我國進口小麥以優(yōu)質(zhì)糧源為主，去年7月份加征關(guān)稅以來，我國進口美國小麥基本停滯，今年我國優(yōu)質(zhì)專用小麥產(chǎn)量大幅增長，預(yù)計同比增加100萬～200萬噸，可彌補中美經(jīng)貿(mào)摩擦以來我國進口小麥的不足。
今年我國優(yōu)質(zhì)專用小麥產(chǎn)量有較大增幅，據(jù)調(diào)研，受降雨影響，江蘇東部“鄭麥9023”品種以及山東“濟南17”品種優(yōu)麥品質(zhì)略顯偏差，但河北、山東的“師欒02-1”品種、河南“新麥26”品種以及河南南部“西農(nóng)979”品種優(yōu)麥產(chǎn)量大幅增加，品質(zhì)明顯提高，部分面團穩(wěn)定時間達到30分鐘以上。
冬小麥獲豐收質(zhì)量提升趨勢確立
6月底，全國冬小麥收割全面完成，由于小麥生長期氣候適宜，麥收期間天氣晴朗，2019年小麥產(chǎn)量增、質(zhì)量好的趨勢已基本確定。國家糧油信息中心調(diào)研及會商數(shù)據(jù)顯示，今年冬小麥總產(chǎn)量同比增加2000萬～2500萬噸，與2017年小麥產(chǎn)量基本持平。其中，河南、河北兩省小麥產(chǎn)量同比增幅均在40%左右，山東同比增加約15%。
雖然小麥播種面積同比下降約3%，但因單產(chǎn)明顯提高，小麥總產(chǎn)大幅增加。據(jù)調(diào)研，河南小麥單產(chǎn)1200斤/畝以上非常普遍，部分地區(qū)達到1500斤/畝，遠超去年800～1000斤/畝的單產(chǎn)。
小麥質(zhì)量也有較大提升，去年受收獲季連陰雨影響，河南、湖北等多省出現(xiàn)較多芽麥和超標小麥，今年全國小麥質(zhì)量是近5年最好的，除湖北荊州等極少數(shù)地區(qū)出現(xiàn)芽麥之外，主產(chǎn)省二等及以上小麥占據(jù)主流，容重普遍在770g/L以上，部分地區(qū)甚至達到840g/L，嘔吐毒素普遍處于500μg/kg以下。
替代初見端倪小麥飼用數(shù)量有限
小麥蛋白含量較玉米高3～5個百分點，正常情況下，當二者價差在150元/噸以內(nèi)時，小麥可以大量替代玉米生產(chǎn)乳豬飼料；當價差在100元/噸以內(nèi)時，可以大量替代玉米生產(chǎn)普通豬料。據(jù)監(jiān)測，7月1日，山東德州地區(qū)小麥、玉米飼料企業(yè)進廠價差為240元/噸，河南周口地區(qū)為190元/噸，河北石家莊地區(qū)為300元/噸。
據(jù)調(diào)研，由于華北部分地區(qū)小麥、玉米價差已經(jīng)接近替代底線，山東部分飼料企業(yè)開始嘗試使用小麥替代玉米，但因小麥、玉米價差仍未達到合適區(qū)間，小麥流向飼用消費的數(shù)量較為有限。今年麥收期間多晴朗天氣，主產(chǎn)區(qū)芽麥現(xiàn)象較少，數(shù)量遠低于去年，因此，今年流向飼用領(lǐng)域的超標小麥將會少于去年。總體來看，2019/2020年度我國小麥飼用消費量或?qū)⒌陀谌ツ辍?/div>
隨著我國居民生活水平提高，主食需求減少，小麥消費量呈穩(wěn)中下降趨勢，但在人口處于穩(wěn)定增長期的綜合作用下，我國小麥食用總量基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。總體來看，2019/2020年度我國小麥總需求穩(wěn)中略減，消費的減少將會增大小麥供給壓力。
區(qū)域價差降低跨省調(diào)運不如去年
由于質(zhì)量普遍提升，小麥區(qū)域價差明顯低于去年。7月1日，山東三等普通小麥進廠價2260～2280元/噸，河南為2250～2280元/噸，河北為2280～2290元/噸，江蘇為2260～2290元/噸，跨省小麥價差為0～30元/噸，而去年同期河北、河南小麥價差達到50～100元/噸。因區(qū)域價差較小，今年小麥貿(mào)易利潤微薄，跨省調(diào)運現(xiàn)象明顯少于去年，除江蘇地區(qū)部分小麥北運河北之外，總體來看，普通小麥以本省消化為主。
去年小麥質(zhì)量較差，前期儲存高質(zhì)量小麥的貿(mào)易商獲利頗豐。受去年貿(mào)易行情刺激，今年小型貿(mào)易商（收購量在0.5萬～1萬噸/天）數(shù)量明顯增加，小麥上市初期，出現(xiàn)短暫的市場搶糧現(xiàn)象，但因大型企業(yè)不看好后期行情，多以隨用隨采為主，市場購銷清淡，小型貿(mào)易商手中存糧逐漸增多，且多不能變現(xiàn)盈利，以致小型貿(mào)易商存糧積壓、收購積極性明顯降低，小麥基層市場購銷不活躍。
優(yōu)麥產(chǎn)量增長進口美麥大幅縮減
中美經(jīng)貿(mào)摩擦仍存在較大不確定性，但這對于我國小麥市場的影響較小。我國進口小麥以優(yōu)質(zhì)糧源為主，用于烘焙等配麥。去年7月份加征關(guān)稅以來，我國進口美國小麥基本停滯，進口美麥減少份額多轉(zhuǎn)向加拿大等國。
2019年1月至5月，我國累計進口135萬噸小麥，同比減少12.4%。其中，美麥進口4.2萬噸，同比減少85.9%；加麥進口96萬噸，同比增加59.8%。
受中加經(jīng)貿(mào)關(guān)系變化影響，三季度進口加麥數(shù)量將會逐步減少，2019年我國小麥進口數(shù)量同比可能下降50萬～100萬噸。
我國優(yōu)質(zhì)小麥年產(chǎn)量大致在350萬～450萬噸之間，且隨著價格波動，年度消費彈性較大。預(yù)計今年我國優(yōu)質(zhì)小麥產(chǎn)量達到550萬～600萬噸，同比增加100萬～200萬噸，可彌補中美經(jīng)貿(mào)摩擦以來我國進口小麥的不足。由于優(yōu)質(zhì)小麥產(chǎn)量增長，隨著新麥上市量的增加，預(yù)計優(yōu)麥價格走勢偏弱，將會出現(xiàn)下跌趨勢。
麥價將現(xiàn)洼地托市范圍有望擴大
隨著新麥逐步上市，我國小麥價格呈現(xiàn)“高開低走”態(tài)勢，主要因素：一是小麥豐收局勢已定，市場供給相對充裕；二是面粉需求處于淡季，非洲豬瘟抑制麩皮消費，小麥加工利潤微薄，開工率維持低位；三是市場傳言明年將繼續(xù)下調(diào)小麥最低收購價，甚至可能取消小麥托市收購，不確定性政策因素利空市場。
目前小麥市場收購主體為國儲輪入、托市收購和企業(yè)采購。其中，國儲輪入大部分已完成輪換計劃，7月份將會逐步退出市場；大型企業(yè)收購較為謹慎，以隨用隨采為主；安徽、江蘇兩省啟動托市收購后，基層貿(mào)易商前來集中送糧，以致部分地區(qū)需排隊3～5天才能售糧，銷售成本增加，貿(mào)易利潤未得到實質(zhì)性增加。
隨著存糧增多，基層貿(mào)易利潤難以變現(xiàn)的形勢將更加凸顯，這將打擊市場購銷積極性，致使小麥價格繼續(xù)下跌，直至河南等省啟動托市收購預(yù)案，預(yù)計7月份小麥價格將會出現(xiàn)階段性洼地。
隨著各省托市預(yù)案相繼啟動，國內(nèi)小麥價格將逐步筑底。此外，今年托市小麥收購量將會回歸常年，大概率在1500萬噸以上。建議貿(mào)易商放緩小麥收購進度，及時變現(xiàn)存糧利潤；加工企業(yè)維持正常生產(chǎn)，適當推后集中建庫時間。
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