短期來看，一方面隨著四季度的漸臨，種子股的關注度在逐步升溫，銷售季節(jié)的臨近、以及對政策層面的期冀使得種子板塊的活躍度有望在四季度切實提升,我們建議重點關注龍頭企業(yè)隆平高科(000998,股吧)和登海種業(yè)(002041,股吧)；另一方面，以海參為主要代表的海產品即將迎來秋捕，雖然其價格同比上升的可能性較小，但環(huán)比提升問題不大，我們建議關注彈性較大的好當家(600467,股吧)，同時前期利空出盡、調整較多、但質地（資源+品牌）仍屬優(yōu)良的獐子島也值得關注。長期來看，明年養(yǎng)殖行業(yè)有望迎來一波較為給力的行情，隨著今年豬價低迷所引致的養(yǎng)殖熱情減退和散戶的逐步退出，明年豬價或將實現較有力度的反彈，屆時我們提議關注雛鷹農牧(002477,股吧)和即將上市的牧原食品。
種子行業(yè)：四季度臨近，種子行業(yè)的關注度在不斷提升，從歷史經驗看，隨著四季度銷售季節(jié)的臨近，種子板塊的關注度將不斷提升，今年也不例外。除此之外，今年四季度政策層面的期冀將比往年更多：針對各主要公司剛剛發(fā)放的育繁推一體化企業(yè)《農作物種子經營許可證》、有望正式出臺的種業(yè)發(fā)展規(guī)劃、種業(yè)基金等驅動性事件較多。我們認為，相關品種的龍頭公司仍是矚目標的：玉米品種中的登海種業(yè)彈性大（業(yè)績和估值雙重見底、前期跌幅較深）；水稻品種首推隆平高科（全年業(yè)績增速快且較為確定、后續(xù)種質資源豐富、政策扶持之主要標的）。
水產板塊：短期內水產板塊亦值得關注，以海參為主要代表的海產品即將迎來秋捕（由于尚未開秤，目前的價格并不足以準確反應秋捕的價格），我們預計其價格同比上升的可能性較小，但環(huán)比提升的問題不大。沿著價格環(huán)比提升（彈性）這條思路，我們認為捕撈量彈性較大的公司更值得關注，主要標的是好當家和壹橋苗業(yè)(002447,股吧)。另一方面，稍微看遠一些，沿著資源稟賦（質地）這條思路，我們認為前期利空出盡、調整較多、但質地（資源+品牌）仍屬優(yōu)良的獐子島也值得關注。
養(yǎng)殖行業(yè)：長期來看，養(yǎng)殖行業(yè)有望在明年迎來一波給力行情。隨著今年豬價低迷所引致的養(yǎng)殖熱情減退和散戶的逐步退出，明年豬價或將實現較有力度的反彈（同時從國外的情況來看，由于飼料價格飆升引發(fā)14年來最大虧損，美國農場主正以2009年以來最快的速度屠宰生豬，這意味著明年其生豬存欄量將迅速降低、豬肉價格將迎來反彈），養(yǎng)殖行業(yè)的主要標的是雛鷹農牧、正邦科技(002157,股吧)和即將上市的牧原食品（具體時間待定）。
飼料板塊：下半年飼料板塊毛利率將迎來真正考驗。從趨勢來看，下半年飼料板塊毛利率將迎來真正的考驗，雖然飼料板塊本就不是一個苛求毛利率、而是一個更注重規(guī)模的行業(yè)，但短期內多數企業(yè)盈利能力確將承壓。我們建議自下而上，關注反轉態(tài)勢明確且調整較充分的通威股份(600438,股吧)，同時建議關注具備黑馬潛質的天邦股份(002124,股吧)。
研究成果展示：
《通威股份深度報告：亂云飛渡終究過，冬至陽生春漸來》2012年6月28日
《農林牧漁行業(yè)9月月報：種子和番茄醬的關注度在逐漸提升》2012年9月5日
《農林牧漁行業(yè)USDA9月供需報告點評：供需基本面的數據變動趨緩》2012年9月14日
《農林牧漁行業(yè)：USDA大幅上調本國大豆產量》2012年10月12日
