng)營(yíng)的絕大多數(shù)主體收獲還是不錯(cuò)的，那么要不要選擇出手就要看自己的心理預(yù)期了。筆者以為，對(duì)于那些玉米質(zhì)量非常好的，毒素在限制指標(biāo)內(nèi)，又有安全儲(chǔ)存條件的，不妨繼續(xù)持倉(cāng)觀望，待價(jià)而沽，選擇一個(gè)滿意的價(jià)位出手，畢竟是物以稀為貴！而那些質(zhì)量有欠缺或儲(chǔ)存條件有欠缺的，不妨乘勢(shì)在瘋狂中選擇落袋為安，畢竟等到市場(chǎng)平穩(wěn)了或者回落了，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)就有可能成為用糧企業(yè)的話題了！
筆者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考和笑談！
