來源： 金融界網(wǎng)站
要點:
農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)不力:年初以來，農(nóng)業(yè)行業(yè)跌幅為10.85%，而大盤為8.78%，主要原因在于農(nóng)產(chǎn)品（000061）價格表現(xiàn)總體不如去年突出，以及種業(yè)政策被透支。
國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格有長期上漲基礎:糧食安全問題是永恒不變的焦點。資源有限使得產(chǎn)量增長的難度愈來愈大，但消費結構升級和城鎮(zhèn)化進程推進又使得消費量不斷增長，因此國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲是必然的。另外，我國已經(jīng)進入“以工補農(nóng)、以城帶鄉(xiāng)”的經(jīng)濟發(fā)展階段，農(nóng)產(chǎn)品價格長期被低估得以糾正。
國際農(nóng)產(chǎn)品價格短期可能爆發(fā):作為最大出口國，美國受益于國際農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。另外，由于食品在CPI中所占權重僅為13.74%，國際農(nóng)產(chǎn)品價格上漲對于美國通脹的影響小于中國等國家。
從基本面來講，9月份，美國農(nóng)業(yè)部基于極端氣候使得單產(chǎn)下降，連續(xù)2個月下調本國粗糧、玉米產(chǎn)量。歐債危機愈演愈烈使得美國推出QE3的可能性不斷加大。供需基本面配合和美國無打壓意愿，我們預計國際農(nóng)產(chǎn)品價格又有一波行情。重點推薦種業(yè):基于農(nóng)產(chǎn)品價格長、短期都存在上漲動力和行業(yè)進入大規(guī)模并購整合期，四季度重點推薦種業(yè)。
4月18日，國務院頒布《關于加快推進種業(yè)發(fā)展意見》，從育、繁、推三個環(huán)節(jié)，全力支持企業(yè)做大做強。8月26日，農(nóng)業(yè)部頒布《種子生產(chǎn)經(jīng)營許可證管理辦法》，值得注意的是與預期相比，過渡期縮短一年。我們預計未來一年，我國種業(yè)進入大規(guī)模并購整合期，有利于企業(yè)提高研發(fā)能力，形成良性循環(huán)，與國際種業(yè)展開有力競爭。我國種糧比為5-8:1，而國外為15-25:1，因此種子價格上漲空間大。另外，良種補貼范圍擴大、標準提高和方式改變使得優(yōu)勢品種推廣速度加快。對于上市公司，看好豐樂種業(yè)（000713）、荃銀高科（300087）、隆平高科（000998）等。
機構來源：長城證券
